盈余管理、信號(hào)傳遞與研發(fā)支出資本化.pdf

1、新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)企業(yè)研發(fā)支出采取了有條件資本化模式。從理論上分析，企業(yè)對(duì)研發(fā)支出的資本化或費(fèi)用化處理實(shí)際上向市場(chǎng)傳遞了研發(fā)項(xiàng)目未來(lái)盈利能力的信號(hào)，資本化處理的研發(fā)項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)具有較好的未來(lái)盈利能力。然而在實(shí)際操作過程中，研究階段和開發(fā)階段的劃分，以及滿足資本化條件的判斷在很大程度上取決于企業(yè)的主觀判斷，而且由于研發(fā)活動(dòng)的復(fù)雜性以及由此帶來(lái)的信息不對(duì)稱性，股東難以對(duì)其進(jìn)行監(jiān)督，這就使得企業(yè)的研發(fā)支出資本化很可能受到盈余管理的影響。在此情況下，企業(yè)

2、通過研發(fā)支出資本化所傳遞的信號(hào)也是虛假的。而且由于研發(fā)項(xiàng)目是否能夠真正帶來(lái)未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益需要在較長(zhǎng)時(shí)間后才能實(shí)際驗(yàn)證，甄別企業(yè)研發(fā)支出資本化所傳遞信號(hào)的真?zhèn)未嬖谙喈?dāng)?shù)碾y度。
　　論文首先分析了盈余管理對(duì)研發(fā)支出資本化金額的影響，發(fā)現(xiàn)研發(fā)支出資本化不僅受到盈余管理動(dòng)機(jī)的影響，還受到盈余管理程度的影響。僅在高盈余管理程度公司中，盈余管理動(dòng)機(jī)才顯著影響研發(fā)支出資本化金額。
　　在此基礎(chǔ)上，論文進(jìn)一步研究了盈余管理對(duì)研發(fā)支出資本化市場(chǎng)

3、定價(jià)的影響。結(jié)果顯示，在不考慮公司整體盈余管理程度的情況下，市場(chǎng)無(wú)法對(duì)研發(fā)支出資本化定價(jià)；在區(qū)分盈余管理程度后，低盈余管理程度公司的研發(fā)支出資本化具有正的定價(jià)，高盈余管理程度公司的研發(fā)支出資本化具有負(fù)的定價(jià)。上述研究結(jié)果說明，市場(chǎng)無(wú)法直接識(shí)別企業(yè)研發(fā)支出資本化所傳遞信號(hào)的真?zhèn)?，但將通過企業(yè)整體的盈余管理程度來(lái)判斷研發(fā)支出被操縱的可能性。盈余管理程度低的企業(yè)，利用研發(fā)支出資本化進(jìn)行盈余管理的可能性也較小，市場(chǎng)認(rèn)為其傳遞的是真實(shí)信號(hào)，從而給