景區(qū)行業(yè)深度報告

1、1. 行業(yè)趨勢： 出行復(fù)蘇短期依賴防疫政策放松， 中長期旅游消費展現(xiàn)品質(zhì)化轉(zhuǎn)型趨勢1.1. 疫情防控新階段疊加政策支持加強旅游復(fù)蘇預(yù)期1.1.1. 短期周邊游、自駕游成為疫情防控常態(tài)化下旅游特征國內(nèi)旅游消費持續(xù)受到本土疫情反復(fù)的擾動， 單季旅游數(shù)據(jù)對病例數(shù)及防控政策敏感程度高。 據(jù)文旅部數(shù)據(jù)， 2020 年國內(nèi)旅游人次 28.79 億/-52.1%， 國內(nèi)旅游收入 2.23萬億元/-61.1%；2021 年國內(nèi)旅游人次 32.46

2、 億/+12.75%，恢復(fù)至 2019 年同期的54.0%，國內(nèi)旅游收入 2.92 萬億元/+31.0%，恢復(fù)到至 2019 年同期的 51.0%。分季度看，本土新增確診越多，旅游人次恢復(fù)程度越低，疫情后 2020Q4 新增確診病例最少， 旅游人次恢復(fù)程度最高達到 67%， 2021Q3 以來本土疫情多點擴散， 多地隔離防控政策趨嚴，旅游市場受到重創(chuàng)，旅游人次及旅游收入恢復(fù)率持續(xù)走低。2022Q1國內(nèi)旅游總?cè)舜?8.30 億/

3、-19.0%，國內(nèi)旅游收入 0.77 萬億元/+4.0%。由于 3 月中下旬全國多地有新增病例，旅游人次恢復(fù)程度仍處于較低狀態(tài)，旅游消費呈現(xiàn)了小幅增長。假期旅游數(shù)據(jù)的恢復(fù)率好于全年整體數(shù)據(jù)， 居民整體出行意愿被壓制， 反彈空間大。假期旅游數(shù)據(jù)反映出較高的出行意愿，2021 年五一假期的旅游人次恢復(fù)超過 2019年同期， 在本土疫情影響較弱的背景下旅游需求能夠?qū)崿F(xiàn)快速反彈。 2022Q2 由于上海、北京等重點城市爆發(fā)疫情，旅游市場觸底，

4、而端午旅游出行數(shù)據(jù)已展現(xiàn)出向好趨勢。近期隨著各地疫情管控的穩(wěn)定向好趨勢，黃山風景區(qū)已經(jīng)迎來了強勢復(fù)蘇， 6 月 9 日至 26 日累計接待游客 6.8 萬人/+3.38%；其中最近一周接待游客數(shù)同比增長 11%；6 月 26 日單日接待游客近 1 萬人，創(chuàng) 3 月上旬（五一假期“黃山人免票游黃山”除外）以來接待量新高。預(yù)計三季度景區(qū)經(jīng)營及旅游市場情況將持續(xù)改善， 2022 年下半年或?qū)⒂瓉矸磸?。圖 1：疫情后各季度旅游人

5、次恢復(fù)率 圖 2：2013-2021 年國內(nèi)旅游收入數(shù)據(jù)來源：文旅部， 數(shù)據(jù)來源：文旅部，1.1.2. 疫情后跨省游持續(xù)承壓，暑期或?qū)⒂瓉硇迯?fù)機遇疫情后跨省團隊游業(yè)務(wù)受政策影響基本停滯，旅游行業(yè)持續(xù)承壓?？缡∮萎a(chǎn)品是多數(shù)旅行社的主營業(yè)務(wù)，跨省團隊游的動態(tài)調(diào)整政策對旅行社經(jīng)營有重大影響，對跨省團隊游依賴程度高的長線游景區(qū)經(jīng)營承壓。 2021 年 8 月 5 日頒布的跨省團隊游熔斷政策雖然停止了全國跨省游業(yè)務(wù)的“一刀切”模式，給予各省

