風(fēng)險(xiǎn)決策在原油采購(gòu)中的應(yīng)用_第1頁(yè)
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1、風(fēng)險(xiǎn)決策在原油采購(gòu)中的應(yīng)用●沈偉元近幾年來(lái),國(guó)際原油市場(chǎng)價(jià)格高、波動(dòng)大,采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)十分巨大,進(jìn)口原油價(jià)格成為影響企業(yè)效益的主要因素,因此,如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),降低進(jìn)口原油的采購(gòu)成本,在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中顯得十分重要。一、進(jìn)口原油貿(mào)易簡(jiǎn)述國(guó)際原油分期貨交易和現(xiàn)貨交易,期貨交易是在支付一定數(shù)量的保證金后,通過(guò)期貨交易所買賣期貨合約?,F(xiàn)貨交易是依據(jù)合同條款規(guī)定買賣原油,在約定的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行實(shí)物交收。實(shí)物交付的原油一般以公式計(jì)價(jià),公式的價(jià)格往往與買方地區(qū)自產(chǎn)

2、的原油掛鉤,或與國(guó)際貿(mào)易中知名的品質(zhì)相近的原油種類掛鉤,如沙特輕油銷往世界不同地區(qū)的公式價(jià):原油價(jià)格=銷往不同地區(qū)的基準(zhǔn)油價(jià)格不同地區(qū)的貼水在實(shí)際操作中,可選擇不同地區(qū)、不同品種的原油,采用不同的計(jì)價(jià)方式進(jìn)行計(jì)價(jià),主要有以下方式:選擇與不同原油品種聯(lián)動(dòng)計(jì)價(jià),如可選擇與布倫特聯(lián)動(dòng)的原油——如卡賓達(dá)原油,或選擇與迪拜聯(lián)動(dòng)的原油——如穆?tīng)柊嘣汀6?、風(fēng)險(xiǎn)分析原油價(jià)格走勢(shì)可分為三種情況:價(jià)格上升走勢(shì),價(jià)格下降走勢(shì),價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)波動(dòng)。在不同情況下

3、承擔(dān)不同的風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)格上升情況:當(dāng)原油價(jià)格處于上升走勢(shì)時(shí),意味著原油價(jià)格將會(huì)越來(lái)越高,計(jì)價(jià)期延遲是最大的風(fēng)險(xiǎn),越早采購(gòu),盡早計(jì)價(jià),價(jià)格越低,風(fēng)險(xiǎn)越小,通常的做法是提前采購(gòu),并鎖定一個(gè)價(jià)格。價(jià)格下降情況:當(dāng)原油價(jià)格處于下降走勢(shì)時(shí),意味著原油價(jià)格將會(huì)越來(lái)越低,這種情況下的風(fēng)險(xiǎn)最大,延遲采購(gòu)、延遲計(jì)價(jià)可降低風(fēng)險(xiǎn),也可采用全月平均價(jià),可取得相對(duì)較低的價(jià)格。同時(shí)在期貨市場(chǎng)中進(jìn)行套期保值,即在現(xiàn)貨買進(jìn)的同時(shí),在期貨市場(chǎng)賣出相應(yīng)的期貨,到期平倉(cāng)獲利,彌

4、補(bǔ)因?yàn)楝F(xiàn)貨價(jià)格下降造成的損失。價(jià)格平穩(wěn)情況:當(dāng)原油價(jià)格處于平穩(wěn)波動(dòng)4、時(shí)間的影響。當(dāng)油價(jià)延續(xù)較時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)是計(jì)價(jià)期正好落在高點(diǎn),長(zhǎng)時(shí)期的上漲或下跌后,就會(huì)出現(xiàn)因此可采用全月平均價(jià)計(jì)價(jià)辦法來(lái)轉(zhuǎn)折,所以要分析油價(jià)是否處于上降低風(fēng)險(xiǎn),也可采用鎖定價(jià)格的辦升通道或下降通道,判斷阻力點(diǎn)、止法。跌點(diǎn)在哪里,以制定相應(yīng)的對(duì)策。三、油價(jià)走勢(shì)分析四、正確判斷。降低采購(gòu)成本在實(shí)際操作時(shí),操作者或決策在實(shí)際操作中,對(duì)原油價(jià)格走者需判斷原油價(jià)格在未來(lái)的價(jià)格走勢(shì)分析

