對(duì)我國(guó)發(fā)行住房抵押貸款證券的研究.pdf

1、對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文對(duì)我國(guó)發(fā)行住房抵押貸款證券的研究姓名：王政申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專(zhuān)業(yè)：金融指導(dǎo)教師：林桂軍2002.4.1對(duì)我國(guó)發(fā)行住房抵押貸款證券的研究本文的創(chuàng)作思路起源于作者身邊的朋友在購(gòu)買(mǎi)住宅時(shí)存在的種種困難和不便，由此誘發(fā)了作者對(duì)我國(guó)住宅市場(chǎng)的思考。如何解決住宅消費(fèi)發(fā)展的這個(gè)瓶頸問(wèn)題，我們認(rèn)為有效手段之一就是住宅抵押貸款證券化。居民住宅抵押貸款的違約率很低，投資銀行家可以將許許多多個(gè)人住宅抵押貸款證書(shū)放到一個(gè)“包”(P0

2、01)中，積累成一筆巨額資產(chǎn)，然后以該巨額資產(chǎn)為抵押，向投資者發(fā)行一種證券，這就是抵押貸款證券化。具體來(lái)說(shuō)就是商業(yè)銀行在發(fā)放抵押貸款之后，為了提高資產(chǎn)的流動(dòng)性或回避風(fēng)險(xiǎn)，將自己持有的住宅抵押貸款債權(quán)售出，或直接將其轉(zhuǎn)化成債券。買(mǎi)入抵押貸款的是抵押證券公司，這些公司在購(gòu)入抵押貸款后，通常不直接向投資者出售抵押，而是以抵押貸款為擔(dān)保發(fā)行債券，進(jìn)行再融資。這種操作自70年代在美國(guó)興起，如今在美國(guó)以及其他一些國(guó)家已十分盛行。抵押債券的發(fā)行可以為