287摩根 中國(guó)物流報(bào)告譯稿

1、中國(guó)物流報(bào)告中國(guó)物流報(bào)告摩根斯坦利亞太投資研究組2001年10月25日產(chǎn)業(yè)概覽產(chǎn)業(yè)概覽物流是古老的但是在所有的商業(yè)活動(dòng)中又是關(guān)鍵的物流是古老的但是在所有的商業(yè)活動(dòng)中又是關(guān)鍵的我們估計(jì)，中國(guó)每年的物流費(fèi)用超過2000億美元，其中第三方物流(3PL)僅占物流市場(chǎng)的2%。外包物流是中國(guó)發(fā)展的趨勢(shì)外包物流是中國(guó)發(fā)展的趨勢(shì)在中國(guó)，大多數(shù)的物流服務(wù)是企業(yè)自營(yíng)的。由于加入WTO和國(guó)企的股份制改造效益與成本控制的驅(qū)動(dòng)會(huì)促使物流轉(zhuǎn)向外包給3PL服務(wù)提供商

2、。物流由單一功能向一體化服務(wù)發(fā)展物流由單一功能向一體化服務(wù)發(fā)展中國(guó)的物流業(yè)從單一環(huán)節(jié)的服務(wù)(諸如倉(cāng)儲(chǔ)或點(diǎn)到點(diǎn)的運(yùn)輸)，向一體化服務(wù)發(fā)展。中國(guó)一體化的物流服務(wù)業(yè)是一個(gè)新興的發(fā)展迅速的產(chǎn)業(yè)中國(guó)一體化的物流服務(wù)業(yè)是一個(gè)新興的發(fā)展迅速的產(chǎn)業(yè)物流管理的實(shí)質(zhì)是采用系統(tǒng)的方法，降低物流總成本，并滿足客戶需要。一站式服務(wù)（onestopservice）的提供商獲得較高的投資回報(bào)（ROE），我們預(yù)期未來10年內(nèi)這類服務(wù)的收入將有20%的增長(zhǎng)幅度。先發(fā)優(yōu)勢(shì)

3、先發(fā)優(yōu)勢(shì)我們認(rèn)為，在市場(chǎng)上定位早的企業(yè)具有明顯的優(yōu)勢(shì)，可以確立自己的用戶和規(guī)模。在中國(guó)，時(shí)間是構(gòu)建一個(gè)有競(jìng)爭(zhēng)力的全國(guó)性物流運(yùn)行網(wǎng)絡(luò)的重要條件之一。投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注其中的先行者，利用先發(fā)優(yōu)勢(shì)。服務(wù)的提供商正力求提供更加一體化的服務(wù)服務(wù)的提供商正力求提供更加一體化的服務(wù)本報(bào)告所列舉的運(yùn)輸和物流公司，大多數(shù)正處于向具有更高投資回報(bào)的第三方物流（3PL）發(fā)展的初級(jí)階段。我們將重點(diǎn)介紹新加坡的勝科(Sembcp)物流在華的第三方物流子公司。目錄目錄

4、摘要:發(fā)現(xiàn)先行者為什么要關(guān)注物流物流的演變—從1PL到5PL中國(guó)物流業(yè)的發(fā)展在途運(yùn)營(yíng)和在倉(cāng)儲(chǔ)中的貨物與信息流第三方物流市場(chǎng)在中國(guó)嶄露頭角市場(chǎng)有多大未來何在？現(xiàn)有的參與者上市公司及其兼并和收購(gòu)的潛在可能性公司檔案中國(guó)東方航空公司中國(guó)國(guó)家航空公司中國(guó)郵政中國(guó)南方航空公司日益增長(zhǎng)的外包業(yè)務(wù)，服務(wù)提供商的聯(lián)合日益增長(zhǎng)的外包業(yè)務(wù)，服務(wù)提供商的聯(lián)合隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)融入全球經(jīng)濟(jì)、國(guó)有企業(yè)的股份制改造，以及效率優(yōu)先和成本控制，將驅(qū)使企業(yè)去尋求外包物流服務(wù)。