5、是十分復(fù)雜的工作,需要操勢(shì),因此,就要對(duì)照歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),作者、決策者認(rèn)真分析形勢(shì),作出正從技術(shù)上進(jìn)行分析判斷未來(lái)原油價(jià)確的判斷,下面的例子就是通過(guò)正格將是處于什么狀態(tài),然后再進(jìn)行確的判斷,成功地轉(zhuǎn)換計(jì)價(jià)期,降低決策。這就涉及影響原油價(jià)格的幾了原油采購(gòu)成本。揚(yáng)子石化股份公個(gè)主要因素:司采購(gòu)了2004年4月3日裝載的1、事件的影響。原油是國(guó)家的BoNNYLIGHT原油452000桶,將計(jì)戰(zhàn)略資源,國(guó)際形勢(shì)變化對(duì)原油價(jià)價(jià)期由原裝載日5天PIA

6、TT’sDTD格的影響巨大,政治事件,尤其是發(fā)BRENT計(jì)價(jià)轉(zhuǎn)換成鎖定固定價(jià)生在產(chǎn)油國(guó)的事件對(duì)油價(jià)影響更3140美元/桶,使原油價(jià)格從正常計(jì)大,1990年伊拉克入侵科威特、2003價(jià)的32741美元/桶降為3140美元/年的伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)都使油價(jià)大幅上桶,節(jié)約成本606132美元。漲。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分析,我們得出在不2、oPEC(歐佩克)的影響。當(dāng)同情況下原油采購(gòu)應(yīng)該采用的方今世界原油價(jià)格受OPEc的控制,近法,使采購(gòu)的原油價(jià)格保持較低的幾年,O

7、PEc成員國(guó)從原油價(jià)格的上水平,但是,原油采購(gòu)一般要提前二漲中得到了剝益,各成員國(guó)的行動(dòng)個(gè)多月確定原油品種,提前一個(gè)多更為一致,oPEC的態(tài)度直接影響油月確定計(jì)價(jià)方式,因此上述確定的價(jià)。決策是基于對(duì)二個(gè)月后原油價(jià)格走3、供需平衡的影響。最主要的勢(shì)的判斷,要得到正確的判斷,就必是美國(guó)的原油庫(kù)存、餾分油庫(kù)存。每須對(duì)過(guò)去的原油價(jià)格進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分周三公布的美國(guó)原油庫(kù)存或餾分油析,找出一些規(guī)律,為判斷后二個(gè)月庫(kù)存處于低位、高位時(shí),對(duì)原油價(jià)格的原油價(jià)格

8、走勢(shì)提供依據(jù),使原油有很大的影響。近二年來(lái),中國(guó)需求采購(gòu)的價(jià)格相對(duì)較低,為企業(yè)取得量大增,也影響到了油價(jià)。較好的效益奠定基礎(chǔ)。,元訂參絮詞④2。。45萬(wàn)方數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)決策在原油采購(gòu)中的應(yīng)用沈偉元近幾年來(lái),國(guó)際原油市場(chǎng)價(jià)格高、波動(dòng)大,采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)十分巨大,進(jìn)口原油價(jià)格成為影響企業(yè)效益的主要因素,因此,如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),降低進(jìn)口原油的采購(gòu)成本,在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中顯得十分重要。一、進(jìn)口原油貿(mào)易簡(jiǎn)述國(guó)際原油分期貨交易和現(xiàn)貨交易,期貨交易是在支付一定數(shù)量的保證

