風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法(VAR)在我國(guó)資本市場(chǎng)中的應(yīng)用研究.pdf

1、受經(jīng)濟(jì)全球化和金融一體化、放松管制以及金融創(chuàng)新等因素的影響，金融市場(chǎng)得到了迅猛發(fā)展，但同時(shí)其系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也大大加劇，風(fēng)險(xiǎn)管理成為金融機(jī)構(gòu)的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。VAR是90年代以后發(fā)展起來(lái)的一種新型風(fēng)險(xiǎn)管理工具，與傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)度量方法相比，其有直觀性和測(cè)量的綜合性等優(yōu)點(diǎn)。目前，它已成為國(guó)際上度量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估和信息披露等方面的一種主流方法。
　　 論文基于我國(guó)資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀，借鑒了國(guó)外金融機(jī)構(gòu)應(yīng)用VAR的狀況，分析了VA

2、R在我國(guó)資本市場(chǎng)中具有廣泛的應(yīng)用價(jià)值和前景，并用實(shí)證研究來(lái)驗(yàn)證其在我國(guó)資本市場(chǎng)中應(yīng)用的有效性和可行性，以證明VAR是值得在我國(guó)資本市場(chǎng)推廣的一種風(fēng)險(xiǎn)量化工具。
　　 論文的研究方法以實(shí)證研究為主，定性和定量分析相結(jié)合的方式進(jìn)行。在驗(yàn)證VAR在我國(guó)資本市場(chǎng)中應(yīng)用的有效性研究中，以滬深300指數(shù)為例，運(yùn)用不同的VAR計(jì)算方法研究了如何選取合適的時(shí)間序列來(lái)有效地測(cè)量我國(guó)股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)證結(jié)果表明：置信度為95％和99％時(shí)，跨度約為1