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文檔簡介
1、資本市場起最早源于西方發(fā)達國家,縱觀西方發(fā)達國家的經(jīng)濟發(fā)展歷程,投資作為經(jīng)濟發(fā)展的三駕馬車中作用最大的的一個,投資環(huán)境、投資方式、融資渠道等等都對投資有著至關(guān)重要的影響。我國資本市場的規(guī)范發(fā)展始于九十年代初期上海深圳兩交易所的成立取代原兩網(wǎng)體系,成立以來,無論是證券市場規(guī)模,還是證券市場結(jié)構(gòu)都有跟好的發(fā)展。隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展,證券市場現(xiàn)有的一些規(guī)則或者制度已經(jīng)不能符合經(jīng)濟發(fā)展的需要,證券市場也需要進行一些必要改革以適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展情況。
2、尤其是資本市場上的稅收內(nèi)容,我國政府對資本市場調(diào)控的最重要手段就是印花稅的調(diào)整,從發(fā)展之初對印花稅的調(diào)整次數(shù)大小一共八次,每一次的調(diào)整都蘊含著政府對資本市場發(fā)展方向的期望。但是每一次的調(diào)整都對證券市場造成劇烈的震蕩。尤其是最近的幾次,每一次都甚至造成整個指數(shù)的漲跌停。調(diào)整的效果也是微乎其微,反觀其他成熟的資本市場上的稅收內(nèi)容與我國證券市場有著重大的區(qū)別,尤其是成熟資本市場不對投資者的交易行為征稅,而我國資本市場上最重要的稅收印花稅卻恰恰
3、是一種投資行為稅。
本文試圖通過比較我國證券市場與發(fā)達國家城市證券市場上的一些差別,找到我國證券市場上存在的一些不合理。重點研究我國二級證券市場交易印花稅的不合理性。通過借鑒投資學(xué)中的證券投資組合理論,對證券投資組合的收益、風(fēng)險等等方面進行研究,為后面證券定價打下基礎(chǔ)。結(jié)合金融數(shù)學(xué)和稅收學(xué)的知識,通過資本資產(chǎn)定價模型和套利定價模型來證明目前現(xiàn)行的印花稅對證券價格形成機制的扭曲影響,創(chuàng)造性的將稅收因素植入資本資產(chǎn)定價模型和套利定
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