金融危機(jī)背景下“露天煤業(yè)”高股利政策探究——基于公司治理的視角.pdf

1、金融危機(jī)爆發(fā)以來，我國證券市場(chǎng)一直處于低迷狀態(tài)，大部分公司為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)中的不確定性，儲(chǔ)備了大量的現(xiàn)金，一般來講會(huì)選擇低現(xiàn)金股利政策，但也有些上市公司進(jìn)行了較高的現(xiàn)金股利分配。金融危機(jī)下上市公司的股利政策具有特殊性，市場(chǎng)給予的反應(yīng)也與平時(shí)有很大不同，而我國目前處于高速發(fā)展的階段，市場(chǎng)環(huán)境紛繁復(fù)雜，充滿了變數(shù)，企業(yè)如何應(yīng)對(duì)突如其來的危機(jī)是其必須思考的一個(gè)問題。所以，研究金融危機(jī)期間，上市公司的現(xiàn)金股利政策有利于上市公司順利度過危機(jī)。現(xiàn)有研

2、究發(fā)現(xiàn):金融危機(jī)下，股權(quán)集中度高，非流通股比例高的國有上市公司傾向于派發(fā)高的現(xiàn)金股利，而市場(chǎng)對(duì)于這種情況的回應(yīng)卻不是很積極。目前有大量的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)了很多宏觀上的現(xiàn)象，但是缺乏相關(guān)的案例研究，本文從一家典型的案例企業(yè)入手，從微觀的視角，結(jié)合宏觀的理論依據(jù)，探討普遍現(xiàn)象下具體案例的實(shí)質(zhì)，探求像“露天煤業(yè)”這樣的高股權(quán)集中度、非流通股占比很高的國有控股上市公司，在金融危機(jī)下，其明顯高于同行業(yè)的現(xiàn)金股利政策到底有什么深層次的原因，以及公司的治

3、理情況有什么問題。
　　論文共分為五個(gè)部分:第一章是緒論，給出本文的研究背景，研究的內(nèi)容，分析研究目的和意義，并對(duì)本文的研究思路、內(nèi)容和方法進(jìn)行介紹。第二章是文獻(xiàn)綜述，對(duì)本文研究所用到的理論進(jìn)行了整理、歸納。主要對(duì)相關(guān)股利政策、公司治理、國家相關(guān)政策和金融危機(jī)的影響幾個(gè)方面做了總結(jié)，為下面的案例研究做鋪墊。第三章是案例簡(jiǎn)介，主要介紹了案例企業(yè)的相關(guān)背景，股權(quán)結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況，股利政策沿革，及其與同行業(yè)的對(duì)比分析，發(fā)現(xiàn)案例企業(yè)的特殊性和

4、異常性。第四章是案例分析與研究發(fā)現(xiàn)，這也是論文的主體部分，通過層層分析，找出異?，F(xiàn)象背后的真正原因和問題。排除看似可能的原因，找到問題的關(guān)鍵。第五章是結(jié)論與建議。對(duì)本文的研究?jī)?nèi)容進(jìn)行高度概括總結(jié)得出結(jié)論，針對(duì)本文的研究問題及研究結(jié)果提出相關(guān)建議，指出本文研究中存在的不足與對(duì)日后研究工作的展望。
　　論文的創(chuàng)新之處在于主要是從公司治理的視角展開的，這是個(gè)全新的角度，因?yàn)榘咐哂械湫托?，所以文章的視角也更具針?duì)性，也是對(duì)現(xiàn)有研究視角的