原油運(yùn)輸企業(yè)船舶投資決策研究.pdf

1、本文是以原油運(yùn)輸企業(yè)船舶投資決策為研究對(duì)象的，但在研究船舶投資決策之前先對(duì)原油海上運(yùn)輸和船舶投資決策相關(guān)知識(shí)進(jìn)行了概述，然后在分析我國(guó)原油運(yùn)輸供需市場(chǎng)和當(dāng)前國(guó)際、國(guó)內(nèi)原油運(yùn)輸船舶投資現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，運(yùn)用實(shí)物期權(quán)博弈的思想對(duì)原油運(yùn)輸企業(yè)的船舶投資決策進(jìn)行了分析，并加以實(shí)證說(shuō)明。 本文首先對(duì)海上原油運(yùn)輸?shù)奶攸c(diǎn)和世界海上原油運(yùn)輸概況進(jìn)行了分析，并總結(jié)了目前已有的三種船舶投資決策方法，分析了原油運(yùn)輸船舶投資的特征，即船舶投資決策很大程度上

2、受原油運(yùn)輸市場(chǎng)的不確定性和寡頭壟斷性的影響。接著對(duì)我國(guó)原油運(yùn)輸供需市場(chǎng)進(jìn)行了研究，主要是在分析當(dāng)前我國(guó)海上原油運(yùn)輸現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，用卡爾曼濾波法對(duì)我國(guó)原油消費(fèi)量進(jìn)行預(yù)測(cè)，結(jié)合我國(guó)原油生產(chǎn)量對(duì)未來(lái)的原油運(yùn)輸需求量進(jìn)行了分析，并與當(dāng)前我國(guó)的原油運(yùn)力供給現(xiàn)狀做以比較，得出我國(guó)急需增加原油運(yùn)力投入的結(jié)論。然后，運(yùn)用實(shí)物期權(quán)博弈思想，把油輪投資收益問(wèn)題當(dāng)作一個(gè)實(shí)物期權(quán)問(wèn)題來(lái)處理，把延遲投資的機(jī)會(huì)價(jià)值作為期權(quán)價(jià)值，對(duì)兩家原油運(yùn)輸企業(yè)在船舶投資中的寡頭

3、競(jìng)爭(zhēng)運(yùn)用博弈論進(jìn)行分析，建立相應(yīng)的船舶投資期權(quán)定價(jià)模型，從而得出最優(yōu)投資的閥值和對(duì)應(yīng)的船舶投資期權(quán)價(jià)值。最后，以從事我國(guó)原油進(jìn)口的兩家企業(yè)投資VLCC為例，對(duì)理論模型加以驗(yàn)證。 基于實(shí)物期權(quán)博弈思想的投資決策方法是對(duì)不確定性因素及寡頭競(jìng)爭(zhēng)性做出積極響應(yīng)的一種思維方式的概括和總結(jié)，它使決策者的靈活性?xún)r(jià)值得以體現(xiàn)和量化，從理論上修正了傳統(tǒng)決策方法的缺陷和不足，使投資決策更加貼進(jìn)現(xiàn)實(shí)，為決策者提供市場(chǎng)行情和風(fēng)險(xiǎn)的參考面，從而更加準(zhǔn)確地