[教育]銀行業(yè)資產(chǎn)評(píng)估方法

1、銀行業(yè)資產(chǎn)評(píng)估方法,,,銀行業(yè)簡介,目 錄,1,評(píng)估方法簡介,2,成本法評(píng)估要點(diǎn),3,收益法評(píng)估要點(diǎn),4,市場法評(píng)估要點(diǎn),5,,一、銀行業(yè)簡介,2010年，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)包括政策性銀行及國家開發(fā)銀行3家，大型商業(yè)銀行5家，股份制行12家，城市商業(yè)銀行147家，農(nóng)村商業(yè)銀行85家，農(nóng)村合作銀行223家，農(nóng)村信用社2,646家，郵政儲(chǔ)蓄銀行1家，金融資產(chǎn)管理公司4家，外資法人金融機(jī)構(gòu)40家，信托公司63家，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司107家，

2、金融租賃公司17家，貨幣經(jīng)紀(jì)公司4家，汽車金融公司13家，消費(fèi)金融公司4家，村鎮(zhèn)銀行349家，貸款公司9家以及農(nóng)村資金互助社37家。我公司的客戶涉及到：政策性銀行、大型商業(yè)銀行、股份制銀行、城市商業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行、集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司、金融資產(chǎn)管理公司等。,,一、銀行業(yè)簡介（續(xù)）,銀行業(yè)典型的會(huì)計(jì)報(bào)表（略，具體見附件1）銀行業(yè)主要會(huì)計(jì)政策：金融資產(chǎn)：以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)（交易性金融資產(chǎn)）、貸款

3、和應(yīng)收款項(xiàng) 、可供出售金融資產(chǎn)和持有至到期投資。以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)按照公允價(jià)值進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，但在活躍市場中沒有報(bào)價(jià)且其公允價(jià)值不能可靠量的權(quán)益工具投資，按照成本計(jì)量；貸款和應(yīng)收款項(xiàng)以及持有至到期投資采用實(shí)際利率法，以攤余成本進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。,,一、銀行業(yè)簡介（續(xù)）,銀行業(yè)主要會(huì)計(jì)政策（續(xù)）：金融資產(chǎn)減值：首先對(duì)單項(xiàng)金額重大的金融資產(chǎn)單獨(dú)進(jìn)行減值測試，如有客觀證據(jù)表明其已發(fā)生減值則確認(rèn)減值損失

4、，計(jì)入利潤表中的“資產(chǎn)減值損失”。將單項(xiàng)金額不重大的金融資產(chǎn)或單獨(dú)測試未發(fā)生減值的金融資產(chǎn)包括在具有類似信用風(fēng)險(xiǎn)特征的金融資產(chǎn)進(jìn)行組合減值測試。抵債資產(chǎn) 以抵債資產(chǎn)抵償貸款和墊款及應(yīng)收利息時(shí)，該抵債資產(chǎn)以公允價(jià)值入賬。當(dāng)有跡象表明抵債資產(chǎn)的可變現(xiàn)凈值低于賬面價(jià)值時(shí)，將賬面價(jià)值調(diào)減至可變現(xiàn)凈值。,,一、銀行業(yè)簡介（續(xù)）,銀行業(yè)主要會(huì)計(jì)政策（續(xù)）：金融負(fù)債：以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融負(fù)債（交易性金融負(fù)債）及其他金融負(fù)債

5、。其他金融負(fù)債包括同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)、拆入資金、賣出回購金融資產(chǎn)款、吸收存款及應(yīng)付債券等。這些金融負(fù)債以扣除直接歸屬的交易費(fèi)用的公允價(jià)值進(jìn)行初始確認(rèn)，并以使用實(shí)際利率法計(jì)算的攤余成本進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。利息收入和支出：除衍生金融工具之外的所有生息金融資產(chǎn)和付息金融負(fù)債的利息收入和支出，按實(shí)際利率法計(jì)入利潤表中的“利息收入”和“利息支出”。,,一、銀行業(yè)簡介（續(xù)）,銀行業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)：,,,,二、評(píng)估方法簡介,,成本法,Diag

