我國金融控股公司監(jiān)管初探.pdf

1、20世紀(jì)80年代，伴隨著市場競爭的日趨激烈、金融創(chuàng)新和金融一體化、科學(xué)技術(shù)進(jìn)步、金融制度創(chuàng)新及管制放松，作為各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展核心部分的金融業(yè)除了在金融戰(zhàn)略、金融業(yè)務(wù)和金融工具方面不斷創(chuàng)新，金融機(jī)構(gòu)的組織形式也出現(xiàn)了從傳統(tǒng)的單一機(jī)構(gòu)向集團(tuán)化方向發(fā)展，從提供單一金融服務(wù)向綜合性金融業(yè)務(wù)方向發(fā)展，從分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營發(fā)展的趨勢。由于金融控股公司在經(jīng)營管理上具有一定的優(yōu)越性，美國、日本、英國紛紛修改本國金融法律法規(guī)，對其解禁并確認(rèn)了其法律地位，由此

2、引起了世界金融經(jīng)營體制和監(jiān)管方式的變化。如今，混業(yè)經(jīng)營模式已成為美、英、日等主要發(fā)達(dá)國家金融體制的普遍選擇。然而，集團(tuán)化經(jīng)營使金融控股公司獲得了范圍經(jīng)濟(jì)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，同時也使集團(tuán)面臨的風(fēng)險積聚與放大，一旦問題爆發(fā)，將造成比一般金融機(jī)構(gòu)大數(shù)倍的危害。金融控股公司的發(fā)展應(yīng)建立在科學(xué)的監(jiān)管體制和監(jiān)管手段的控制之下，因此金融控股公司的監(jiān)管、自律和內(nèi)控建設(shè)問題引起各國普遍的重視。我國金融業(yè)自1998年正式確立分業(yè)經(jīng)營格局以來，才剛剛走過了幾年的

3、發(fā)展歷程，金融業(yè)還比較脆弱。加入WTO以后，僅為5年的金融業(yè)保護(hù)期，讓中國金融機(jī)構(gòu)不得不面對國外金融巨鱷的威脅。在自身發(fā)展要求和國外金融機(jī)構(gòu)的壓力下，我國許多金融集團(tuán)、企業(yè)都開始探索金融控股公司的道路。據(jù)不完全統(tǒng)計，中國目前未被正式承認(rèn)、未直接注冊、未稱謂金融控股公司或金融集團(tuán)，但實(shí)際上已按照金融控股模式運(yùn)作的公司至少有200至300個<'1>。相對滯后的監(jiān)管嚴(yán)重制約了金融控股公司在我國的健康發(fā)展。本研究分為四個部分： 第一章闡

4、述了金融控股公司出現(xiàn)的背景，相關(guān)概念、主要類型以及自身的優(yōu)勢分析。第一節(jié)論述金融控股公司出現(xiàn)的背景，進(jìn)入20世紀(jì)80年代，世界金融市場格局發(fā)生重大變化，市場競爭日趨激烈、金融創(chuàng)新和金融一體化、科學(xué)技術(shù)進(jìn)步、金融制度創(chuàng)新及管制放松使各發(fā)達(dá)資本主義國家金融業(yè)在分業(yè)經(jīng)營的情況下尋找新的利潤增長點(diǎn)，但由于各國的經(jīng)濟(jì)、政治體制不同發(fā)展形成的金融控股公司不盡相同，對金融控股公司的法律定義也各異。第二節(jié)在分析控股這一概念的基礎(chǔ)上，介紹各國和地區(qū)對金融

5、控股公司的定義，并由此對金融控股公司的特征進(jìn)行論述。第三節(jié)從微觀和宏觀兩個層面對金融控股公司進(jìn)行優(yōu)勢分析。微觀層面，公司主要體現(xiàn)出范圍經(jīng)濟(jì)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、協(xié)同效應(yīng)、資本組合、集約化經(jīng)營、資本擴(kuò)張、合理避稅七個方面的優(yōu)勢；宏觀層面，金融控股公司的出現(xiàn)適應(yīng)了我國金融市場的發(fā)展規(guī)律，同時也是入世以后與國外跨國金融巨頭相抗衡的中流砥柱，是不可或缺的重要力量。 第二章分析了金融控股公司面臨的特殊風(fēng)險及對其監(jiān)管的必要性。金融控股公司有著比一般金