9、金后,通過(guò)期貨交易所買賣期貨合約?,F(xiàn)貨交易是依據(jù)合同條款規(guī)定買賣原油,在約定的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行實(shí)物交收。實(shí)物交付的原油一般以公式計(jì)價(jià),公式的價(jià)格往往與買方地區(qū)自產(chǎn)的原油掛鉤,或與國(guó)際貿(mào)易中知名的品質(zhì)相近的原油種類掛鉤,如沙特輕油銷往世界不同地區(qū)的公式價(jià):原油價(jià)格=銷往不同地區(qū)的基準(zhǔn)油價(jià)格不同地區(qū)的貼水在實(shí)際操作中,可選擇不同地區(qū)、不同品種的原油,采用不同的計(jì)價(jià)方式進(jìn)行計(jì)價(jià),主要有以下方式:選擇與不同原油品種聯(lián)動(dòng)計(jì)價(jià),如可選擇與布倫特聯(lián)動(dòng)的原油

10、一一如卡賓達(dá)原油,或選擇與迪拜聯(lián)動(dòng)的原油一一如穆?tīng)柊嘣?。二、風(fēng)險(xiǎn)分析原油價(jià)格走勢(shì)可分為三種情況:價(jià)格上升走勢(shì),價(jià)格下降走勢(shì),價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)波動(dòng)。在不同情況下承擔(dān)不同的風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)格上升情況:當(dāng)原油價(jià)格處于上升走勢(shì)時(shí),意味著原油價(jià)格將會(huì)越來(lái)越高,計(jì)價(jià)期延遲是最大的風(fēng)險(xiǎn),越早采購(gòu),盡早計(jì)價(jià),價(jià)格越低,風(fēng)險(xiǎn)越小,通常的做法是提前采購(gòu),并鎖定一個(gè)價(jià)格。價(jià)格下降情況:當(dāng)原油價(jià)格處于下降走勢(shì)時(shí),意味著原油價(jià)格將會(huì)越來(lái)越低,這種情況下的風(fēng)險(xiǎn)最大,延遲采購(gòu)

11、、延遲計(jì)價(jià)可降低風(fēng)險(xiǎn),也可采用全月平均價(jià),可取得相對(duì)較低的價(jià)格。同時(shí)在期貸市場(chǎng)中進(jìn)行套期保值,即在現(xiàn)貨買進(jìn)的同時(shí),在期貨市場(chǎng)賣出相應(yīng)的期貨,到期平倉(cāng)獲利,彌補(bǔ)因?yàn)楝F(xiàn)貨價(jià)格下降造成的損失。價(jià)格平穩(wěn)情況:當(dāng)原油價(jià)格處于平穩(wěn)波動(dòng)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)是計(jì)價(jià)期正好落在高點(diǎn),因此可采用全月平均價(jià)計(jì)價(jià)辦法來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn),也可采用鎖定價(jià)格的辦法。三、油價(jià)走勢(shì)分析在實(shí)際操作時(shí),操作者或決策者需判斷原油價(jià)格在未來(lái)的價(jià)格走勢(shì),因此,就要對(duì)照歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),從技術(shù)上進(jìn)行分析判斷

12、未來(lái)原油價(jià)格將是處于什么狀態(tài),然后再進(jìn)行決策。這就涉及影響原油價(jià)格的幾個(gè)主要因素:1、事件的影響。原油是國(guó)家的戰(zhàn)略資源,國(guó)際形勢(shì)變化對(duì)原油價(jià)格的影響巨大,政治事件,尤其是發(fā)生在產(chǎn)油國(guó)的事件對(duì)油價(jià)影響更大,1990年伊拉克人侵科威特、2∞3年的伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)都使油價(jià)大幅上漲。2、OPEC(歐佩克)的影響。當(dāng)今世界原油價(jià)格受OPEC的控制,近幾年,OPEC成員國(guó)從原油價(jià)格的上漲中得到了利益,各成員國(guó)的行動(dòng)更為一致,OPEC的態(tài)度直接影響油價(jià)。3

