財(cái)務(wù)分析雷達(dá)圖法的改進(jìn)

1、一、雷達(dá)圖法簡介一般來講，財(cái)務(wù)分析分為動(dòng)態(tài)分析和靜態(tài)分析兩種：動(dòng)態(tài)分析就是把企業(yè)目前的財(cái)務(wù)比率與歷史財(cái)務(wù)比率或計(jì)劃財(cái)務(wù)比率作縱向比較，從而了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營成果的發(fā)展變化趨勢(shì)；靜態(tài)分析就是將企業(yè)的財(cái)務(wù)比率與本行業(yè)平均水平或競爭對(duì)手的同期水平作橫向比較，以此觀察企業(yè)在本行業(yè)中的相對(duì)位置。雷達(dá)圖法正是把企業(yè)的縱向分析和橫向分析有機(jī)地結(jié)合起來，通過對(duì)企業(yè)“五性”（即盈利性、生產(chǎn)性、流動(dòng)性、償債性和成長性）的評(píng)價(jià)來計(jì)算相關(guān)指標(biāo)，然后采用一定

2、的方法將企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)字或比率集中畫在一個(gè)圓形的表上，使財(cái)務(wù)報(bào)告使用者能夠迅速了解到這些指標(biāo)的變動(dòng)趨勢(shì)。由于這些指標(biāo)在圓表里的分布組合非常像雷達(dá)的形狀，故稱為雷達(dá)圖。由于財(cái)務(wù)分析中雷達(dá)圖法具有清晰、直觀的特點(diǎn)，所以普遍受到財(cái)務(wù)報(bào)告使用者的青睞。雷達(dá)圖傳統(tǒng)的繪制方法如下：第一步，先畫2個(gè)同心圓，把圓分為5個(gè)區(qū)域，每個(gè)區(qū)為72度，分別代表企業(yè)的盈利性、生產(chǎn)性、流動(dòng)性、償債性和成長性。同心圓中內(nèi)圓代表比較對(duì)象的情況（同行業(yè)平均水平、競爭對(duì)手

3、水平、本企業(yè)歷史水平等）；外圓半徑一般是內(nèi)圓半徑的2.5~3倍，代表目標(biāo)水平或理想狀態(tài)。第二步，計(jì)算相關(guān)指標(biāo)，并在5個(gè)區(qū)域內(nèi)，以圓心為起點(diǎn)，以放射線的形式畫出相應(yīng)的指標(biāo)線。第三步，在相應(yīng)的指標(biāo)線上標(biāo)出指標(biāo)對(duì)比值刻度值。最后，將本企業(yè)的各種刻度值用線聯(lián)結(jié)起來，就形成了一個(gè)不規(guī)則閉環(huán)圖。通過雷達(dá)圖能夠了解本企業(yè)的經(jīng)營狀況，把這種經(jīng)營狀況與標(biāo)準(zhǔn)線相比，就可以清楚地看出本企業(yè)的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。雷達(dá)圖所表達(dá)的財(cái)務(wù)意義是：如果企業(yè)的比率線位于內(nèi)圓以內(nèi)，

4、則說明企業(yè)比率值低于同行業(yè)的平均水平，應(yīng)認(rèn)真分析原因并提出改進(jìn)措施；如果企業(yè)的比率線超過了外圓，則表明企業(yè)經(jīng)營的優(yōu)勢(shì)所在，需予以鞏固和發(fā)揚(yáng)。如果把雷達(dá)圖應(yīng)用于創(chuàng)新戰(zhàn)略的評(píng)估，就演變成為戴布拉圖。隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的快速發(fā)展，不再需要通過手工方法來繪制雷達(dá)圖了，常見的辦公軟件等都已經(jīng)開發(fā)了雷達(dá)圖的自動(dòng)生成功能。二、雷達(dá)圖法的兩點(diǎn)改進(jìn)建議1.全方位、多維度評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。雷達(dá)圖中通常采用五種指標(biāo)，即盈利性、生產(chǎn)性、流動(dòng)性

5、、償債性和成長性，而這五種指標(biāo)又會(huì)分解為很多相關(guān)比率。但是在我國市場經(jīng)濟(jì)日益發(fā)展的今天，企業(yè)作為一種組織形式存在，不應(yīng)僅僅停留在生存、發(fā)展和獲利上，一個(gè)企業(yè)組織還應(yīng)考慮到它的社會(huì)責(zé)任，譬如環(huán)保問題、納稅問題、慈善問題等。在西方國家，很多成功的企業(yè)都將自己財(cái)富中的一部分以某種形式回報(bào)給社會(huì)，它們真正做到取之于社會(huì)用之于社會(huì)。所以建立多維度的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)系統(tǒng)時(shí)，應(yīng)進(jìn)行多方面的引導(dǎo)，讓企業(yè)在追逐經(jīng)濟(jì)利益的同時(shí)也肩負(fù)起一定的社會(huì)責(zé)任。2.計(jì)算多邊形

