我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效研究.pdf

1、上市公司績效不佳已成為影響我國證券市場健康發(fā)展的重要障礙之一。近年來，學(xué)者、企業(yè)、各地政府從理論研究到實踐探索，進行了許多嘗試。本文在總結(jié)已有的研究成果的基礎(chǔ)上，從股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司績效影響的角度進行考慮。我國上市公司績效不佳的原因，與股權(quán)結(jié)構(gòu)的特殊性有很大的關(guān)系。我國上市公司多脫胎于傳統(tǒng)企業(yè)尤其是國有體制，成長于計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的漸進式改革之中，難免會存在一些需要不斷進行改革的制度缺陷，這也是本文選擇這一論題的原因。本文從公司治理理

2、論出發(fā)，從我國上市公司在改革過程中成長的特殊背景出發(fā)，從股權(quán)結(jié)構(gòu)、股權(quán)屬性、股權(quán)流通性、管理層持股等多個層面，通過理論討論，尤其是大量的實證研究，討論上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與績效問題，并提出改進上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善公司治理、提高公司績效提出政策建議。 本文包括以下六個部分：導(dǎo)言部分介紹了本文的研究背景，對已有的研究文獻進行了回顧。第一章公司治理的理論基礎(chǔ)。首先闡述了有關(guān)公司治理的基礎(chǔ)理論：委托代理理論、內(nèi)部人控制理論等，然后對公司治

3、理的前沿研究作了介紹，最后說明了本文的研究角度。 第二章股權(quán)屬性與公司績效。以實證研究的方法分析中國上市公司股權(quán)屬性(即國有股、法人股、社會公眾股)對公司績效的影響。表明我國應(yīng)逐步降低國有股持股比例，逐步增加法人股持股比例。 第三章股權(quán)集中度與公司績效。采用實證研究方法，分析了中國上市公司股權(quán)集中度對公司績效的影響。研究表明：由于中國證券市場外部監(jiān)管機制不健全，中國上市公司存在控股股東并且保持相對較高的股權(quán)集中度，為了防