能源礦產(chǎn)上市公司跨行業(yè)并購(gòu)的協(xié)同效應(yīng)研究.pdf

1、由于企業(yè)跨越式發(fā)展的需要和政府政策的支持，目前跨行業(yè)并購(gòu)不斷升溫?？缧袠I(yè)并購(gòu)根本目的是為了獲得協(xié)同效應(yīng)，然而不同行業(yè)其并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)呈現(xiàn)不同特征。能源礦產(chǎn)資源一直以來(lái)是世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的保障，近年來(lái)隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，國(guó)家對(duì)能源行業(yè)的高度重視，對(duì)能源產(chǎn)品的需求及增長(zhǎng)預(yù)期，導(dǎo)致能源礦產(chǎn)企業(yè)的并購(gòu)規(guī)模增大。在新的環(huán)境背景下，能源礦產(chǎn)企業(yè)并購(gòu)形式與內(nèi)容多樣化、并購(gòu)過(guò)程復(fù)雜化且跨行業(yè)并購(gòu)日趨增多。
　　本文選取2008

2、-2011年間發(fā)生跨行業(yè)并購(gòu)的20家能源礦產(chǎn)上市公司為樣本，在分析協(xié)同效應(yīng)理論的基礎(chǔ)上構(gòu)建指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，分別從財(cái)務(wù)效益、經(jīng)營(yíng)效益、管理效益、無(wú)形資產(chǎn)效益四個(gè)方面選取相應(yīng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，并采用因子分析法做實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)并購(gòu)當(dāng)年大部分樣本公司其價(jià)值得到了提升，然而在跨行業(yè)并購(gòu)后第一年和第二年公司的價(jià)值呈下降趨勢(shì)。隨后，論文對(duì)各指標(biāo)進(jìn)行均值統(tǒng)計(jì)來(lái)分析并購(gòu)當(dāng)年協(xié)同效應(yīng)的來(lái)源。在進(jìn)行實(shí)證研究后本文得出能源礦產(chǎn)上市公司在發(fā)生跨行業(yè)并購(gòu)后不能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期協(xié)同