金融市場技術(shù)分析的統(tǒng)計(jì)學(xué)基礎(chǔ).pdf

1、該學(xué)位論文總結(jié)了作者在攻讀碩士學(xué)位期間所做的對金融市場技術(shù)分析的統(tǒng)計(jì)學(xué)研究的成果.在這項(xiàng)工作中,我們創(chuàng)立了金融市場技術(shù)分析的統(tǒng)計(jì)學(xué)理論.而傳統(tǒng)的技術(shù)分析來源于直覺和經(jīng)驗(yàn),雖然它被廣泛地應(yīng)用于證券分析領(lǐng)域,但從未被金融理論所認(rèn)可!其正確性也是各種文獻(xiàn)爭論的焦點(diǎn).根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理,我們認(rèn)為金融時(shí)間序列的趨勢項(xiàng)應(yīng)是一隨機(jī)過程.我們假定其樣本路徑(我們稱其為趨勢路徑)是分段線性的.于是,由傳統(tǒng)技術(shù)分析的價(jià)格模式的思想,我們便把價(jià)格模式歸結(jié)為若干不

2、同趨勢路徑的組合.這樣,金融預(yù)測問題就轉(zhuǎn)化成如下的回歸問題.除了以上構(gòu)建框架的工作,我們還對頭肩頂價(jià)格模式做了較為詳細(xì)的分析.為此,我們收集了上海證券交易所的關(guān)于頭肩頂?shù)?0組樣本數(shù)據(jù),分析結(jié)果如下:1.傳統(tǒng)的頭肩頂理論對于上海股票市場是不正確的,即,頭肩頂模式出現(xiàn)時(shí)其下跌幅度與頭部幅度之比的期望值不為1,而是等于0.86.對于這一點(diǎn),是我們始料未及的.說明中國股票市場的運(yùn)行是有其獨(dú)特規(guī)律的,這與中國的獨(dú)特國情相吻合.2.我們擬合了三個(gè)

3、關(guān)于頭肩頂價(jià)格下跌幅度的線性回歸方程,擬合效果都比較好,它們都與頭部幅度正相關(guān),而與成交量、時(shí)間無關(guān).這與頭肩頂理論的基本思想較為吻合.而且,我們的模型中還包含了頭肩頂模式的起漲價(jià)位或頸部價(jià)位,這兩個(gè)指標(biāo)恰好反映了模式所處高度的信息.從實(shí)踐來看,一般他講,價(jià)格越高,越容易下跌,且下跌幅度可能越大,反之則越小.3.關(guān)于下跌時(shí)間的線性回歸的擬合效果則很差.唯一進(jìn)入方程的自變量居然是頭部幅度.即,下跌時(shí)間與頭部幅度成正相關(guān).結(jié)合第二點(diǎn),似乎印