6、的重心，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)不同歷史時(shí)期的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)和本行業(yè)的差異評(píng)價(jià)。通過公式來計(jì)算多邊形的重心坐標(biāo)，從而考核重心著陸點(diǎn)所屬區(qū)域，如果計(jì)算的指標(biāo)是本企業(yè)不同歷史時(shí)期的各個(gè)財(cái)務(wù)比率，則通過重心的移動(dòng)軌跡可以了解到企業(yè)在不同歷史時(shí)期的財(cái)務(wù)工作重點(diǎn)，從而制定相應(yīng)的財(cái)務(wù)策略；如果計(jì)算的指標(biāo)是本企業(yè)與計(jì)劃的財(cái)務(wù)比率，則通過重心的移動(dòng)軌跡可以了解到企業(yè)的財(cái)務(wù)工作實(shí)際完成情況，修正差異并制定相應(yīng)的調(diào)整措施；如果計(jì)算的指標(biāo)是本企業(yè)和本行業(yè)平均水平或競爭對(duì)手的財(cái)務(wù)

7、比率，則通過重心的移動(dòng)軌跡可以了解到本企業(yè)的財(cái)務(wù)工作重點(diǎn)與同行業(yè)平均水平或競爭對(duì)手的財(cái)務(wù)工作重點(diǎn)的差異，從而尋求相應(yīng)的解決辦法。三、具體實(shí)施步驟1.確定指標(biāo)體系結(jié)構(gòu)。對(duì)企業(yè)不同歷史時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行縱向動(dòng)態(tài)分析時(shí)，需要考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，以增強(qiáng)其口徑的一致性。譬如國家相關(guān)法律法規(guī)的變化、國家經(jīng)濟(jì)政策的變化、金融市場環(huán)境的變化、行業(yè)政策和標(biāo)準(zhǔn)的變化等，所以在分析時(shí)首先要確定“同時(shí)間”概念，即在相同的時(shí)間范疇內(nèi)

8、對(duì)本企業(yè)的狀況與本行業(yè)平均水平或競爭對(duì)手的狀況進(jìn)行相對(duì)值的比較，然后再對(duì)這些不同時(shí)期的比值進(jìn)行環(huán)比或零基比，這樣所得到的分析結(jié)果才更具有科學(xué)性和可比性，其結(jié)構(gòu)如圖1所示?！菊坷走_(dá)圖法在財(cái)務(wù)分析中是一種比較直觀的分析方法，本文就重心與面積的關(guān)系對(duì)雷達(dá)圖反映的企業(yè)不同時(shí)期的核心競爭力進(jìn)行分析。【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)分析雷達(dá)圖核心競爭力財(cái)務(wù)分析雷達(dá)圖法的改進(jìn)援財(cái)會(huì)月刊淵理論冤窯45窯陰但是，這需要一定的假設(shè)前提，即：（1）所選指標(biāo)均大于等于0。因

9、為利用負(fù)數(shù)指標(biāo)繪制雷達(dá)圖會(huì)產(chǎn)生非同心圓問題，即一個(gè)圓會(huì)有兩個(gè)中心點(diǎn)，一個(gè)是0，另一個(gè)是負(fù)值，則計(jì)算出來的面積和重心可能不具可比性。（2）安全性指標(biāo)采用倒數(shù)法。因?yàn)樵谑找嫘?、生產(chǎn)性、流動(dòng)性、安全性、成長性及社會(huì)貢獻(xiàn)性這些指標(biāo)中只有償債能力指標(biāo)即安全性越小越好，其他指標(biāo)均是越大越好（不考慮指標(biāo)間的牽制作用），所以在比較面積和計(jì)算重心時(shí)可以消除由于指標(biāo)間的非同向性而帶來的誤導(dǎo)性判斷。2.繪制雷達(dá)圖。3.計(jì)算多邊形的重心。以雷達(dá)圖中任一坐標(biāo)軸為