13、、供需平衡的影響。最主要的是美國(guó)的原油庫(kù)存、館分油庫(kù)存。每周三公布的美國(guó)原油庫(kù)存或館分油庫(kù)存處于低位、高位時(shí),對(duì)原油價(jià)格有很大的影響。近二年來(lái),中國(guó)需求量大增,也影響到了油價(jià)。4、時(shí)間的影響。當(dāng)油價(jià)延續(xù)較長(zhǎng)時(shí)期的上漲或下跌后,就會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折,所以要分析油價(jià)是否處于上升通道或下降通道,判斷阻力點(diǎn)、止跌點(diǎn)在哪里,以制定相應(yīng)的對(duì)策。四、正確判斷.降低采購(gòu)戚本在實(shí)際操作中,對(duì)原油價(jià)格走勢(shì)分析是十分復(fù)雜的工作,需要操作者、決策者認(rèn)真分析形勢(shì),作出正

14、確的判斷,下面的例子就是通過(guò)正確的判斷,成功地轉(zhuǎn)換計(jì)價(jià)期,降低了原油采購(gòu)成本。揚(yáng)子石化股份公司采購(gòu)了2∞4年4月3日裝載的BONNYLIGHT原油452000桶,將計(jì)價(jià)期由原裝載日5天PLAπ5DTDBRENT計(jì)價(jià)轉(zhuǎn)換成鎖定固定價(jià)31.40美元桶,使原油價(jià)格從正常計(jì)價(jià)的32.741美元桶降為31.40美元桶,節(jié)約成本606132美元。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分析,我們得出在不同情況下原油采購(gòu)應(yīng)該采用的方法,使采購(gòu)的原油價(jià)格保持較低的水平,但是,原油采購(gòu)

15、一般要提前二個(gè)多月確定原油品種,提前一個(gè)多月確定計(jì)價(jià)方式,因此上述確定的決策是基于對(duì)二個(gè)月后原油價(jià)格走勢(shì)的判斷,要得到正確的判斷,就必須對(duì)過(guò)去的原油價(jià)格進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析,找出一些規(guī)律,為判斷后二個(gè)月的原油價(jià)格走勢(shì)提供依據(jù),使原油采購(gòu)的價(jià)格相對(duì)較低,為企業(yè)取得較好的效益奠定基礎(chǔ)。,、JA『nuov噸,,“入ψ祠hzhd‘嚴(yán)風(fēng)險(xiǎn)決策在原油采購(gòu)中的應(yīng)用●沈偉元近幾年來(lái),國(guó)際原油市場(chǎng)價(jià)格高、波動(dòng)大,采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)十分巨大,進(jìn)口原油價(jià)格成為影響企業(yè)效益的主

16、要因素,因此,如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),降低進(jìn)口原油的采購(gòu)成本,在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中顯得十分重要。一、進(jìn)口原油貿(mào)易簡(jiǎn)述國(guó)際原油分期貨交易和現(xiàn)貨交易,期貨交易是在支付一定數(shù)量的保證金后,通過(guò)期貨交易所買賣期貨合約?,F(xiàn)貨交易是依據(jù)合同條款規(guī)定買賣原油,在約定的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行實(shí)物交收。實(shí)物交付的原油一般以公式計(jì)價(jià),公式的價(jià)格往往與買方地區(qū)自產(chǎn)的原油掛鉤,或與國(guó)際貿(mào)易中知名的品質(zhì)相近的原油種類掛鉤,如沙特輕油銷往世界不同地區(qū)的公式價(jià):原油價(jià)格=銷往不同地區(qū)的基準(zhǔn)油

17、價(jià)格不同地區(qū)的貼水在實(shí)際操作中,可選擇不同地區(qū)、不同品種的原油,采用不同的計(jì)價(jià)方式進(jìn)行計(jì)價(jià),主要有以下方式:選擇與不同原油品種聯(lián)動(dòng)計(jì)價(jià),如可選擇與布倫特聯(lián)動(dòng)的原油——如卡賓達(dá)原油,或選擇與迪拜聯(lián)動(dòng)的原油——如穆?tīng)柊嘣?。二、風(fēng)險(xiǎn)分析原油價(jià)格走勢(shì)可分為三種情況:價(jià)格上升走勢(shì),價(jià)格下降走勢(shì),價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)波動(dòng)。在不同情況下承擔(dān)不同的風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)格上升情況:當(dāng)原油價(jià)格處于上升走勢(shì)時(shí),意味著原油價(jià)格將會(huì)越來(lái)越高,計(jì)價(jià)期延遲是最大的風(fēng)險(xiǎn),越早采購(gòu),盡早

