貨幣政策對(duì)商業(yè)信用與銀行信貸互動(dòng)關(guān)系的影響研究.pdf

1、企業(yè)越來(lái)越注重商業(yè)信用在其短期資金周轉(zhuǎn)中的作用，并將其視為一種日益重要的短期融資工具。企業(yè)通過(guò)調(diào)整商業(yè)信用與銀行信貸的使用來(lái)應(yīng)對(duì)貨幣政策與宏觀環(huán)境的變化已成為常態(tài)。我國(guó)雖然已初步形成利率、資產(chǎn)價(jià)格及信貸并存的多種貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，但仍然以信貸渠道為主，所以有必要就貨幣政策對(duì)商業(yè)信用與銀行信貸互動(dòng)關(guān)系的影響進(jìn)行研究。近年來(lái)，我國(guó)越來(lái)越靈活的貨幣政策以及2007年發(fā)生的“金融危機(jī)”、2009年發(fā)生的“歐債危機(jī)”所形成的外部沖擊都會(huì)直接或間接

2、的影響銀行信貸的獲得，為本文的研究提供了良好的契機(jī)。
　　本文從商業(yè)信用和銀行信貸的互動(dòng)與貨幣政策的波動(dòng)、外部沖擊的關(guān)系出發(fā)，采用理論分析、描述性統(tǒng)計(jì)分析、計(jì)量分析、比較分析的方法展開研究。文章劃分為六章，各章主要內(nèi)容為:第一部分為緒論，提出了本文研究的背景及意義，介紹了理論和實(shí)證的研究對(duì)象及研究方法，概括了研究?jī)?nèi)容及框架，總結(jié)了可能的創(chuàng)新點(diǎn)及不足;第二部分總結(jié)了相關(guān)的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn);第三部分回顧了本文研究所涉及的理論基礎(chǔ)，從理論上分

3、析了商業(yè)信用與銀行信貸的互動(dòng)關(guān)系及貨幣政策、外部沖擊對(duì)其的影響，提出了本文研究的四個(gè)假設(shè);第四部分選取了研究變量、研究樣本并對(duì)研究樣本進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)分析與比較;第五部分建立實(shí)證模型，進(jìn)行固定效應(yīng)的面板數(shù)據(jù)回歸和回歸結(jié)果的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋;第六部分提出了相應(yīng)的政策建議。
　　本文把貨幣政策對(duì)商業(yè)信用與銀行信貸互動(dòng)關(guān)系影響的研究深入到微觀實(shí)證層面，主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)如下:第一，本文區(qū)分流量商業(yè)信用與凈商業(yè)信用，通過(guò)引入貨幣政策虛擬變量(MP)，應(yīng)

4、用短面板回歸分析法實(shí)證分析了貨幣政策對(duì)商業(yè)信用與銀行信貸互動(dòng)關(guān)系的影響，從而說(shuō)明信貸傳導(dǎo)機(jī)制對(duì)于貨幣政策執(zhí)行效果的阻滯效應(yīng)。第二，本文通過(guò)引入外部沖擊虛擬變量(ES)，實(shí)證分析了在受到外部沖擊時(shí)，貨幣政策對(duì)商業(yè)信用與銀行信貸互動(dòng)關(guān)系的影響。第三，本文選取典型行業(yè)進(jìn)行面板回歸，通過(guò)對(duì)比分析得出貨幣政策對(duì)商業(yè)信用與銀行信貸互動(dòng)關(guān)系的影響在行業(yè)間存在差別。實(shí)證結(jié)果表明，一方面，商業(yè)信用的融資比較優(yōu)勢(shì)、信貸配給在我國(guó)是存在的;另一方面，不管在經(jīng)