會計師事務所聲譽效果的再檢驗：降低信息不對稱假說或財務健全訊號假說.pdf

1、本文探討我國會計師事務所的聲譽效果，過去文獻發(fā)現(xiàn)由聲譽較高的會計師事務所審計財務報表，可以降低信息的不對稱性，進而降低IPOs期初報酬率，即[降低信息不對稱假說]的[會計師事務所聲譽效果]。
　　通過對2007年1月至2012年11月間IPOs的1069家公司進行分析，我們發(fā)現(xiàn)，不同于其他國家，我國會計師聲譽與期初報酬率呈正相關(guān)。由于我國具有會計師事務所可信度普遍不高以及 IPOs市場中簽率很低等特性，而由國際四大會計師事務所以及

2、中國注冊會計師協(xié)會所公布的前十大會計師事務所，審計的財務報表的可信度較高，且“我國的IPOs的中簽率極低”，因而造成投資人在國際四大會計師事務所與前十大會計師事務所進行財務報表審計的 IPOs公司，于上市后第一天形成一種搶購風潮，致使上市第一天收盤價漲幅較高，拉高第一天的收盤價，使得收盤價的價格遠高于承銷價，因而造成期初報酬率較高的現(xiàn)象，而搶購風潮與拉高期初報酬率的效果，國際四大會計師事務所強于前十大會計師事務所；因此本文發(fā)現(xiàn)我國 IP