10、極軸，以順時(shí)針方向?yàn)檎较蚪O坐標(biāo)系。若按順時(shí)針方向各個(gè)指標(biāo)值分別為r1，r2，…，rn，其中r1為極軸所對(duì)應(yīng)的指標(biāo)值，則n邊形重心在此極坐標(biāo)系中的位置（rz，茲z）為：rz越x2垣y2茲z越arctan式中:式中，當(dāng)i取n時(shí)，ri1取為r1。4.重心落點(diǎn)的財(cái)務(wù)分析。多邊形的重心在雷達(dá)圖中反映了企業(yè)在財(cái)務(wù)方面的核心競爭力，重心所落的域表明核心競爭力的方向，而重心與中心的距離表明核心競爭力的強(qiáng)弱。通過重心坐標(biāo)的動(dòng)態(tài)分析，我們可以了解企業(yè)

11、過去和現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況，從而制定未來的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。四、應(yīng)用舉例1.以XH公司為例，依據(jù)其財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)財(cái)務(wù)比率建立指標(biāo)體系，見右上表。2.繪制雷達(dá)圖，如圖2所示。3.計(jì)算重心坐標(biāo)。經(jīng)過前述數(shù)學(xué)公式的計(jì)算，可以得出該企業(yè)2006年的重心坐標(biāo)為以存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)為起始軸順時(shí)針旋轉(zhuǎn)80.89度，其距離中心值為0.15，2005年的重心坐標(biāo)為以存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)為起始軸順時(shí)針旋轉(zhuǎn)13.2度，其距離中心值為0.11。4.財(cái)務(wù)分析意義。從雷達(dá)圖中我們可以看出，

12、該企業(yè)2006年較2005年在存貨管理、應(yīng)收賬款管理、速動(dòng)資產(chǎn)管理及銷售增長、留存收益政策方面都有了顯著的改進(jìn)，但其銷售凈利率和流動(dòng)比率卻大幅下降，這需要細(xì)化市場的4P分析和成本費(fèi)用分析，最后其重心由2005年落在營運(yùn)能力區(qū)域移動(dòng)到償債能力區(qū)域，說明企業(yè)在提高資產(chǎn)使用效率后更加關(guān)注融資策略，抵消優(yōu)劣勢(shì)后的核心競爭力體現(xiàn)在企業(yè)充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效用，進(jìn)一步強(qiáng)化財(cái)務(wù)杠桿擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營的能力和增加盈利的能力。通過實(shí)證分析研究，采用重心法對(duì)雷達(dá)圖中

13、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的補(bǔ)充分析，財(cái)務(wù)報(bào)告使用者可以更加直觀和清晰地了解到企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果及其財(cái)務(wù)方面的核心競爭力水平，從而采取相應(yīng)的財(cái)務(wù)策略。主要參考文獻(xiàn)員援薛光袁李延喜袁劉艷萍.財(cái)務(wù)報(bào)告分析.大連院大連理工大學(xué)出版社袁20072援邵席娟袁杜麗萍.財(cái)務(wù)分析中雷達(dá)圖的閱讀與繪制.中國管理信息化袁2006曰93援舒曉惠袁陳一非袁桂文林袁劉建平.雷達(dá)圖在上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警中的應(yīng)用.統(tǒng)計(jì)與決策袁2005曰34援李曙光.基于雷達(dá)圖法的財(cái)務(wù)績效界定高校特

14、征類型研究.教育財(cái)會(huì)研究袁2007曰3yxx越2仔n移咱淵ricos淵i原1冤垣ri垣1cos淵i窯冤riri垣1暫2仔nni越13移riri垣1ni越1企業(yè)實(shí)際值行業(yè)平均水平比值財(cái)務(wù)比率表指標(biāo)名稱2006存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率利息保障倍數(shù)負(fù)債權(quán)益比速動(dòng)比率流動(dòng)比率凈資產(chǎn)增長率主營業(yè)務(wù)收入增長率銷售凈利率每股盈余人均資產(chǎn)淵萬元冤人均利稅淵千元冤2005企業(yè)實(shí)際值行業(yè)平均水平比值6.016.942.340.613.871.330.340

15、.240.020.3718.402.645.365.041.840.721.832.360.320.180.030.3321.902.161.121.381.270.852.110.561.061.330.481.120.841.225.595.362.840.770.861.160.100.100.040.2822.902.235.345.042.100.810.891.180.280.150.030.3020.802.141.051

16、.061.350.950.970.980.360.671.330.931.101.04年份移咱淵risin淵i原1冤垣ri垣1sin淵i窯冤riri垣1暫ni越12仔n2仔ny越3移riri垣1ni越1圖1指定關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算本企業(yè)和同期比較對(duì)象的比率確定考察方面進(jìn)行各期比值計(jì)算圖2凈資產(chǎn)增長率流動(dòng)比率速動(dòng)比率負(fù)債權(quán)益比利息保障倍數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率（2.00）人均利稅（千元）人均資產(chǎn)（萬元）每股盈余銷售凈利率主營業(yè)務(wù)收入增長率（