政府支出與中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)

1、政府支出與中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)摘要：筆者基于1999年～2011年中國(guó)宏觀季度數(shù)據(jù)，運(yùn)用貝葉斯方法估計(jì)了一個(gè)包含政府部門的新凱恩斯動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡（DSGE）模型，分析在一定財(cái)政規(guī)則下政府支出擴(kuò)張對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，得出了需求沖擊是導(dǎo)致中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)主要原因的結(jié)論。關(guān)鍵詞：財(cái)政規(guī)則；政府支出；經(jīng)濟(jì)波動(dòng)；DSGE模型；貝葉斯估計(jì)一、學(xué)術(shù)綜述政府支出作為一項(xiàng)重要的宏觀調(diào)節(jié)手段，在熨平經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)、保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)等方面發(fā)揮著重要作用，因而日益受

2、到理論界和實(shí)務(wù)界的高度關(guān)注。關(guān)于政府支出的宏觀效應(yīng)，國(guó)內(nèi)外學(xué)者進(jìn)行了大量研究，從現(xiàn)有研究文獻(xiàn)來(lái)看，主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是探討政府支出對(duì)總產(chǎn)出或經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，二是研究政府支出對(duì)居民消費(fèi)的影響。從政府支出與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系來(lái)看，研究結(jié)論存在一定分歧，部分學(xué)者認(rèn)為政府支出擴(kuò)張能顯著推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（龔六堂等，2001）；而另一些學(xué)者則認(rèn)為公共支出調(diào)整成本的急劇上升將使得公共支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的總體效應(yīng)下降，甚至產(chǎn)生負(fù)面影響（郭慶旺等，2003）。這

3、些研究大多是采用局部均衡分析框架，受累于“盧卡斯批判”，研究結(jié)論顯然會(huì)低估或高估政府支出對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，要全面綜合判斷政府支出的宏觀效應(yīng)，必須考慮進(jìn)行一般均衡分析。盡管國(guó)內(nèi)已有學(xué)者一個(gè)具有名義剛性的新凱恩斯動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型，模型主要基于楚爾鳴等（2012）的前期研究框架。模型的主要特點(diǎn)有：一是通過(guò)在消費(fèi)和投資函數(shù)中分別引入消費(fèi)習(xí)慣偏好和投資調(diào)整成本等因素，說(shuō)明消費(fèi)和投資對(duì)外生沖擊是否能產(chǎn)生駝峰形反應(yīng)；二是借鑒Muscatelli等

4、（2005）的研究思路，將政府購(gòu)買性支出設(shè)定為關(guān)于滯后產(chǎn)出及滯后通貨膨脹的反應(yīng)函數(shù)；三是運(yùn)用Calvo（1983）的方法，在模型中引入“價(jià)格黏性”和“工資黏性”，進(jìn)而構(gòu)建一個(gè)包含政府部門的動(dòng)態(tài)一般均衡分析框架，分析在一定財(cái)政規(guī)則下政府支出擴(kuò)張對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響。具體內(nèi)容如下：（一）家庭部門假設(shè)經(jīng)濟(jì)由眾多的、永久性的、同質(zhì)的家庭組成，每個(gè)家庭j（j∈[0，1]）的目的是通過(guò)選擇消費(fèi)序列Cjtt=1∞和勞動(dòng)供給序列Ljtt=1∞使如下的預(yù)期效

5、用和最大化：根據(jù)上述各式，我們可以得到基于新凱恩斯主義分析框架的一般均衡經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。首先，利用狀態(tài)空間模型求解該非線性經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的穩(wěn)態(tài)值，然后圍繞穩(wěn)態(tài)值進(jìn)行對(duì)數(shù)線性化，得到一個(gè)包含14個(gè)動(dòng)態(tài)方程的線性系統(tǒng)；其次，求解該線性系統(tǒng)，得到穩(wěn)態(tài)條件下各變量的波動(dòng)（Bletal，1980）。本文通過(guò)分析該系統(tǒng)的脈沖響應(yīng)圖，研究在一定的財(cái)政規(guī)則下政府支出擴(kuò)張對(duì)產(chǎn)出和消費(fèi)等宏觀變量的影響？以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)需求沖擊（利率沖擊、政府支出沖擊）和供給沖擊（技術(shù)沖