高科技企業(yè)吸收風(fēng)投資金進(jìn)行股權(quán)融資問(wèn)題探討——以時(shí)代伯樂(lè)投資杰賽科技為例.pdf

1、進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，眾多高科技公司中迅速成長(zhǎng)起來(lái)，并逐步成為保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)高效、穩(wěn)定發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力。但是不同類型的高科技公司面臨的瓶頸也不盡相同，其中最典型的問(wèn)題莫過(guò)于資金缺乏，融資難。高新技術(shù)企業(yè)現(xiàn)有的融資渠道大都依賴自身積累、金融市場(chǎng)以及民間借貸等，但是當(dāng)通過(guò)這些手段籌集不到公司所需的資本時(shí)，吸收風(fēng)投資金成為企業(yè)股權(quán)融資的首選。風(fēng)險(xiǎn)投資這種集金融、管理、科技、市場(chǎng)于一體的特殊投資方式也逐漸成為調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、加速高科技公

2、司成功的主要依仗。因此，越來(lái)越多的高新技術(shù)公司采取引入風(fēng)投來(lái)解決資金問(wèn)題。
　　雖然風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)起步較晚，但隨著風(fēng)投資金在股權(quán)融資中的廣泛應(yīng)用，其中存在的問(wèn)題也越來(lái)越引起企業(yè)的關(guān)注，監(jiān)管部門(mén)也急需了解這方面的相關(guān)理論，以協(xié)助對(duì)吸收風(fēng)投資金進(jìn)行股權(quán)融資的規(guī)范。同時(shí)，我國(guó)對(duì)高科技企業(yè)吸收風(fēng)險(xiǎn)投資的研究相對(duì)滯后，對(duì)其的發(fā)展歷史、各環(huán)節(jié)的步驟等涉及的問(wèn)題還未形成系統(tǒng)的理論研究結(jié)果，隨著風(fēng)投資金在股權(quán)融資中的廣泛應(yīng)用，其中存在的問(wèn)題也越來(lái)

3、越引起企業(yè)的關(guān)注。因此，如何從我國(guó)的實(shí)際情況出發(fā)，在吸收風(fēng)險(xiǎn)投資資金為背景下提升融資問(wèn)題研究的系統(tǒng)性和實(shí)際可操作性，有著重大的理論及實(shí)際的意義。
　　在這個(gè)前提背景下，本文不僅采用理論分析的方法，還通過(guò)與案例相結(jié)合，對(duì)高科技公司吸收風(fēng)投資金進(jìn)行股權(quán)融資的問(wèn)題進(jìn)行探討。本文從理論上闡述了高科技企業(yè)吸收風(fēng)投資金的內(nèi)涵、適用條件、動(dòng)機(jī)和理論基礎(chǔ)。接著對(duì)時(shí)代伯樂(lè)投資杰賽科技股份有限公司的案例進(jìn)行介紹，主要介紹了風(fēng)投機(jī)構(gòu)和目標(biāo)公司的相關(guān)背景

4、和投資過(guò)程中的財(cái)務(wù)效應(yīng)。然后對(duì)風(fēng)投機(jī)構(gòu)投資目標(biāo)公司的案例進(jìn)行具體研究，主要是從以下三個(gè)方面進(jìn)行分析:(1)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的選擇與定價(jià);(2)風(fēng)險(xiǎn)投資的項(xiàng)目管理與增值服務(wù);(3)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的退出的約定及路徑。通過(guò)上述三方面的研究進(jìn)一步證明被投資公司吸收風(fēng)投資金進(jìn)行股權(quán)融資的重要作用，最后得出以下經(jīng)驗(yàn):(1)以融資促進(jìn)杰賽科技的高速發(fā)展;(2)風(fēng)險(xiǎn)投資為被投企業(yè)帶來(lái)的核心資源在于投資后的增值服務(wù);(3)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)退出高科技企業(yè)的最優(yōu)方式是