18、計(jì)價(jià),價(jià)格越低,風(fēng)險(xiǎn)越小,通常的做法是提前采購(gòu),并鎖定一個(gè)價(jià)格。價(jià)格下降情況:當(dāng)原油價(jià)格處于下降走勢(shì)時(shí),意味著原油價(jià)格將會(huì)越來(lái)越低,這種情況下的風(fēng)險(xiǎn)最大,延遲采購(gòu)、延遲計(jì)價(jià)可降低風(fēng)險(xiǎn),也可采用全月平均價(jià),可取得相對(duì)較低的價(jià)格。同時(shí)在期貨市場(chǎng)中進(jìn)行套期保值,即在現(xiàn)貨買進(jìn)的同時(shí),在期貨市場(chǎng)賣出相應(yīng)的期貨,到期平倉(cāng)獲利,彌補(bǔ)因?yàn)楝F(xiàn)貨價(jià)格下降造成的損失。價(jià)格平穩(wěn)情況:當(dāng)原油價(jià)格處于平穩(wěn)波動(dòng)4、時(shí)間的影響。當(dāng)油價(jià)延續(xù)較時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)是計(jì)價(jià)期正好落在高點(diǎn)

19、,長(zhǎng)時(shí)期的上漲或下跌后,就會(huì)出現(xiàn)因此可采用全月平均價(jià)計(jì)價(jià)辦法來(lái)轉(zhuǎn)折,所以要分析油價(jià)是否處于上降低風(fēng)險(xiǎn),也可采用鎖定價(jià)格的辦升通道或下降通道,判斷阻力點(diǎn)、止法。跌點(diǎn)在哪里,以制定相應(yīng)的對(duì)策。三、油價(jià)走勢(shì)分析四、正確判斷。降低采購(gòu)成本在實(shí)際操作時(shí),操作者或決策在實(shí)際操作中,對(duì)原油價(jià)格走者需判斷原油價(jià)格在未來(lái)的價(jià)格走勢(shì)分析是十分復(fù)雜的工作,需要操勢(shì),因此,就要對(duì)照歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),作者、決策者認(rèn)真分析形勢(shì),作出正從技術(shù)上進(jìn)行分析判斷未來(lái)原油價(jià)確的

20、判斷,下面的例子就是通過(guò)正格將是處于什么狀態(tài),然后再進(jìn)行確的判斷,成功地轉(zhuǎn)換計(jì)價(jià)期,降低決策。這就涉及影響原油價(jià)格的幾了原油采購(gòu)成本。揚(yáng)子石化股份公個(gè)主要因素:司采購(gòu)了2004年4月3日裝載的1、事件的影響。原油是國(guó)家的BoNNYLIGHT原油452000桶,將計(jì)戰(zhàn)略資源,國(guó)際形勢(shì)變化對(duì)原油價(jià)價(jià)期由原裝載日5天PIATT’sDTD格的影響巨大,政治事件,尤其是發(fā)BRENT計(jì)價(jià)轉(zhuǎn)換成鎖定固定價(jià)生在產(chǎn)油國(guó)的事件對(duì)油價(jià)影響更3140美元/桶,

