國海證券借殼上市財務效應分析.pdf

1、獨創(chuàng)性聲明本人聲明所里交的論文是我個人在導師指導下進行的研究工作及取得的研究成果盡我所知，除了文中特別加以標注和致’謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫的研究成果。也不包含為獲得江西財經(jīng)大學或其他教育機構的學位或證書所使用過的材料。與我一同工作的同志對本研究所做的任何貢獻均巳在論文中作了明確的說明并表示了謝意。躲罄帆趔關于論文使用授權的說明本人完全了解江西財經(jīng)大學有關保留、使用學位論文的規(guī)定，即：學校有權保留送交論文的復印件；允

2、許論文被查閱和借閱；學?？梢怨颊撐牡娜炕虿糠謨瓤停梢圆捎糜坝?、縮印或其他復制手段保存論文。(保密的論文在解密后遵守此規(guī)定)櫞嫂翮掀盈眺型fr|7321國海證券借殼SST集琦遇阻14322SST集琦停牌期間遭遇股權糾紛14323停牌四年后借殼上市完成1533國海證券借殼上市的動因16331毗鄰廣東發(fā)展受限急需擴大規(guī)模16332作為廣西最大券商受到來自地方政府的壓力16333以“凈資本為核心”的動態(tài)監(jiān)管下需要大量資本17334應對來自

3、國際金融機構的沖擊17335券商企業(yè)在我國IPO的門檻相對較高1734選擇SST集琦的原因18341雙方的國有控股背景降低了整合風險18342SST集琦擁有足夠的“大眾股東”18343同處廣西且相匹配的規(guī)模減少了資本支出18344業(yè)績日益下滑的桂林集琦樂意賣殼194國海證券借殼上市的財務效應分析1941借殼上市前后的財務業(yè)績比較分析20411國海證券借殼前后的會計指標分析20412國海證券上市后的會計指標分析21413國海證券與行業(yè)平均

4、會計指標的對比22414凈資本的分析25415凈資本與會計指標的比較2642借殼上市對股權結構的影響分析27421股權集中度下降27422流通股比例上升28423中小股東對控股股東的制衡作用增大2943借殼上市的市場反應分析30431國海證券原始股東獲得超額收益30432原SST集琦股東獲得即時收益30433機構投資者持股比例持續(xù)增加315國海證券借殼上市的結論與啟示一3251國海證券借殼上市的結論32511選擇企業(yè)性質與規(guī)模都合適的殼