2014年12月考試財務(wù)案例研究b卷（95分）

1、2014年12月考試財務(wù)案例研究B卷考試批次：201402批次課程：財務(wù)案例研究題號一二合計已做題量332255得分分值2530707095100一、名詞解釋題一、名詞解釋題（共（共3題、總分題、總分3030分、得分分、得分2525分）分）1.內(nèi)在價值（或經(jīng)濟(jì)價值）(本題分?jǐn)?shù)：10分，本題得分：8分。)答：預(yù)期能產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量所得到的現(xiàn)值，這是在給定未來預(yù)期現(xiàn)金流水平、持續(xù)的時間和風(fēng)險等條件下，投資者認(rèn)為可以接受的合同2.營運(yùn)資本(

2、本題分?jǐn)?shù)：10分，本題得分：10分。)答：“營運(yùn)資本”的概念有狹義和廣義的解釋。廣義營運(yùn)資本的意義就是企業(yè)的流動資產(chǎn)總額，這個概念主要在研究企業(yè)資產(chǎn)的流動性和周轉(zhuǎn)狀況時使用。狹義的營運(yùn)資本是指企業(yè)的流動資產(chǎn)總額減去各類流動負(fù)債后的余額，也稱凈營運(yùn)資本。3.凈資產(chǎn)收益率(本題分?jǐn)?shù)：10分，本題得分：7分。)份，主管行政財務(wù)；那位營銷副總阿江占10％股份，仍管營銷。他們?nèi)藥ьI(lǐng)著原企業(yè)主要骨干人員，在同一行業(yè)內(nèi)開始了創(chuàng)業(yè)。然而500萬資金在

3、不到8個月的時間里就耗得差不多了，而隨后企業(yè)每個月以20萬元的額度虧損！怎么辦？三個股東協(xié)商后繼續(xù)按股份比例投資彌補(bǔ)虧損。于是，郭先生每個月從家里拿出6萬元補(bǔ)虧，大概持續(xù)了將近一年。等幾乎把家里的錢花光了，卻還見不到曙光，企業(yè)繼續(xù)虧損。郭夫人不干了，給郭先生下了最后通牒：“我們娘倆也不希望跟著你榮華富貴，但你不要繼續(xù)填坑了，給我們家留點活命錢吧！不論你干什么，只要每個月給家拿回來5000元錢就行?！惫壬诜蛉说膲毫ο拢缓猛顺鰟?chuàng)業(yè)搭檔

4、，重新走向打工的生涯。在退出創(chuàng)業(yè)搭檔時，不僅股份沒有變現(xiàn)，前后投進(jìn)的200多萬，也沒有要回來。免費(fèi)送給三股東，三股東不要。只好把股份免費(fèi)送給了大股東。郭先生回憶說：當(dāng)初老板阿胡要撤資，我們?nèi)齻€死勸活勸可就是不行，老板阿胡撤資堅決。最后我們?nèi)齻€一商議：老板不干我們干！本來平時的活兒就是我們干的，原班人馬，原來熟悉的市場，不就是流動資金嗎！計劃半年就會有正現(xiàn)金流，500萬的投資，含著豐足的備用金，無論如何花都能把公司開起來！可沒想到，20個

5、月，500萬花完后，我們?nèi)齻€又投進(jìn)去將近300萬，幾乎全打水漂了！雖然有些收入，但少得可憐。我們后來遇到經(jīng)營困難時，也總結(jié)反思當(dāng)初老板阿胡為什么要撤資，估計是這個行當(dāng)太不好干了，不確定性因素太多了。但真正的原因，我們現(xiàn)在也不清楚。還是原有企業(yè)的三個人的管理團(tuán)隊，還是原班人馬，做了5年本已經(jīng)熟悉的市場，怎么就賺不了錢呢？原來他們幾個帶著員工隨便一年都能干幾個億，如此大的差異，其原因是什么？郭先生至今還沒有弄明白。問題：1，郭先生創(chuàng)業(yè)失敗的

6、原因究竟是什么？2，創(chuàng)業(yè)成功與工作經(jīng)驗、職務(wù)等有正關(guān)聯(lián)嗎？為什么？(本題分?jǐn)?shù)：35分，本題得分：35分。)答：郭先生的創(chuàng)業(yè)失敗的原因在于他們創(chuàng)業(yè)的搭檔組成。創(chuàng)業(yè)成功與工作經(jīng)驗與職務(wù)沒有正關(guān)聯(lián)，因此大學(xué)生不要因為沒有社會經(jīng)歷而懼怕創(chuàng)業(yè)。創(chuàng)業(yè)搭檔的組成一定要有三個核心前提：志同道合、能力互補(bǔ)、行為風(fēng)格差異。案例中看不出他們是否具備這三個核心條件。但是從案例的描述中可以看得出，他們創(chuàng)業(yè)是屬于沖動型，他們在無奈中進(jìn)行創(chuàng)業(yè)的，沒有籌劃與規(guī)劃。三個