金融管制下的城市建設(shè)項(xiàng)目融資模式研究——以杭州為例.pdf

1、城市建設(shè)是城市發(fā)展的基礎(chǔ)，城市建設(shè)項(xiàng)目又是城市建設(shè)的具體表現(xiàn)。然而，在杭州市乃至全國(guó)普遍存在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資困難的問(wèn)題。主要表現(xiàn)為融資渠道單一、主體混亂、融資成本高、金融管制程度高等方面。
　　集聚經(jīng)濟(jì)理論說(shuō)明城市建設(shè)的必要性、公共產(chǎn)品理論說(shuō)明地方政府是城市基礎(chǔ)設(shè)施的重要提供者，項(xiàng)目區(qū)分理論說(shuō)明應(yīng)針對(duì)不同基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目類(lèi)型采取不同的融資模式，利益相關(guān)者理論說(shuō)明應(yīng)引入民間資本緩解城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的資金不足難題?，F(xiàn)有金融管制法律

2、法規(guī)禁止地方政府發(fā)行地方債、嚴(yán)格控制企業(yè)債和公司債發(fā)行規(guī)模和數(shù)量、股權(quán)融資難度很大，因而地方政府只能采取發(fā)行投資基金的渠道來(lái)引入民間資本進(jìn)入城建投資領(lǐng)域。
　　本文針對(duì)四種融資模式進(jìn)行比較分析，為杭州市設(shè)計(jì)一套適用于大型城建融資平臺(tái)公司的投資基金融資模式。政府相關(guān)單位作為發(fā)起人和實(shí)際控制人發(fā)起建立基金公司，聘請(qǐng)專業(yè)金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)基金公司日常管理和運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，通過(guò)向金融機(jī)構(gòu)融資的方式建立一級(jí)融資模型，再根據(jù)各城建融資平臺(tái)所建項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)和

3、收益匹配的原則建立二級(jí)融資模型?；鸸具\(yùn)作中需要注意各種風(fēng)險(xiǎn)的防范以及期末基金的贖回問(wèn)題。投資基金的理論和杭州市充裕的民間資本以及調(diào)研中金融專業(yè)人士對(duì)方案的認(rèn)可說(shuō)明該方案有望在一定程度上緩解杭州市城建領(lǐng)域的融資難題。
　　本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于:第一，將經(jīng)濟(jì)理論與現(xiàn)實(shí)情形相結(jié)合，通過(guò)細(xì)分城建項(xiàng)目類(lèi)型，指出破解融資困難可能的方向;第二，針對(duì)杭州市大型融資平臺(tái)公司，提出建立為利益相關(guān)各方均獲得收益改進(jìn)空間的城市建設(shè)基金來(lái)吸引民間資本進(jìn)入城