21、使原油價(jià)格從正常計(jì)大,1990年伊拉克入侵科威特、2003價(jià)的32741美元/桶降為3140美元/年的伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)都使油價(jià)大幅上桶,節(jié)約成本606132美元。漲。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分析,我們得出在不2、oPEC(歐佩克)的影響。當(dāng)同情況下原油采購(gòu)應(yīng)該采用的方今世界原油價(jià)格受OPEc的控制,近法,使采購(gòu)的原油價(jià)格保持較低的幾年,OPEc成員國(guó)從原油價(jià)格的上水平,但是,原油采購(gòu)一般要提前二漲中得到了剝益,各成員國(guó)的行動(dòng)個(gè)多月確定原油品種,提前一個(gè)多更為

22、一致,oPEC的態(tài)度直接影響油月確定計(jì)價(jià)方式,因此上述確定的價(jià)。決策是基于對(duì)二個(gè)月后原油價(jià)格走3、供需平衡的影響。最主要的勢(shì)的判斷,要得到正確的判斷,就必是美國(guó)的原油庫(kù)存、餾分油庫(kù)存。每須對(duì)過(guò)去的原油價(jià)格進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分周三公布的美國(guó)原油庫(kù)存或餾分油析,找出一些規(guī)律,為判斷后二個(gè)月庫(kù)存處于低位、高位時(shí),對(duì)原油價(jià)格的原油價(jià)格走勢(shì)提供依據(jù),使原油有很大的影響。近二年來(lái),中國(guó)需求采購(gòu)的價(jià)格相對(duì)較低,為企業(yè)取得量大增,也影響到了油價(jià)。較好的效益奠定基

23、礎(chǔ)。,元訂參絮詞④2。。45萬(wàn)方數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)決策在原油采購(gòu)中的應(yīng)用沈偉元近幾年來(lái),國(guó)際原油市場(chǎng)價(jià)格高、波動(dòng)大,采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)十分巨大,進(jìn)口原油價(jià)格成為影響企業(yè)效益的主要因素,因此,如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),降低進(jìn)口原油的采購(gòu)成本,在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中顯得十分重要。一、進(jìn)口原油貿(mào)易簡(jiǎn)述國(guó)際原油分期貨交易和現(xiàn)貨交易,期貨交易是在支付一定數(shù)量的保證金后,通過(guò)期貨交易所買賣期貨合約。現(xiàn)貨交易是依據(jù)合同條款規(guī)定買賣原油,在約定的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行實(shí)物交收。實(shí)物交付的原油一般以公式

24、計(jì)價(jià),公式的價(jià)格往往與買方地區(qū)自產(chǎn)的原油掛鉤,或與國(guó)際貿(mào)易中知名的品質(zhì)相近的原油種類掛鉤,如沙特輕油銷往世界不同地區(qū)的公式價(jià):原油價(jià)格=銷往不同地區(qū)的基準(zhǔn)油價(jià)格不同地區(qū)的貼水在實(shí)際操作中,可選擇不同地區(qū)、不同品種的原油,采用不同的計(jì)價(jià)方式進(jìn)行計(jì)價(jià),主要有以下方式:選擇與不同原油品種聯(lián)動(dòng)計(jì)價(jià),如可選擇與布倫特聯(lián)動(dòng)的原油一一如卡賓達(dá)原油,或選擇與迪拜聯(lián)動(dòng)的原油一一如穆?tīng)柊嘣?。二、風(fēng)險(xiǎn)分析原油價(jià)格走勢(shì)可分為三種情況:價(jià)格上升走勢(shì),價(jià)格下降走

25、勢(shì),價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)波動(dòng)。在不同情況下承擔(dān)不同的風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)格上升情況:當(dāng)原油價(jià)格處于上升走勢(shì)時(shí),意味著原油價(jià)格將會(huì)越來(lái)越高,計(jì)價(jià)期延遲是最大的風(fēng)險(xiǎn),越早采購(gòu),盡早計(jì)價(jià),價(jià)格越低,風(fēng)險(xiǎn)越小,通常的做法是提前采購(gòu),并鎖定一個(gè)價(jià)格。價(jià)格下降情況:當(dāng)原油價(jià)格處于下降走勢(shì)時(shí),意味著原油價(jià)格將會(huì)越來(lái)越低,這種情況下的風(fēng)險(xiǎn)最大,延遲采購(gòu)、延遲計(jì)價(jià)可降低風(fēng)險(xiǎn),也可采用全月平均價(jià),可取得相對(duì)較低的價(jià)格。同時(shí)在期貸市場(chǎng)中進(jìn)行套期保值,即在現(xiàn)貨買進(jìn)的同時(shí),在期貨市

