新三板市場對中小企業(yè)融資及其他隱性推動作用研究.pdf

1、本文所用的分析數(shù)據(jù)均為2014年2月前所能獲得的最新數(shù)據(jù)，并且以2013年底出臺的新擴(kuò)容政策為基礎(chǔ)，全面剖析近年來新起的場外交易系統(tǒng)新三板的市場容量及總體掛牌中小企業(yè)情況，同時(shí)通過對最新的新三板轉(zhuǎn)板機(jī)制進(jìn)行研究、對掛牌新三板后已經(jīng)轉(zhuǎn)板至創(chuàng)業(yè)板市場及中小板市場的8家中小企業(yè)進(jìn)行深入分析研究，探析新三板對于中小企業(yè)的融資及其他隱性作用，分析新三板市場存在的問題并對其發(fā)展給出一定的預(yù)測和建議。
　　通過分析研究，本文認(rèn)為新三板掛牌對于中

2、小企業(yè)確實(shí)存在一定的意義和作用，但也有一定的局限性。對于已經(jīng)轉(zhuǎn)板的企業(yè)，新三板平臺可融資交易的作用并不顯著。同時(shí)可以看到，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上較難分析得到新三板對于企業(yè)發(fā)展的飛躍的提升。
　　新三板對于中小企業(yè)有一定的融資性作用，在一定程度上幫助掛牌中小企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。但經(jīng)過分析得到，該融資性作用有一定的局限性，相對于非融資性的隱性激勵(lì)作用及規(guī)范作用，融資性作用較為次要，而非融資性的隱形激勵(lì)作用及規(guī)范作用為主要作用，并且通過這些隱性作用

3、來推動其融資作用。換而言之，即中小企業(yè)在新三板掛牌其所獲得的資金支持是通過新三板對于中小企業(yè)的非融資性的隱性作用體現(xiàn)出的，而非融資性的隱性作用是中小企業(yè)在新三板掛牌的主要作用。
　　在政策對策上，本文認(rèn)為，應(yīng)進(jìn)一步完善和推進(jìn)做市商制度，提高新三板市場的交易量以及流動性。同時(shí)，需要鞏固擴(kuò)容力度，鼓勵(lì)中小企業(yè)在市場上掛牌，進(jìn)一步改變資本市場體系結(jié)構(gòu)。第三，完善新三板掛牌企業(yè)的轉(zhuǎn)板上市的具體機(jī)制。第四，增加主板及創(chuàng)業(yè)板市場退市股票退市至