EVA在白酒行業(yè)上市公司價(jià)值投資分析中的應(yīng)用.pdf

1、我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展迅猛，但相較于壯大了的市場(chǎng)規(guī)模和逐漸成熟的市場(chǎng)秩序，市場(chǎng)參與者尤其是個(gè)人投資者素質(zhì)的提升仍是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程。投資者需要樹(shù)立科學(xué)理性的投資觀念，不要僅以股票價(jià)格的波動(dòng)作為操作依據(jù)，要先對(duì)企業(yè)進(jìn)行了解，嘗試判定企業(yè)價(jià)值等，做一個(gè)價(jià)值投資者。此外，因?yàn)槲覈?guó)資本市場(chǎng)環(huán)境和會(huì)計(jì)制度的獨(dú)特性，會(huì)計(jì)利潤(rùn)在很多情況下很難反映企業(yè)真正的價(jià)值，所以本文希望通過(guò)對(duì)EVA的研究，來(lái)衡量上市公司的企業(yè)價(jià)值并對(duì)其在價(jià)值投資分析中的應(yīng)用進(jìn)行探析。

2、r>　　本文以白酒行業(yè)上市公司為研究對(duì)象，用理論分析和實(shí)證分析相結(jié)合的方法，對(duì)EVA在價(jià)值投資分析中的應(yīng)用進(jìn)行研究，通過(guò)基礎(chǔ)理論分析，加深對(duì)價(jià)值投資理念層次的理解和對(duì)企業(yè)價(jià)值、企業(yè)價(jià)值評(píng)估及方法的認(rèn)識(shí)，也對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）在應(yīng)用時(shí)應(yīng)注意的事項(xiàng)有了進(jìn)一步的了解。通過(guò)EVA指標(biāo)和傳統(tǒng)會(huì)計(jì)指標(biāo)在白酒行業(yè)上市公司的比較分析以及對(duì)瀘州老窖進(jìn)行個(gè)案分析，加深了對(duì)EVA在該行業(yè)價(jià)值投資分析中應(yīng)用的認(rèn)識(shí)。
　　文章首先對(duì)基本理論進(jìn)行論述，結(jié)合

3、國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究文獻(xiàn)，明確界定了有關(guān)定義的概念。本文對(duì)價(jià)值投資理論的認(rèn)識(shí)基本遵循格雷厄姆的思想，另外比較偏向研究企業(yè)價(jià)值評(píng)估對(duì)價(jià)值投資分析的影響。文章通過(guò)對(duì)傳統(tǒng)和現(xiàn)代企業(yè)價(jià)值理論的比較，對(duì)企業(yè)價(jià)值的內(nèi)涵的闡釋，以及對(duì)價(jià)值評(píng)估方法進(jìn)行界定和對(duì)比后，認(rèn)為收益法中的經(jīng)濟(jì)增加值EVA評(píng)估法適合現(xiàn)代企業(yè)的價(jià)值評(píng)估，對(duì)分析上市公司價(jià)值投資有幫助。然后文章在對(duì)EVA的調(diào)整規(guī)則和調(diào)整項(xiàng)目歸納的基礎(chǔ)上，根據(jù)實(shí)際情況對(duì)計(jì)算公式進(jìn)行調(diào)整。通過(guò)EVA指標(biāo)和傳統(tǒng)會(huì)

4、計(jì)指標(biāo)進(jìn)行比較，得出EVA指標(biāo)是適用于白酒行業(yè)上市公司的價(jià)值評(píng)估的，且和企業(yè)實(shí)際收益聯(lián)系更密切，為EVA對(duì)瀘州老窖的具體分析提供了支撐。最后在理論研究和數(shù)據(jù)分析的基礎(chǔ)上，本文選取瀘州老窖作為案例分析的對(duì)象。首先介紹了瀘州老窖的基本情況其次對(duì)瀘州老窖的經(jīng)濟(jì)增加值EVA進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量、分析和預(yù)測(cè)，觀察企業(yè)在股市表現(xiàn)與EVA值波動(dòng)有無(wú)共通之處來(lái)進(jìn)行解釋說(shuō)明，并根據(jù)預(yù)測(cè)的EVA值結(jié)果對(duì)瀘州老窖進(jìn)行分析，找出存在的理論和實(shí)踐的問(wèn)題，并提出對(duì)策和建