航空公司飛機融資租賃風險管理研究.pdf

1、“十二五”時期，綜合交通運輸體系建設進入關鍵期，航空運輸業(yè)在國際、長距離和地面交通不便地區(qū)以及應急救援運輸中優(yōu)勢明顯，必然要以一個適度超前的速度發(fā)展。根據(jù)民航局預測，到2020年中國民航需要補充的新飛機在2500架以上，面對如此巨大的資金需求，融資租賃就成為一大部分飛機引進的現(xiàn)實選擇。目前融資租賃在購租飛機總量中占到50％以上，已成為航空公司機隊的主力，在我國航空運輸業(yè)的發(fā)展中發(fā)揮著巨大的作用?？梢哉f，飛機融資租賃具有客觀的市場前景，是

2、國內大多數(shù)航空公司從國外引進飛機的重要手段。
　　然而，面對國際金融危機深遠影響，世界經(jīng)濟增長速度減緩以及全球需求結構出現(xiàn)明顯變化，民航運輸業(yè)發(fā)展也面臨著嚴峻的挑戰(zhàn)，市場競爭異常的激烈，飛機融資租賃也存在一定市場風險。加上國際飛機租賃業(yè)務流程復雜并涉及到巨額外資，金額大，周期長，投資回收期內不確定的限制因素多，怎樣避免或減少風險是飛機融資租賃中一個應引起高度重視的問題。航空公司在飛機融資租賃中認清面臨的市場和金融等風險，制定正確的

3、應對策略有其重要的現(xiàn)實意義，也是本文研究的重點和意義所在。
　　本文深入研究了飛機融資租賃和風險管理兩大領域的基本理論，查閱了大量的文獻資料，對國內外的學術研究和管理經(jīng)驗進行吸收和消化。深入航空公司實際調研并整理大量的基礎數(shù)據(jù)，提出航空公司選擇飛機融資租賃的現(xiàn)實意義和業(yè)務風險。借助戰(zhàn)略管理中的波特五力模型、風險體系表以及多個航空公司現(xiàn)實案例等理論工具和實踐經(jīng)驗，深入分析航空公司飛機融資租賃的市場風險、金融風險以及經(jīng)營風險等其他風險

4、的成因。在此基礎上結合運用風險管理模型：針對市場風險的機隊規(guī)劃的定量模型、針對利率風險的Convexity模型以及其他風險可用的飛機退租評估模型，這也為本文研究航空公司飛機融資租賃風險管理奠定了技術基礎。最后，基于以上各章節(jié)的理論分析、現(xiàn)狀分析、風險分析、模型運用等基礎上，有針對性地提出了一個核心、兩個體系和三個關鍵點的飛機融資租賃風險管理的策略，即以風險防范為核心，做好經(jīng)營管理體系和金融風險管理體系，關注租賃項目機構、動態(tài)甄別風險系統(tǒng)