交通運輸項目投融資決策研究.pdf

1、交通運輸設(shè)施的落后，已成為我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的重要制約因素，而影響交通運輸進(jìn)一步發(fā)展的最大障礙是交通運輸建設(shè)資金不足。如何運用經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理科學(xué)理論武器來透析交通運輸項目的投融資決策問題，是有待探索的重要課題。 本文將定性分析與定量技術(shù)相結(jié)合，對交通運輸項目投資決策、融資決策及其風(fēng)險等問 題進(jìn)行了較深入的研究，并在此基礎(chǔ)上提出了有益的結(jié)論和建議。 論文首先研究了交通運輸投資特性，從理論上分析了投資規(guī)模的主要決定因素與客觀變

2、 化規(guī)律，以使有限的資金合理分配到交通業(yè)的各個環(huán)節(jié)，獲得最佳投資效益。同時研究了交通運輸投資項目投資時滯的組成和計算方法。然后，研究了交通運輸項目投資決策問題。充分考慮投資者的投資偏好，并認(rèn)為投資者所能利用的資本是具有彈性的，將其設(shè)為一模糊函數(shù)，建立了具有模糊參數(shù)大系統(tǒng)多目標(biāo)非線性的項目組合投資決策模型，并求解該模型。再后，從成本、方式選擇和兼并三方面研究了交通運輸融資決策問題。從分析貸款融資成本影響因素及特點出發(fā)，提出了一種定量分析貸

3、款融資成本的方法，為降低貸款融資成本，擇優(yōu)選擇貸款融資渠道提供了科學(xué)、簡便、實用的方法。在此基礎(chǔ)上，本文對各交通運輸項目融資方式進(jìn)行多目標(biāo)綜合評價，建立融資方式評價體系和交通運輸融資決策模型，從而選出最優(yōu)的融資方式。最后，研究了交通運輸項目融資中的風(fēng)險問題。通過研究項目風(fēng)險度，進(jìn)而調(diào)整項目評價的貼現(xiàn)率，可以提高項目評估、決策的科學(xué)性，減少項目評估中的人為隨意因素。 本文的主要創(chuàng)新點如下： 1、研究了基于模糊參數(shù)的大系統(tǒng)多

4、目標(biāo)非線性優(yōu)化模型的項目組合投資方法該方法是一種全局性方法，在交互中，不但提供給決策者局部性信息，而且提供給決策 者整個α一非劣解的大致信息，因而決策者能較準(zhǔn)確地把握其偏好，幾乎排除了假收斂現(xiàn)象，產(chǎn)生真正反映決策者偏好的解。該方法允許決策者對其偏好進(jìn)行修正和回溯，更符合決策者的決策過程，因而便于應(yīng)用。 2、提出了貸款成本的定量分析方法圍繞合理有效利用貸款的目標(biāo)，認(rèn)真考察貸款融資成本因素，提出了貸款成本定量分析方法一貸款現(xiàn)值償還

5、率分析法，并給出應(yīng)用實例。該方法科學(xué)、實用。計算簡便，為降低交通運輸建設(shè)成本，擇優(yōu)選定貸款款源和融資成本分析決策提供了有效的手段。 3、建立了融資方式?jīng)Q策模型 結(jié)合熵的有關(guān)理論，提出了應(yīng)用熵的理論建立融資方式?jīng)Q策模型的方法。這種方法的優(yōu)點在于把多指標(biāo)評價各項目融資方式固有信息的客觀作用與決策者經(jīng)驗判斷的主觀能力量化并結(jié)合為一個復(fù)合權(quán)重集。用它對各項目融資方式進(jìn)行排序，也可將其作為目標(biāo)函數(shù)的系數(shù)，建立決策評價模型。

6、4、建立了投資風(fēng)險的熵權(quán)度量方法 通過熵權(quán)描述的項目風(fēng)險度，進(jìn)而調(diào)整項目評價的貼現(xiàn)率，提高了項目評估、決策的科學(xué)性，減少了項目評估中的人為隨意因素；另一方面，在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域運用“熵”的概念也早已被大家接受，熵權(quán)描述的隨機事件的風(fēng)險具有其物理原型，此方法容易被人理解接受，運用上簡單，可直接運用現(xiàn)有的辦公軟件計算，具有較強的可操作性。 本文主要研究了基于模糊參數(shù)的大系統(tǒng)多目標(biāo)非線性優(yōu)化模型的項目組合投資方法，提出了貸款成本的定量