我國上市公司市凈率高企原因分析——側重公司盈余管理和資產低估的影響.pdf

1、本文以2000年——2006年A股上市公司為樣本,研究了我國上市公司市凈率高企的原因,以2007年半年報、2007年年報和2008年半年報數(shù)據(jù)為樣本,研究公允價值計量屬性對市凈率的影響情況。本文認為影響市凈率的因素主要分為市場層面因素和企業(yè)層面因素。市場因素主要受到宏觀經(jīng)濟環(huán)境和市場操縱行為的影響,而企業(yè)因素主要是受到盈余管理行為和資產低估現(xiàn)象的影響。文章立足于企業(yè)因素角度,側重于探討盈余管理和資產低估對市凈率的影響。
　　 實

2、證結果表明:(1)市凈率的波動周期一般為四年,我國上市公司市凈率中位數(shù)在1994年到2007年這14年間遠遠高于同期發(fā)達資本主義市場的平均值和理論值。2007年受到公允價值計量屬性的影響,市凈率的水平有所降低。
　　 (2)盈余管理行為對市凈率的影響作用在新舊準則下有所不同。未采用公允價值前,兩者之間是顯著的負相關,盈余管理程度越高,公司市凈率越低。采用公允價值以后,兩者之間是顯著的正相關,盈余管理程度越高,公司市凈率越高。