基于SFA的我國上市證券公司經(jīng)營效率研究.pdf

1、在我國建設有中國特色社會主義市場經(jīng)濟的過程中,證券市場一直發(fā)揮著舉足輕重的作用。雖然經(jīng)過20多年的發(fā)展歷程,證券市場的各個方面都發(fā)生了根本性的變化,較之前有了較大的進步,但證券公司作為證券市場的主體在有些方面仍存在著一定的問題,如市場競爭秩序缺乏規(guī)范行、優(yōu)秀管理人才亟需引進、經(jīng)營效率有待提高、過于依賴國家政策等等問題。因此,本文以這些現(xiàn)實問題為切入點,先是通過對證券公司的經(jīng)營效率進行測量,發(fā)現(xiàn)在經(jīng)營效率方面各公司存在較大的提升空間;其次

2、又通過對影響證券公司經(jīng)營效率的因素進行分析,找出影響證券公司經(jīng)營效率的關鍵因素;最后通過對比國海證券與其他上市公司的經(jīng)營效率和影響因素,找出國海證券自身的缺點和不足,并針對上述不足提出針對性的建議和策略。
　　在對證券公司經(jīng)營效率測量方法研究的基礎上，本文選取隨機前沿面分析法(SFA)對我國18家上市證券公司進行經(jīng)營效率測量。在梳理投入產(chǎn)出指標的設定方法,對比指標選取中的生產(chǎn)法、中介法和資產(chǎn)法的基礎上，最終選取了生產(chǎn)法作為投入產(chǎn)出

3、指標的設定方法,建立了證券公司經(jīng)營效率測量的指標體系?；诳虏嫉栏窭沟纳a(chǎn)函數(shù),對我國18家上市的證券公司進行了經(jīng)營效率的測量,從而得出2009-2011年各自的經(jīng)營效率。
　　本文通過分析影響證券公司經(jīng)營效率的因素,發(fā)現(xiàn)其主要影響因素為經(jīng)營規(guī)模、股權結構、服務水平、投資管理水平和員工激勵,并分別用期末凈資產(chǎn)(Capital)、前十大股東持股占比(Holder)、手續(xù)費占總收入的比例(Structure)、受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務凈