6、融企業(yè)更大的風(fēng)險，因此文章于第一節(jié)中討論了金融控股公司在風(fēng)險傳遞、資本重復(fù)計算、不透明風(fēng)險、壟斷風(fēng)險和其他宏觀風(fēng)險方面面臨的風(fēng)險，并由此引出第二節(jié)對其進(jìn)行監(jiān)管的必要性的探討。金融監(jiān)管是經(jīng)濟(jì)監(jiān)督的一種重要形式，它以保障金融體系運(yùn)行安全和效率，依法維護(hù)金融市場公開、公平、有序競爭，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，保護(hù)存款人、投資者和被保險人合法權(quán)益為目標(biāo)。作為政府提供的一種糾正市場失靈的金融制度安排，金融監(jiān)管的目的就是最大限度地提高金融體系的效率和穩(wěn)定

7、性。金融控股公司因為規(guī)模龐大及內(nèi)部子公司之間錯綜復(fù)雜的關(guān)系，決定了其存金融市場上有著舉足輕重的地位，對此類公司的監(jiān)管也直接影響到整個市場的穩(wěn)定性。文章主要圍繞金融脆弱、信息不對稱、負(fù)外部性和金融全球化引致的監(jiān)管需要四個方面進(jìn)行了探討。 第三章對發(fā)達(dá)國家金融控股公司監(jiān)管模式的分析。第一節(jié)介紹了發(fā)達(dá)國家金融控股公司監(jiān)管的基本模式。從目前看，對金融控股公司可供選擇的金融監(jiān)管體制大致可分為以下三類：集中統(tǒng)一監(jiān)管模式、分業(yè)監(jiān)管模式、不完全

8、的統(tǒng)一監(jiān)管模式。這幾種模式是各有利弊，金融業(yè)的發(fā)展水平、監(jiān)管習(xí)慣以及監(jiān)管能力的高低將決定不同的國家采取不同的監(jiān)管模式。第二節(jié)以美國、英國、日本三個典型國家為例，分析了發(fā)達(dá)國家對金融控股公司的監(jiān)管實(shí)踐。通過發(fā)達(dá)國家金融控股公司發(fā)展的歷史分析可以看出，雖然由于各國金融發(fā)展的歷程不同，其金融控股公司發(fā)展的特點(diǎn)也有不同之處，但各國從結(jié)束分業(yè)經(jīng)營、建立金融控股公司的過程無一不是與自身政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展軌跡相吻合的。 第四章對我國金融控股公司的發(fā)

9、展現(xiàn)狀、特有風(fēng)險及監(jiān)管模式選擇的分析。第一節(jié)闡述了我國金融業(yè)監(jiān)管發(fā)展歷程及現(xiàn)狀，分析了分業(yè)制度下我國金融控股公司的監(jiān)管存在的問題。第二節(jié)針對我國金融控股公司監(jiān)管現(xiàn)狀，對我國金融控股公司的監(jiān)管體制與監(jiān)管措施進(jìn)行了探索，提出應(yīng)建立傘狀加功能性監(jiān)管的監(jiān)管模式：成立以金融控股監(jiān)管委員會牽頭的金融監(jiān)管體制，協(xié)調(diào)銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會三方監(jiān)管工作并使之制度化，通過立法形式使金融監(jiān)管聯(lián)席會議法制化，以“兩步走”的方針，實(shí)現(xiàn)由傘狀監(jiān)管向集中統(tǒng)一監(jiān)管的金

10、融監(jiān)管方式的轉(zhuǎn)變。第三節(jié)創(chuàng)新性地提出了由我國會融控股集團(tuán)的監(jiān)管應(yīng)實(shí)行以內(nèi)控優(yōu)先的監(jiān)管方式，既要完善內(nèi)控機(jī)制，也應(yīng)強(qiáng)化內(nèi)部管理人員的責(zé)任，并提出可以借鑒美國《薩班斯——奧克利斯法案》相關(guān)條例加重集團(tuán)內(nèi)部管理人員法律責(zé)任，解決信息不對稱的問題。第四節(jié)對完善我國金融控股公司外部監(jiān)管體系方面提出了建議，主要有：監(jiān)管對象的確定、建立有效的內(nèi)控機(jī)制、改進(jìn)金融監(jiān)管方式、健全金融行業(yè)的自律性組織、明確市場準(zhǔn)入、退出標(biāo)準(zhǔn)，防止外部負(fù)相應(yīng)、對集團(tuán)特有風(fēng)險的