6、ram 2,信貸資產(chǎn)評(píng)估方法,采用案例方式介紹收益法估值模型及估值路徑,主要介紹可比公司比較法、回歸分析法,Diagram 2,市場法,,收益法,,,三、成本法評(píng)估要點(diǎn),Diagram 2,成本法----信貸資產(chǎn)的評(píng)估方法評(píng)估值＝賬面金額－貸款風(fēng)險(xiǎn)損失,對(duì)公貸款前二級(jí)和后三級(jí)貸款,對(duì)私貸款正常和逾期貸款,五級(jí)分類正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑、損失,,,,,,,,三、成本法評(píng)估要點(diǎn)（續(xù)）,,對(duì)公貸款,第一步 首先獲取追蹤貸款從

7、上一年至下一年在不同風(fēng)險(xiǎn)類別之間遷移數(shù)據(jù)。第二步用遷移模型計(jì)算各類貸款的遷移率。第三步通過對(duì)損失類貸款使用100%減值準(zhǔn)備比率，同時(shí)參考貸款從一個(gè)等級(jí)遷移到另一個(gè)等級(jí)的概率，即可計(jì)算出正常、關(guān)注類貸款的損失準(zhǔn)備比率。,--正常、關(guān)注類貸款因未出現(xiàn)跡象表明其存在個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)損失，經(jīng)驗(yàn)證分類確認(rèn)正常類和關(guān)注類的貸款樣本按組合基準(zhǔn)確定風(fēng)險(xiǎn)損失。,,三、成本法評(píng)估要點(diǎn)（續(xù)）,,對(duì)公貸款,分析借款客戶還款能力相關(guān)的：生產(chǎn)經(jīng)營情況、財(cái)務(wù)狀況

8、、擔(dān)保人和抵（質(zhì)）押物現(xiàn)狀。以貸款預(yù)計(jì)可回收的現(xiàn)金流按貸款實(shí)際利率進(jìn)行折現(xiàn)至基準(zhǔn)日的現(xiàn)值作為評(píng)估值。,--后三類貸款(不良貸款)次級(jí)、可疑及損失類的貸款以個(gè)案基準(zhǔn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)損失。,,三、成本法評(píng)估要點(diǎn)（三）,,對(duì)私貸款,對(duì)于個(gè)人住房按揭貸款，考慮到我國實(shí)行的住房按揭政策比較嚴(yán)格，住房折扣率在20%以上，住宅價(jià)格指數(shù)處于上升通道前提下，此類貸款即使出現(xiàn)逾期，銀行一般能收回或變賣抵押物，損失也微乎其微。,個(gè)人貸款風(fēng)險(xiǎn)因素相對(duì)比較簡單，一

9、般按照貸款逾期情況，采用組合基準(zhǔn)方法根據(jù)其特征分類進(jìn)行評(píng)估。--與對(duì)公貸款前二級(jí)方法相同。,,,四、收益法評(píng)估要點(diǎn),Diagram 2,收益法---權(quán)益現(xiàn)金流模型,評(píng)估模型,評(píng)估路徑,模型的選擇,,,,,,,,四、收益法評(píng)估要點(diǎn)（續(xù)）,,模型的選擇,金融企業(yè)的融資決策是獲得回報(bào)的關(guān)鍵，凈利息收入是其收入的重要組成部分。在評(píng)估時(shí)無法象非金融企業(yè)一樣，撇開利息收入及利息費(fèi)用來評(píng)估經(jīng)營性資產(chǎn)價(jià)值。重要假設(shè)：在滿足目標(biāo)資本充足率及核心資

