有色金屬行業(yè)貴金屬專題二黃金價格的核心驅(qū)動力是什 么

1、目錄1.黃金價格與美元指數(shù)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系..................................................52.美國勞動生產(chǎn)率的變化是金價和美指的核心驅(qū)動力..........................52.1.為什么金價和美元指數(shù)負(fù)相關(guān)？——勞動生產(chǎn)率是核心.................52.2.實際利率的內(nèi)涵是勞動生產(chǎn)率的表征.................................

2、72.3.研發(fā)支出占比對勞動生產(chǎn)率的預(yù)判效果較好...........................82.4.勞動生產(chǎn)率是度量美國經(jīng)濟(jì)的一種方式...............................93.兩種分析框架：美元信用與流動性配臵..........................................103.1.勞動生產(chǎn)率驅(qū)動金價美指波動的兩種分析框架........................103.

3、2.“相對”概念是兩種分析框架的著力點.................................113.3.美元信用（購買力）框架：貨幣屬性下的注解........................123.4.流動性配臵框架：融資貨幣標(biāo)的資產(chǎn).............................144.黃金價格展望及推薦標(biāo)的....................................................

4、..........154.1.2019年展望：金價中樞或抬升至1400美元盎司，黃金股應(yīng)超配........154.2.山東黃金：內(nèi)外擴(kuò)張版圖，業(yè)績前景廣闊............................164.3.紫金礦業(yè)：銅鋅金三足鼎立，礦業(yè)龍頭揚(yáng)帆起航......................175.風(fēng)險提示........................................................

5、...............................18圖41：美德10年期國債利差與美指走勢一致...................................................................................15圖42：美日10年期國債利差與美指走勢一致............................................................

6、.......................15表格目錄表格1山東黃金（600547）盈利預(yù)測................................................................................................17表格2紫金礦業(yè)（601899）盈利預(yù)測.......................................................