財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與企業(yè)財(cái)務(wù)核心能力_朱開悉

1、第5期(總第90期)財(cái)經(jīng)論叢Number5(GeneralSerialNo.90)2001年9月CollectedEssaysonFinanceEconomicsSeptember2001收稿日期:20010627作者簡介:朱開悉(1964)男副教授。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與企業(yè)財(cái)務(wù)核心能力朱開悉(南華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院湖南衡陽421001)摘要:傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理一直存在單一目標(biāo)與多元目標(biāo)之爭其主要觀點(diǎn)可以概括為盈利能力最大化目標(biāo)和財(cái)務(wù)能力協(xié)調(diào)化目標(biāo)。

2、事實(shí)上盈利能力只是財(cái)務(wù)能力的一部分而財(cái)務(wù)能力也只是企業(yè)能力的一部分。盈利能力最大化不能反映財(cái)務(wù)能力的最大化財(cái)務(wù)能力的協(xié)調(diào)化也難以保證企業(yè)能力的最大化。本文在對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)進(jìn)行評(píng)述的基礎(chǔ)上引入企業(yè)財(cái)務(wù)核心能力并認(rèn)為企業(yè)可持續(xù)盈利成長能力是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)能力財(cái)務(wù)核心能力可持續(xù)盈利成長能力中圖分類號(hào):F234.3文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):10044892(2001)05005007財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理

3、活動(dòng)所要達(dá)到的根本目的是企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)與歸宿。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)決定了企業(yè)財(cái)務(wù)管理的組織、原則、方法與指標(biāo)體系因而財(cái)務(wù)管理目標(biāo)長期引起學(xué)術(shù)界的關(guān)注與爭議是自然的。然而盡管人們提出了企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的特征強(qiáng)調(diào)合理的財(cái)務(wù)目標(biāo)應(yīng)具有相對(duì)穩(wěn)定性、可衡量性、層次性、可控性、統(tǒng)一性也就是要把抽象的、定性的經(jīng)濟(jì)效益目標(biāo)具體化、定量化、使之具有較強(qiáng)的可操作性。但即使如此也難以確定傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)劣。因此有必要站在全新的角度引入企業(yè)能力理論對(duì)企業(yè)

4、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)進(jìn)行重新審視以便確定能全面反映企業(yè)目標(biāo)和企業(yè)財(cái)務(wù)管理實(shí)踐的真正可操作的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。一、傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理目標(biāo):盈利能力最大化與財(cái)務(wù)能力協(xié)調(diào)化之爭要重新審視企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)就必須對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)行觀點(diǎn)進(jìn)行簡要評(píng)述。對(duì)于什么是企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論界存在單一目標(biāo)與多元目標(biāo)之爭。單一目標(biāo)論認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)管理只能有一個(gè)主要目標(biāo)或總目標(biāo)其它目標(biāo)均為總目標(biāo)服務(wù)是總目標(biāo)的具體化。多元目標(biāo)論認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)管理是一個(gè)系統(tǒng)其目標(biāo)也是一個(gè)多元的有機(jī)構(gòu)

5、成體系即綜合目標(biāo)群。在多元目標(biāo)中有處于支配地位起主導(dǎo)作用的主導(dǎo)目標(biāo)也有對(duì)主導(dǎo)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)起配合作用的輔助目標(biāo)。我認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主導(dǎo)目標(biāo)只能是一個(gè)但具體目標(biāo)可以多元化。50DOI:10.13762j.cnki.cjlc.2001.05.010標(biāo)。公司財(cái)務(wù)管理基本質(zhì)是代理股東理財(cái)因而以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)符合企業(yè)財(cái)務(wù)管理的代理行為的本質(zhì)特征所以股東財(cái)富最大化目標(biāo)在西方越來越普遍地所接受。但是股東財(cái)富最大化與公司價(jià)值最大化的關(guān)系依然存在爭論