10、本充足率的前提下，按最大可分配股息的計(jì)算假設(shè)來預(yù)測銀行的盈利能力和分配能力。,對(duì)于銀行業(yè)進(jìn)行評(píng)估時(shí)適于采用權(quán)益現(xiàn)金流模型。,,四、收益法評(píng)估要點(diǎn)（續(xù)）,,評(píng)估模型,凈利潤=利差凈收入+非利差收入-營業(yè)稅金及附加-業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用-資產(chǎn)減值損失-所得稅費(fèi)用追加投資=固定資產(chǎn)增加額+無形資產(chǎn)增加額+長期待攤費(fèi)有增加額+生息資產(chǎn)追加投資+其他投資追加凈額負(fù)債增加額=有息負(fù)債增加額+其他負(fù)債增加額權(quán)益等價(jià)物一般為股權(quán)投資及非經(jīng)營性資產(chǎn)

11、及負(fù)債,股東全部權(quán)益價(jià)值=明確預(yù)測期的權(quán)益現(xiàn)值+永續(xù)期的連續(xù)價(jià)值+權(quán)益等價(jià)物價(jià)值權(quán)益現(xiàn)金流=向股東分配的紅利=凈利潤-權(quán)益增加額=凈利潤-(追加投資-折舊、攤銷-資產(chǎn)減值損失-負(fù)債增加額-遞延所得稅增加額),,四、收益法評(píng)估要點(diǎn)（續(xù)）,歷史數(shù)據(jù)及規(guī)劃,測算基礎(chǔ),預(yù)測資產(chǎn)負(fù)債表,1,預(yù)測損益表,預(yù)測權(quán)益現(xiàn)金流,2,4,利差和費(fèi)率,估值模型,5,預(yù)測權(quán)益變動(dòng)表,,資本約束,,,,3,評(píng) 估 路 徑,,四、收益法評(píng)估要點(diǎn)（續(xù)）,,

12、,GGDP(月度GDP增長率)與GDEPO10(月度存款增長率，為了方便看圖這里取月度存款增長率的10倍)的相關(guān)圖，相關(guān)關(guān)系明顯。,GGDP(月度GDP增長率)與GLOAN10(月度貸款增長率，為了方便看圖這里取月度存款增長率的10倍)的相關(guān)圖，相關(guān)關(guān)系明顯。,結(jié)論：由于銀行存、貸款規(guī)模與GDP的相關(guān)性明顯，建議模型中銀行業(yè)的永續(xù)增加率g按3~5%考慮。,,五、市場法評(píng)估要點(diǎn)（續(xù)）,,,可比公司比較法,,,根據(jù)規(guī)模、類別選擇可比公司

13、,比較因素有貸款的規(guī)模與市場份額、存款的市場份額、凈利息收益率，中間業(yè)務(wù)的構(gòu)成與占比、成本收入比，不良貸款率、撥備覆蓋率、貸款的遷徙率，資本充足率，以及貸存比等。,,五、市場法評(píng)估要點(diǎn)（續(xù)）,,,回歸分析法,,,采用統(tǒng)計(jì)分析軟件，將PB與凈資產(chǎn)收益率、利潤增長率、股利支付率和股本規(guī)模的組合進(jìn)行多元回歸，由多元數(shù)據(jù)分析得到PB。,采用統(tǒng)計(jì)分析軟件，將P/E與利潤平均增長率、股利支付率和股本規(guī)模的組合進(jìn)行多元回歸，由多元數(shù)據(jù)分析得到P/E。

14、,,五、市場法評(píng)估要點(diǎn)（續(xù)）,證券市場對(duì)銀行業(yè)的估值水平,,五、市場法評(píng)估要點(diǎn)（續(xù)）,16家銀行上市公司市值排名,,,備注：主要名詞釋義,巴塞爾新資本協(xié)議：2004年6月26日由巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)正式發(fā)表的新資本充足協(xié)議資本充足率：資本總額與加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額的比例。資本包括核心資本和附屬資本 資本充足率=（資本-資本扣除項(xiàng)）/（風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資本+12.5倍的市場風(fēng)險(xiǎn)資本）