半?yún)?shù)VaR模型下我國產(chǎn)險公司證券類資金運(yùn)用風(fēng)險分析.pdf

1、隨著我國保險業(yè)的發(fā)展，保險業(yè)競爭不斷加劇，保險資金運(yùn)用顯得越來越重要。近幾年來，保險資金運(yùn)用渠道不斷拓寬，投資環(huán)境不斷改善，給我國保險資金運(yùn)用發(fā)展帶來了良好契機(jī)。 保險資金投資渠道拓寬的同時也意味著投資風(fēng)險的增加，即保險公司在享受證券市場投資高收益的同時也要承擔(dān)相應(yīng)的高風(fēng)險。目前我國保險資金的投資風(fēng)險主要集中在債券、證券投資基金以及流通股股票上，因此如何對其投資風(fēng)險進(jìn)行有效的度量和管理成為了學(xué)界及業(yè)界亟待解決的核心問題。

2、 本文以產(chǎn)險資金投資證券類資產(chǎn)所面臨的市場風(fēng)險為研究對象。首先以2006年-2008年為時間區(qū)間，通過對各個證券投資渠道的日收盤指數(shù)、日對數(shù)收益率變動趨勢的分析，初步評價了市場風(fēng)險；其次分別以2008年上半年、下半年為持有區(qū)間，選取VaR分析方法中的半?yún)?shù)VaR模型，測算了市場風(fēng)險；最后評價了所選取模型的適當(dāng)性，通過靈敏度分析，得出在5％的置信度水平下所選用的半?yún)?shù)VaR模型是適當(dāng)?shù)摹?測算結(jié)果表明：2008年前三季度投資股票市