基于綜合評分法的投資組合模型研究.pdf

1、隨著我國市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)的高速發(fā)展，人們的生活水平大幅度提高，可支配收入也漸漸多了起來，大家的金融意識和投資意識也日益增強，投資理財越來越成為一個熱門的話題，由于我國的資本市場不發(fā)達(dá)，人們的投資選擇范圍相對要窄一些，在實際利率為負(fù)的情況下，直接投資股市成為人們的主流投資行為，因此如何正確使用資產(chǎn)組合模型來管理自己的投資具有十分重要的實踐意義。 1952年，哈里·馬科維茨發(fā)表了一篇題為《證券組合選擇》的論文。這篇著名的論文標(biāo)志著現(xiàn)代證

2、券組合理論的開端。在投資者只關(guān)注“期望收益率”和“方差”的假設(shè)前提下，馬科維茨提供的方法是完全精確的。但馬科維茨的資產(chǎn)組合模型只是單純的考慮了相應(yīng)公司的盈利能力，本文結(jié)合證券投資分析中評價一個公司的財務(wù)狀況的綜合評分法，綜合考慮一個公司的盈利能力、償債能力和成長能力后構(gòu)造出了一個新的資產(chǎn)組合模型。并根據(jù)運籌學(xué)相關(guān)理論和利用辦公軟件Excel對模型進(jìn)行了求解。 此外，進(jìn)入20世紀(jì)70年代以來，金融市場的波動變得越來越頻繁。無論是金

3、融監(jiān)管機(jī)構(gòu)還是一般投資者，在監(jiān)管或投資過程中面臨的風(fēng)險越來越大，這使得風(fēng)險管理越來越重要。在過去的幾年里，許多銀行和法規(guī)制定者開始把VaR方法當(dāng)作全行業(yè)衡量風(fēng)險的一種標(biāo)準(zhǔn)來看待。尤其是20世紀(jì)70年代末期布雷頓森林體系崩潰后，波動增加首先出現(xiàn)在貨幣市場，隨后與美元掛鉤的固定匯率制被浮動匯率制代替，利率波動頻繁，幅度加大，于是波動增加蔓延到利率和商品價格上。與此同時，國際范圍內(nèi)的金融創(chuàng)新活動風(fēng)起云涌，金融衍生品的應(yīng)用使得市場之間的聯(lián)系變得