會計信息的質(zhì)量與經(jīng)濟(jì)后果研究——基于新準(zhǔn)則公允價值視角下的理論分析與經(jīng)驗證據(jù).pdf

1、2006年2月15日財政部在人民大會堂莊嚴(yán)宣布新企業(yè)會計準(zhǔn)則(以下簡稱新準(zhǔn)則)實現(xiàn)國際趨同，并在2007年1月1日起在我國上市公司實施。本次會計改革與以往的改革有本質(zhì)區(qū)別。在范圍上，頒布了包括基本準(zhǔn)則和具體準(zhǔn)則在內(nèi)的共39項準(zhǔn)則，相當(dāng)于重新構(gòu)建了我國的會計準(zhǔn)則體系。最重要的是在理念上，公允價值被系統(tǒng)地引入，這是本次會計改革最引人注目的亮點之一。盡管態(tài)度審慎，但標(biāo)志著我國財務(wù)報告系統(tǒng)從強(qiáng)調(diào)過去信息、強(qiáng)調(diào)可靠性、利潤表觀的理念向立足過去與未

2、來并重、保證一定程度的可靠性基礎(chǔ)上突出相關(guān)性、資產(chǎn)負(fù)債表觀的理念的重大轉(zhuǎn)變。無論對資本市場和會計職業(yè)，其影響都極為深遠(yuǎn)。 本文以新準(zhǔn)則公允價值為視角，研究會計信息的質(zhì)量與經(jīng)濟(jì)后果問題。研究路徑由面到點逐步深入。針對新準(zhǔn)則，全面檢驗了以公允價值為最大改變的新準(zhǔn)則的會計信息質(zhì)量，在驗證新準(zhǔn)則會計信息質(zhì)量比舊準(zhǔn)則全面改善的前提下，重點對公允價值會計信息從輸入和輸出角度進(jìn)行研究。從輸入角度，圍繞體現(xiàn)會計準(zhǔn)則的基本目標(biāo)決策有用性的最重要的

3、會計信息質(zhì)量屬性之一——價值相關(guān)性，研究影響公允價值價值相關(guān)性的因素及其影響方式。盡管公允價值會計信息的經(jīng)濟(jì)后果可以研究的范疇很多，但本文選取其最直接的經(jīng)濟(jì)后果之一即股市反應(yīng)進(jìn)行研究。因此，從輸出角度研究公允價值時，主要研究以公允價值計量的會計信息是否與股市的過度反應(yīng)存在必然聯(lián)系。 本研究包括導(dǎo)論和正文兩部分內(nèi)容。 導(dǎo)論部分包括本文的選題背景和意義、相關(guān)概念的界定、研究思路與研究方法、論文結(jié)構(gòu)介紹。 正文共六章。

4、 第一章，理論分析。本章旨在探討研究問題的理論內(nèi)涵，為后續(xù)經(jīng)驗實證提供理論支持。首先界定會計信息質(zhì)量、會計信息相關(guān)性、可靠性、公允價值、公允價值的相關(guān)性、公允價值與股市(股市)過度反應(yīng)的概念，然后分別對三個研究問題進(jìn)行理論推導(dǎo)。在會計準(zhǔn)則與會計信息質(zhì)量方面，從決策有用性和契約有用性角度推導(dǎo)會計信息質(zhì)量相關(guān)性和可靠性，指出由于增強(qiáng)決策有用性與降低基于會計信息的契約成本同時實現(xiàn)的困難性，博弈各方將會計準(zhǔn)則或制度視為權(quán)衡相關(guān)性與可靠性

5、的制度安排結(jié)果。在公允價值與價值相關(guān)性方面，主要探討公允價值的價值相關(guān)性的充要條件。在公允價值與股市的過度反應(yīng)方面，通過一個抽象化為只有居民、企業(yè)年金基金和金融中介的三方金融市場，描繪公允價值如何改變不動產(chǎn)和債券的價格函數(shù)和需求曲線，進(jìn)而分別探討了價格上漲時和下降面臨資本充足率和審慎監(jiān)管時，公允價值對股市過度反應(yīng)的反饋放大機(jī)制。 第二章，制度背景。本章旨在探討我國制度背景，為實證研究設(shè)計提供制度因素參考。本章系統(tǒng)分析了我國資本市

6、場、會計改革、公司治理的制度背景特征。 第三章，新準(zhǔn)則實施與會計信息質(zhì)量改善。本章是會計信息質(zhì)量檢驗的實證章。首先回顧文獻(xiàn)，然后根據(jù)理論分析和制度背景特征，借鑒最新研究方法，通過設(shè)計控制非會計準(zhǔn)則轉(zhuǎn)換因素和行業(yè)固定效益模型進(jìn)行實證研究，對新準(zhǔn)則實施前后的會計信息質(zhì)量從抑制盈余管理、巨額虧損確認(rèn)的及時性和價值相關(guān)性三個方面進(jìn)行了較全面的比較研究。其中，由于盈余管理的研究成果較多，為克服單一指標(biāo)的偏頗，本文設(shè)計了凈盈余的波動幅度、凈

7、盈余波動幅度與現(xiàn)金盈余的波動幅度比值和微利報告傾向三個指標(biāo)聯(lián)合檢驗。價值相關(guān)性檢驗中，設(shè)計了會計盈余對股票價格的解釋模型、股票回報的“好消息”和“壞消息”組對會計盈余的影響模型兩個方面的模型進(jìn)行研究。 第四章，公允價值與價值相關(guān)性。本章對公允價值的價值相關(guān)性及其影響因素進(jìn)行實證研究。研究思路與第三章類似。首先研究公允價值資產(chǎn)與公允價值損益的信息增量問題，然后從上市公司規(guī)模、信息透明度、非流通股比例、市場分割、上市年限、財務(wù)杠杠、