風(fēng)險態(tài)度、農(nóng)戶信貸與信貸配給

1、風(fēng)險態(tài)度、農(nóng)戶信貸與信貸配給摘要：筆者利用張家港市農(nóng)戶的調(diào)查數(shù)據(jù)，運(yùn)用Probit和Logit模型實證風(fēng)險態(tài)度與信貸配給之間的關(guān)系。研究表明，農(nóng)戶風(fēng)險態(tài)度與信貸配給呈顯著的正向關(guān)系，農(nóng)戶的風(fēng)險規(guī)避意識越強(qiáng)產(chǎn)生的需求型信貸配給越強(qiáng)烈。農(nóng)戶的風(fēng)險態(tài)度決定了風(fēng)險成本與風(fēng)險溢金，進(jìn)而影響了信貸行為及其信貸配給程度。緩解農(nóng)戶信貸配給應(yīng)從政府、金融機(jī)構(gòu)和農(nóng)戶三方面著手。關(guān)鍵詞：風(fēng)險態(tài)度；信貸配給；風(fēng)險成本基金項目：國家社會科學(xué)基金重大項目（11&Z

2、D141）；教育部人文社會科學(xué)研究西部和邊疆地區(qū)項目（11XJC790007）；中央高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)專項資金資助（SWU1309229）。作者簡介：龐新軍（1975），男，江蘇徐州人，重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院博士生，西南大學(xué)講師，主要從事創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶金融研究；冉光和（1955），男，重慶潼南人，重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、博士生導(dǎo)師，主要從事農(nóng)村經(jīng)濟(jì)研究。中圖分類號：F832.4文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：10061096（2014）0101490

3、6收稿日期：20130321一、文獻(xiàn)綜述信貸在解決“三農(nóng)”問題中發(fā)揮著重要的作用。一個重要的問題是：農(nóng)戶是否存在著信貸配給？國內(nèi)外學(xué)者對此進(jìn)行了深入的研究，得容易受到需求型信貸約束；對于風(fēng)險愛好的農(nóng)戶來說，可能受到的需求型信貸約束較小。三、農(nóng)戶風(fēng)險態(tài)度與信貸描述性分析對于農(nóng)戶風(fēng)險態(tài)度的度量，主要有基于NM模型的直接法和間接方法（等價物方法）。在具體操作上可以利用等價物（ELCE）和風(fēng)險產(chǎn)出（ELRO）通過訪談法或者實驗法引出調(diào)查對象的風(fēng)

4、險態(tài)度?？紤]被調(diào)查者回答問卷能力、風(fēng)險態(tài)度分布以及國內(nèi)外學(xué)者普遍使用的方法基礎(chǔ)上，本文采用ELCE方法獲取農(nóng)戶的風(fēng)險態(tài)度。在ELCE方法中，等價物是利用風(fēng)險產(chǎn)出與效用價值匹配得到。假定農(nóng)戶如果出現(xiàn)最好的風(fēng)險產(chǎn)出其效用值是1，出現(xiàn)最壞產(chǎn)出的效用值是0，二者出現(xiàn)的概率都是0.5。離散支付的風(fēng)險前景用（x1，x2，…，xn；p1，p2，…，pn）來表示，其中xi表示第i個支出，pi表示第i個支出的概率，且∑ni=1pi=1。首先詢問農(nóng)戶在一個

5、最好的風(fēng)險產(chǎn)出與最壞的風(fēng)險產(chǎn)出之間確定一個無風(fēng)險產(chǎn)出（確定等價物）與兩種風(fēng)險產(chǎn)出的組合效用價值相等。然后再次詢問農(nóng)戶在前一個無風(fēng)險產(chǎn)出與最壞風(fēng)險產(chǎn)出（或最好的風(fēng)險產(chǎn)出）之間確定一個無風(fēng)險產(chǎn)出使得其效用價值與前一個無風(fēng)險產(chǎn)出與最壞風(fēng)險產(chǎn)出（或最好的風(fēng)險產(chǎn)出）的組合效用價值相等。這個過程一直到所獲得數(shù)據(jù)足以能夠引出該農(nóng)戶的風(fēng)險態(tài)度為止。對于信貸約束的測度，本文通過設(shè)計問題：“是否需要信貸”、“若需要信貸，是否得到了全部金額”以及“是否主動申