6、自行根據(jù)疫情情況決定。 但是省內(nèi)一旦出現(xiàn) “中高風險地區(qū)” ， 則該省的跨省團隊游業(yè)務(wù)自動觸發(fā) “熔斷機制” 而停止。 從 2021 年至今， 各省發(fā)布的跨省團隊游通知在 “暫?！?與 “恢復(fù)”之間反復(fù)徘徊超過百余次，過于頻繁的調(diào)整對跨省游復(fù)蘇仍帶來明顯干擾，造成旅游企業(yè)疲于應(yīng)對恢復(fù)跨省游業(yè)務(wù)?？缡÷糜稳蹟嗾唠A段性調(diào)整點燃出游需求， 壓制已久的長線游需求或?qū)⒃谑钇谟瓉硇迯?fù)機會。2022 年 5 月 31 日跨省旅游熔斷政策迎來新的

7、調(diào)整，進一步松綁，熔斷從“省”精確到“縣”。各地陸續(xù)宣布恢復(fù)旅行社及在線旅游企業(yè)經(jīng)營跨省團隊旅游及 “機票+酒店” 業(yè)務(wù)， 大眾抑制已久的旅游需求或在暑期預(yù)訂高峰期全面釋放，旅游企業(yè)將迎來恢復(fù)機遇。6 月 18 日起接連三日，青海、寧夏、湖北相繼全面恢復(fù)跨省團隊游業(yè)務(wù)。 根據(jù)攜程數(shù)據(jù)顯示， 截至 6 月 21 日， 近一周暑期跨省跟團游預(yù)訂量周環(huán)比增長 291%；暑期跨省酒店預(yù)訂周環(huán)比增長 151%?？缡F隊游的開放帶來當?shù)鼐?/p>

8、區(qū)客流量的顯著恢復(fù)。以 6 月 18 日宣布跨省游恢復(fù)的青海省為例，攜程平臺上青海省的酒店暑期訂單量近一周周環(huán)比增長 174%；景區(qū)門票單量環(huán)比上一周增長 100%；暑期機票單量環(huán)比上一周增長 252%。目前北京、上海的產(chǎn)品銷售因疫情尚未完全恢復(fù)， “機票+酒店” 產(chǎn)品的銷售有望隨著疫情影響減弱迎來更強的反彈。表 1：跨省團隊游政策主要內(nèi)容一覽2020 年 1 月 26日2020 年 7 月 15日2021 年 8 月 5 日20

9、22 年 5 月 31日全國暫停跨省游業(yè)務(wù)局部區(qū)域首次可恢復(fù)跨省游業(yè)務(wù)省內(nèi)依據(jù)疫情情況選擇暫?；蚧謴?fù)跨省游業(yè)務(wù)省內(nèi)恢復(fù)跨省游業(yè)務(wù)，熔斷精確到“縣”文旅部迅速決策， 對外正式發(fā)布通知： 全國旅行社及在線旅游企業(yè)即日起暫停經(jīng)營團隊旅游及“機票+酒店”旅游產(chǎn)品?？缡F隊游首次被明令禁止。全國跨省團隊游形成“一刀切”模式。各省 （區(qū)、 市） 文化和旅游行政部門在做好疫情防控工作的前提下， 經(jīng)當?shù)厥?（區(qū)、市）黨委、政府同意后，可恢復(fù)旅行社及在線

10、旅游企業(yè)經(jīng)營跨?。▍^(qū)、市）團隊旅游及“機票+酒店”業(yè)務(wù)。中、高風險地區(qū)不得開展團隊旅游及“機票+酒店”業(yè)務(wù)。出入境旅游業(yè)務(wù)暫不恢復(fù)。 跨省團隊游業(yè)務(wù)迎來首次全面重啟。跨省旅游“熔斷”機制開始實施，對出現(xiàn)中高風險地區(qū)的省（區(qū)、市），立即暫停旅行社及在線旅游企業(yè)經(jīng)營該?。▍^(qū)、市）跨省團隊旅游及“機票+酒店”業(yè)務(wù)。待省（區(qū)、市）內(nèi)無中高風險地區(qū)后，可恢復(fù)旅行社及在線旅游企業(yè)經(jīng)營該?。▍^(qū)、市）跨省團隊旅游及“機票+酒店”業(yè)務(wù)?？缡F隊游業(yè)務(wù)是否