新加坡外匯儲備管理模式研究及其借鑒——兼論東南亞五國外匯儲備管理狀況.pdf

1、外匯儲備是國際貨幣體系的核心，也是國際金融領(lǐng)域的重要問題，一直受到國際金融機(jī)構(gòu)和各國政府的普遍關(guān)注。自上世紀(jì)90年代實(shí)行匯率制度改革以來，我國的外匯儲備進(jìn)入了一個高速增長期。1996年突破1000億美元，2006年底突破1萬億美元，2007底15282億美元，而到2008年我國外匯儲備已經(jīng)達(dá)到破紀(jì)錄的19460億美元。 龐大的外匯儲備對維持我國人民幣匯率的穩(wěn)定、提高我國的綜合國力和國際地位起到了至關(guān)重要的作用。但是對于中國這樣一

2、個生產(chǎn)性資源短缺的發(fā)展中國家來說，持有巨額外匯儲備會存在資源浪費(fèi)、人民幣升值壓力等機(jī)會成本。因此，在充分考慮我國外匯儲備的流動性和安全性的同時，提高外匯儲備資產(chǎn)管理的經(jīng)濟(jì)效益和資產(chǎn)回報(bào)率已成當(dāng)前最值得關(guān)注的問題。結(jié)合當(dāng)前我國外匯儲備管理現(xiàn)狀，借鑒新加坡的外匯儲備管理模式--金融管理局(MAS)+政府投資公司(GIC)，探索適合我國國情的積極的外匯儲備管理道路勢在必行。 本文詳細(xì)介紹了東南亞五個主要國家(新加坡、馬來西亞、印度尼西

3、亞、泰國、菲律賓)外匯儲備的概況，并分析其形成的原因。系統(tǒng)地闡述了新加坡的外匯儲備管理模式，介紹了新加坡金融管理局(MAS)的職能、組織架構(gòu)及其對外匯儲備進(jìn)行管理與投資的主要活動，深入地研究了新加坡政府投資公司(GIC)的資產(chǎn)長期回報(bào)率、投資組合概況、投資組合管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、公司治理、人才機(jī)制等。結(jié)合我國外匯儲備管理的現(xiàn)狀和面臨的困境，提出建立分層的外匯儲備管理體系、多樣化投資渠道、健全相關(guān)法律、建立多層次的人才機(jī)制、委托投資等建設(shè)性建