財(cái)務(wù)困境、財(cái)務(wù)困境間接成本與公司治理關(guān)系研究.pdf

1、上市公司的債權(quán)人、股東及其他利益相關(guān)者最關(guān)注的莫過于公司的財(cái)務(wù)健康狀況，一旦公司陷入財(cái)務(wù)困境，他們的切身利益就要受到嚴(yán)重的影響。近幾年來，如何識別公司的財(cái)務(wù)狀況、預(yù)測上市公司是否會進(jìn)入財(cái)務(wù)困境越來越成為眾多學(xué)者研究的熱點(diǎn)。引起上市公司陷入財(cái)務(wù)困境的原因多種多樣，歸根結(jié)底都是由于經(jīng)營管理不善造成的，而公司治理結(jié)構(gòu)是否完善決定著公司管理水平的高低。因此，公司治理結(jié)構(gòu)可能與財(cái)務(wù)困境發(fā)生有某種必然的聯(lián)系。另外，公司陷入財(cái)務(wù)困境后，治理結(jié)構(gòu)完善的

2、公司產(chǎn)生的財(cái)務(wù)困境間接成本可能會明顯小于治理結(jié)構(gòu)不完善的公司。 本文嘗試從另一角度尋找財(cái)務(wù)困境間接成本與公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)在關(guān)系，借鑒前人的研究方法對財(cái)務(wù)困境間接成本進(jìn)行量化，通過與治理變量的回歸分析試圖發(fā)現(xiàn)兩者的相關(guān)性，最后建立基于公司治理變量的預(yù)測財(cái)務(wù)困境簡單判別模型，驗(yàn)證公司治理指標(biāo)預(yù)測財(cái)務(wù)困境的準(zhǔn)確性。在實(shí)證研究的基礎(chǔ)上，本文發(fā)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)困境間接成本大概為公司總價(jià)值的19.91％-22.8％，一部分治理結(jié)構(gòu)變量對間接成本有