26、場(chǎng)賣出相應(yīng)的期貨,到期平倉(cāng)獲利,彌補(bǔ)因?yàn)楝F(xiàn)貨價(jià)格下降造成的損失。價(jià)格平穩(wěn)情況:當(dāng)原油價(jià)格處于平穩(wěn)波動(dòng)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)是計(jì)價(jià)期正好落在高點(diǎn),因此可采用全月平均價(jià)計(jì)價(jià)辦法來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn),也可采用鎖定價(jià)格的辦法。三、油價(jià)走勢(shì)分析在實(shí)際操作時(shí),操作者或決策者需判斷原油價(jià)格在未來(lái)的價(jià)格走勢(shì),因此,就要對(duì)照歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),從技術(shù)上進(jìn)行分析判斷未來(lái)原油價(jià)格將是處于什么狀態(tài),然后再進(jìn)行決策。這就涉及影響原油價(jià)格的幾個(gè)主要因素:1、事件的影響。原油是國(guó)家的戰(zhàn)略資源,國(guó)

27、際形勢(shì)變化對(duì)原油價(jià)格的影響巨大,政治事件,尤其是發(fā)生在產(chǎn)油國(guó)的事件對(duì)油價(jià)影響更大,1990年伊拉克人侵科威特、2∞3年的伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)都使油價(jià)大幅上漲。2、OPEC(歐佩克)的影響。當(dāng)今世界原油價(jià)格受OPEC的控制,近幾年,OPEC成員國(guó)從原油價(jià)格的上漲中得到了利益,各成員國(guó)的行動(dòng)更為一致,OPEC的態(tài)度直接影響油價(jià)。3、供需平衡的影響。最主要的是美國(guó)的原油庫(kù)存、館分油庫(kù)存。每周三公布的美國(guó)原油庫(kù)存或館分油庫(kù)存處于低位、高位時(shí),對(duì)原油價(jià)格有

28、很大的影響。近二年來(lái),中國(guó)需求量大增,也影響到了油價(jià)。4、時(shí)間的影響。當(dāng)油價(jià)延續(xù)較長(zhǎng)時(shí)期的上漲或下跌后,就會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折,所以要分析油價(jià)是否處于上升通道或下降通道,判斷阻力點(diǎn)、止跌點(diǎn)在哪里,以制定相應(yīng)的對(duì)策。四、正確判斷.降低采購(gòu)戚本在實(shí)際操作中,對(duì)原油價(jià)格走勢(shì)分析是十分復(fù)雜的工作,需要操作者、決策者認(rèn)真分析形勢(shì),作出正確的判斷,下面的例子就是通過(guò)正確的判斷,成功地轉(zhuǎn)換計(jì)價(jià)期,降低了原油采購(gòu)成本。揚(yáng)子石化股份公司采購(gòu)了2∞4年4月3日裝載的

29、BONNYLIGHT原油452000桶,將計(jì)價(jià)期由原裝載日5天PLAπ5DTDBRENT計(jì)價(jià)轉(zhuǎn)換成鎖定固定價(jià)31.40美元桶,使原油價(jià)格從正常計(jì)價(jià)的32.741美元桶降為31.40美元桶,節(jié)約成本606132美元。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分析,我們得出在不同情況下原油采購(gòu)應(yīng)該采用的方法,使采購(gòu)的原油價(jià)格保持較低的水平,但是,原油采購(gòu)一般要提前二個(gè)多月確定原油品種,提前一個(gè)多月確定計(jì)價(jià)方式,因此上述確定的決策是基于對(duì)二個(gè)月后原油價(jià)格走勢(shì)的判斷,要得到正確

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