6、而中國上市公司只是企業(yè)的極小部分資本市場不完善短期內(nèi)要以股東財(cái)富最大化或公司價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)似乎條件尚不具備。即使條件具備股東財(cái)富最大化和企業(yè)價(jià)值最大化也依然是利潤最大化的變形與完善盡管其考慮了風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值但決定公司價(jià)值與股東財(cái)富最主要的因素是企業(yè)收益。因此我們有理由將財(cái)務(wù)管理單一目標(biāo)論的各種觀點(diǎn)統(tǒng)稱盈利能力最大化觀點(diǎn)。由于盈利能力是財(cái)務(wù)能力體系中最重要的能力因而單一目標(biāo)論強(qiáng)調(diào)盈利能力的重要性并以盈利能力作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有重

7、要意義。但是企業(yè)財(cái)務(wù)能力包括盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力、社會(huì)貢獻(xiàn)能力和成長能力等單純強(qiáng)調(diào)盈利能力最大化的缺陷也是顯而易見的。因此多元目標(biāo)論者在此基礎(chǔ)上引入其它能力強(qiáng)調(diào)財(cái)力能力的協(xié)調(diào)就具有非常重要的意義它使企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)研究向前邁進(jìn)了一步。財(cái)務(wù)管理多元目標(biāo)者論認(rèn)為:企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是確保企業(yè)各種財(cái)務(wù)能力的有機(jī)協(xié)調(diào)統(tǒng)一。這種觀點(diǎn)又可進(jìn)一步分為兩能力協(xié)調(diào)、三能力協(xié)調(diào)和多能力協(xié)調(diào)三種觀點(diǎn)。兩能力協(xié)調(diào)是指現(xiàn)代企業(yè)必須十分重視償債能力與盈利能力

8、兩大基本財(cái)務(wù)能力并指出在有效保證企業(yè)償債能力的基礎(chǔ)上不斷追求企業(yè)盈利能力的最大化做到兩大財(cái)務(wù)能力有機(jī)協(xié)調(diào)統(tǒng)一是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作應(yīng)追求的基本目標(biāo)。三能力協(xié)調(diào)是指企業(yè)應(yīng)科學(xué)而有效地組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)不斷提高企業(yè)的營運(yùn)能力、償債能力和盈利能力使三個(gè)能力協(xié)調(diào)統(tǒng)一。多能力協(xié)調(diào)是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理應(yīng)以所有財(cái)務(wù)能力的協(xié)調(diào)增長為目標(biāo)。財(cái)務(wù)能力協(xié)調(diào)化目標(biāo)并不否認(rèn)企業(yè)盈利能力最大化目標(biāo)而是看到企業(yè)財(cái)務(wù)能力之間存在矛盾統(tǒng)一關(guān)系因此認(rèn)為能力的協(xié)調(diào)是確保盈利能力最

9、大化的前提。由此看來財(cái)務(wù)能力協(xié)調(diào)化更有意義。上述分析表明學(xué)術(shù)界關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的討論本質(zhì)上是單一的企業(yè)盈利能力最大化目標(biāo)與企業(yè)財(cái)務(wù)能力協(xié)調(diào)化目標(biāo)之爭。盡管各派內(nèi)部也存在爭論但內(nèi)部爭論只能是單一目標(biāo)與多元目標(biāo)爭論的補(bǔ)充。既然我們已將企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的爭論抽象為財(cái)務(wù)能力之爭那么我們就有必須對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)能力和財(cái)務(wù)核心能力進(jìn)一步分析以便確定合理的最優(yōu)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。二、企業(yè)財(cái)務(wù)能力與財(cái)務(wù)核心能力企業(yè)能力理論研究是近10年來西方國家在戰(zhàn)略管理和

10、經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中的最新潮流。自1990年CK潘漢爾德(Prahalad)和甘瑞哈默(GaryHamel)在《哈佛商業(yè)評(píng)論》上發(fā)表“企業(yè)核心能力”一文后圍繞企業(yè)核心能力的理論研究出現(xiàn)了新的高潮企業(yè)能力已成為企業(yè)管理研究和戰(zhàn)略管理研究的主題。企業(yè)能力理論認(rèn)為企業(yè)在本質(zhì)上永遠(yuǎn)是一個(gè)能力體系積累、保持和運(yùn)用能力開拓產(chǎn)品市場是企業(yè)長期競爭優(yōu)勢的決定因素企業(yè)能力儲(chǔ)備參與決定企業(yè)的經(jīng)營范圍特別是企業(yè)多角化經(jīng)營的廣度與深度。企業(yè)能力作為企業(yè)擁有的主要資源或