宏觀經(jīng)濟(jì)政策與英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇-中國社會科學(xué)院歐洲研究所

1、宏觀經(jīng)濟(jì)政策與英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,李罡中國社會科學(xué)院歐洲所E-mail: l-gang@cass.org.cn2013年10月12日 長春,吉林大學(xué)歐洲研究所“歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與持續(xù)發(fā)展學(xué)術(shù)研討會”,一、英國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢回顧二、英國緊縮計劃的現(xiàn)實困境三、英國宏觀經(jīng)濟(jì)刺激政策四、經(jīng)濟(jì)刺激政策效果顯現(xiàn)五、英國經(jīng)濟(jì)趨勢判斷,目錄,,一、英國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢回顧,,（一）雙底衰退,資料來源：作者根據(jù)英國統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)繪制,2007年第一季度

2、～2013年第二季度英國季度GDP變化趨勢,一次探底：連續(xù)五個季度衰退（累計5.2%）二次探底：連續(xù)三個季度衰退（累計0.6%）三次探底風(fēng)險：2012年第四季度下滑0.2%,,2007年～2013年英國經(jīng)濟(jì)增長率變化趨勢,注：2013年數(shù)據(jù)為預(yù)測數(shù)據(jù) 資料來源: 作者根據(jù)英國統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)繪制。,二戰(zhàn)以來的最大降幅,居民消費(fèi)信心不足 2012年英國國內(nèi)消費(fèi)增長率僅為0.5%左右。企業(yè)投資放緩 2008年、20

3、09年英國總固定資本投資大幅下滑，下降幅度分別為6.2%和19.2%。出口形勢嚴(yán)峻 2012年英國經(jīng)常項目赤字達(dá)592.1億英鎊（占GDP的3.8%），比2011年增加了近2倍宏觀經(jīng)濟(jì)政策面臨困境 財政緊縮計劃和提高稅率與刺激經(jīng)濟(jì)增長背道而馳。,（二）導(dǎo)致英國經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟的因素,,二、英國緊縮計劃的現(xiàn)實困境,,（一）英國緊縮計劃的背景,2007年～2012年英國公共財政狀況,資料來源：英國國家統(tǒng)計局,1.“開源

4、”,（二）英國財政緊縮計劃措施,2006/07財政年度～2012/13財政年度英國稅收總額及主要稅種總額的變化單位：英鎊,資料來源：英國國家統(tǒng)計局,2. “節(jié)流”2010年10月，英國政府宣布了五年財政緊縮計劃，即在今后四個財政年度內(nèi)（2014/2015財政年度之前）將財政支出削減810億英鎊。2014/15財政年度，英國社會福利支出將減少70億英鎊，公共部門將裁員49萬人。,,,三、英國宏觀經(jīng)濟(jì)刺激政策,降低公司稅（降至201

5、5年20%）提高個稅起征點(diǎn)至1萬英鎊（提高560英鎊）凍結(jié)燃油稅三年半增加政府投資（投入16億英鎊建立航空技術(shù)研究院）刺激房地市場的“購房援助計劃”（Help to Buy Scheme）,（一）以促增長為宗旨的英國新預(yù)算案,,方案一,方案二,資料來源：英國財政部,1．量化寬松（Quantitative easing, QE),（二）量化寬松與貸款換融資計劃,英國各輪量化寬松的時間及規(guī)模,,2. 貸款換融資計劃（The Fun

6、ding for Lending Scheme，F(xiàn)LS）,低流動性資產(chǎn)（如商業(yè)抵押貸款）作為抵押，換取安全性、流動性都很高的短期國債（期限為9個月）,以短期國債為抵押從央銀行獲得最高期限為4年的低息貸款,資料來源：英國財政部,為青年就業(yè)提供支持和幫助，促進(jìn)青年就業(yè)。為自主創(chuàng)業(yè)人員提供資金和技術(shù)支持，鼓勵自主創(chuàng)業(yè)。為求職者和招聘單位提供信息，降低求職和招聘成本。鼓勵求職者從事各種形式的非正式工作。鼓勵求職者參加各種培訓(xùn)，提

7、高就業(yè)成功率。,（三）促進(jìn)就業(yè)的措施,,四、經(jīng)濟(jì)刺激政策效果顯現(xiàn)——英國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇,,（一）從產(chǎn)業(yè)部門來看，服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)和制造業(yè)企業(yè)信心開始恢復(fù),近期英國各季度GDP增長率及各產(chǎn)業(yè)部門對GDP增長的貢獻(xiàn)（%）,資料來源：英國國家統(tǒng)計局,,（二）從支出方面來看，消費(fèi)、投資和出口恢復(fù)增長,資料來源：英國國家統(tǒng)計局,2011年第一季度～2013年第二季度消費(fèi)、投資、政府支出及總出口的增長率（%）,單個季度的強(qiáng)勁增長勢頭并不能反映一國經(jīng)濟(jì)