基于因果學(xué)說的中國上市銀行企業(yè)價(jià)值分析.pdf

1、中國銀行業(yè)的改革逐步推進(jìn)，外資銀行逐步進(jìn)入中國市場(chǎng)，金融混業(yè)經(jīng)營發(fā)展，海外發(fā)展，利率逐步市場(chǎng)化的背景下，中國銀行業(yè)經(jīng)歷了競(jìng)爭(zhēng)和變革，行業(yè)的凈利率增長率大大高于其他行業(yè)，而市場(chǎng)收益率卻不怎么理想，這個(gè)悖論至今沒有專門有人進(jìn)行研究。
　　 本文基于系統(tǒng)的因果學(xué)說，應(yīng)用因果框架分析銀行業(yè)本質(zhì)，從定量和定性“果”分析到宏觀、市場(chǎng)、行業(yè)、企業(yè)等不同層面的動(dòng)因歸納，同時(shí)以中國14家上市銀行為研究樣本，通過模糊層次分析法和優(yōu)秀銀行案例分析，整

2、體全面分析中國銀行業(yè)的企業(yè)價(jià)值，提出了一個(gè)全新的銀行業(yè)分析框架，并系統(tǒng)分析了上述悖論。
　　 應(yīng)用因果學(xué)說分析銀行業(yè)的一般特征，分析表明：銀行業(yè)是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和信用的行業(yè)，而中國銀行業(yè)在這個(gè)方面尚未接受市場(chǎng)的考驗(yàn)。政府的規(guī)制、資本市場(chǎng)的發(fā)展、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)是該行業(yè)多期“果”的重要?jiǎng)右颉?br>　　 應(yīng)用模糊層次分析法對(duì)“果”分析表明：中國銀行業(yè)整體處于良好狀態(tài)，銀行之間的差異性并不大，從得分上來看，國內(nèi)銀行中招商銀行的企業(yè)價(jià)值最高

3、。從銀行的盈利性、流動(dòng)性、安全性、市場(chǎng)、未來發(fā)展能力來看，招商銀行、浦發(fā)銀行、交通銀行、興業(yè)銀行相對(duì)較高，但財(cái)務(wù)流動(dòng)性和財(cái)務(wù)安全性上一般；中小股份制銀行的營業(yè)收入增長率和凈利率相對(duì)都較高如寧波銀行和北京銀行。而其安全性和流動(dòng)性指標(biāo)相對(duì)偏低。在未來發(fā)展能力上，銀行業(yè)之間的差別并不大。
　　 對(duì)招商銀行和興業(yè)銀行的“因果分析”案例研究發(fā)現(xiàn)：中國銀行業(yè)的利息收入占總收入比過大，利率的變動(dòng)影響顯著。中國銀行業(yè)的行業(yè)壟斷性高，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)