5、中國(guó)物流業(yè)必須建立在發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)和較低成本的基礎(chǔ)上。政府已經(jīng)意識(shí)到必須盡快發(fā)展物流業(yè)，在第十個(gè)五年計(jì)劃中提出要建設(shè)有效的物流基礎(chǔ)設(shè)施，例如地區(qū)性的配送中心。外國(guó)物流公司缺乏經(jīng)驗(yàn)、本土網(wǎng)絡(luò)、配送中心、本土知識(shí)以及能獲取業(yè)務(wù)的國(guó)內(nèi)客戶關(guān)系。我們相信，本土公司與國(guó)外物流公司之間的兼并和聯(lián)合將不斷涌現(xiàn)。對(duì)于資產(chǎn)密集型的運(yùn)輸公司，我們認(rèn)為通過聯(lián)合來獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)是競(jìng)爭(zhēng)取勝的關(guān)鍵?，F(xiàn)有的中國(guó)上市公司不是一體化第三方物流服務(wù)的提供者現(xiàn)有的中國(guó)上市公司

6、不是一體化第三方物流服務(wù)的提供者中國(guó)物流上市公司的大部分收入基本來源于能力提供（capacityprivision）（或是第二方物流服務(wù)），盡管他們中的大多數(shù)渴望成為第三方物流公司。在這些運(yùn)輸企業(yè)中，我們發(fā)現(xiàn)港口經(jīng)營(yíng)者由于其在資源上的壟斷性而更具吸引力，例如，和記港口控股公司（和記黃埔未上市的子公司）和中商控股公司，對(duì)于第三方物流領(lǐng)域，我們將重點(diǎn)介紹新加坡上市的勝科物流公司在華的第三方物流子公司。我們期望一些未上市的公司，在未來兩年內(nèi)，

7、當(dāng)他們的第三方物流業(yè)務(wù)更發(fā)達(dá)時(shí)將進(jìn)入這一市場(chǎng)。本土的網(wǎng)絡(luò)與國(guó)外專業(yè)物流公司的合作將成為一種成功的模式。為什么關(guān)注物流為什么關(guān)注物流？據(jù)載，物流的概念是美國(guó)陸軍少校（詹母斯C約翰遜和唐納德F伍德）在1905年首次提出的，用于軍隊(duì)運(yùn)籌，包括部隊(duì)本身的調(diào)遣，還包括在規(guī)定時(shí)間內(nèi)高精確度地提供后勤保障，只有這樣才能贏得勝利，此話一點(diǎn)不假。第二次世界大戰(zhàn)也為實(shí)戰(zhàn)運(yùn)籌研究作出了貢獻(xiàn)，研究成果在物流方面得到廣泛運(yùn)用。在過去的幾十年里，物流也成為企業(yè)在商

8、界競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地的關(guān)鍵因素。諸如全面質(zhì)量管理等管理技術(shù)，已經(jīng)將質(zhì)量管理要求從產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)擴(kuò)展到運(yùn)送產(chǎn)品到最終客戶，以及從減少分項(xiàng)成本擴(kuò)展到總成本的最大效用。在中國(guó)，物流業(yè)的變革才剛剛開始。開放一個(gè)不發(fā)達(dá)的產(chǎn)業(yè)開放一個(gè)不發(fā)達(dá)的產(chǎn)業(yè)物流是一個(gè)能從業(yè)務(wù)外包、中國(guó)市場(chǎng)的開放─更重要的是─從投資者潛在的高投資回報(bào)率中受益的產(chǎn)業(yè)。在大多數(shù)產(chǎn)業(yè)擁有大量的國(guó)有企業(yè)并且存在能力過剩問題時(shí)，第三方物流仍是一塊未開發(fā)的領(lǐng)域。本土物流企業(yè)在過去的幾年中才剛