我國(guó)第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)信息披露監(jiān)管制度研究.pdf

1、近年來(lái)，我國(guó)國(guó)民財(cái)富的迅速聚集，催生了以第三方理財(cái)為代表的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的爆炸式增長(zhǎng)。但一個(gè)短時(shí)間內(nèi)迅速擴(kuò)張的市場(chǎng)，其繁榮背后的問(wèn)題不言而喻，如風(fēng)險(xiǎn)控制、資產(chǎn)評(píng)估、投資者權(quán)益保護(hù)等問(wèn)題層出不窮，其中信息披露尤為重要，文章將要探討的便是第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)與投資者之間信息披露監(jiān)管的相關(guān)問(wèn)題。
　　當(dāng)前我國(guó)并未出臺(tái)專門的信息披露監(jiān)管規(guī)則，實(shí)踐中多參照通用的準(zhǔn)則。第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)屬于混業(yè)經(jīng)營(yíng)，業(yè)務(wù)涉及的金融產(chǎn)品眾多，可參照的監(jiān)管辦法也魚(yú)龍混雜，銀

2、監(jiān)、保監(jiān)、證監(jiān)均有各自的監(jiān)管辦法出臺(tái)，信托、私募、基金、保險(xiǎn)和資產(chǎn)管理計(jì)劃等業(yè)務(wù)均適用不同監(jiān)管主體的信息披露規(guī)則。在多頭監(jiān)管的復(fù)雜體系下，各機(jī)構(gòu)相互推諉，第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的信息披露很難得到有效的監(jiān)管，難免會(huì)出現(xiàn)監(jiān)管的真空地帶，出現(xiàn)監(jiān)管套利、披露不詳?shù)葐?wèn)題，嚴(yán)重?fù)p害投資者的利益，因此，完善第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)信息披露監(jiān)管的法律制度，引導(dǎo)行業(yè)健康有序的發(fā)展刻不容緩。文章依據(jù)“誰(shuí)來(lái)管、管什么、怎么管”的基本邏輯，通過(guò)對(duì)現(xiàn)行法律規(guī)范的梳理，分析了我國(guó)第

3、三方理財(cái)機(jī)構(gòu)信息披露的監(jiān)管困境，并借鑒境外的經(jīng)驗(yàn)，為我國(guó)監(jiān)管制度的完善提出意見(jiàn)。具體來(lái)說(shuō)，本文分為四個(gè)部分：
　　第一部分是我國(guó)第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)信息披露概況，通過(guò)信息不對(duì)稱理論分析第三方理財(cái)行業(yè)普遍存在的信息不對(duì)稱現(xiàn)象，而解決這種行業(yè)亂象的有效途徑是政府運(yùn)用強(qiáng)制力改變市場(chǎng)參與者權(quán)利與義務(wù)的分配，政府通過(guò)法律賦予的義務(wù)是第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)信息披露義務(wù)的重要組成部分，但相關(guān)措施成效并不顯著，結(jié)合當(dāng)前的行業(yè)現(xiàn)狀，提出文章的主要問(wèn)題：我國(guó)第三方

4、理財(cái)行業(yè)已然歪曲生長(zhǎng)，信息披露制度亟待完善。
　　第二部分是第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)信息披露的監(jiān)管困境，從監(jiān)管主體、監(jiān)管內(nèi)容和追責(zé)機(jī)制三個(gè)方面詳細(xì)闡述我國(guó)第三方理財(cái)信息披露監(jiān)管的困境。監(jiān)管主體不協(xié)調(diào)主要源于我國(guó)“一行三會(huì)”的監(jiān)管體制，亦是分業(yè)監(jiān)管與金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)的沖突在第三方理財(cái)行業(yè)的體現(xiàn)；監(jiān)管內(nèi)容缺陷分析了現(xiàn)有的監(jiān)管規(guī)則與第三方理財(cái)行業(yè)發(fā)展需要的契合度，并指出適用現(xiàn)有的監(jiān)管規(guī)則存在問(wèn)題；追責(zé)機(jī)制不完善主要由于當(dāng)前監(jiān)管體系中民事責(zé)任追責(zé)

5、機(jī)制的缺乏。
　　第三部分是境外第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)信息披露制度考察，主要是借鑒他們發(fā)展第三方理財(cái)信息披露監(jiān)管的成功經(jīng)驗(yàn)。文章主要參考了美國(guó)、澳大利亞和日本三個(gè)采用截然不同監(jiān)管模式、第三方理財(cái)監(jiān)管都較為成功國(guó)家的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，為我國(guó)第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)信息披露的監(jiān)管制度的完善提供借鑒。
　　第四部分是我國(guó)第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)信息披露監(jiān)管制度的完善，結(jié)合第二部分的分析，對(duì)相關(guān)制度的完善提出建議。明確監(jiān)管主體包括確定央行作為第三方理財(cái)信息披露的監(jiān)管機(jī)