技術(shù)經(jīng)濟學(xué)課程設(shè)計——工業(yè)項目財務(wù)評價分析

1、125案例分析案例分析一、項目概況一、項目概況某新建項目，其可行性研究已完成市場需求預(yù)測、生產(chǎn)規(guī)模、工藝技術(shù)方案、建廠條件和廠址方案、環(huán)境保護、工廠組織和勞動定員以及項目實施規(guī)劃諸方面的研究論證和多方案比較。項目財務(wù)評價在此基礎(chǔ)上進行。項目基準(zhǔn)折現(xiàn)率為12%，基準(zhǔn)投資回收期為8.3年。二、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)二、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（1）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案。生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn)1.2萬噸某工業(yè)原料。產(chǎn)品方案為A型及B型兩種，以A型為主。（2）實施進度。項目擬兩年建成

2、，第三年投產(chǎn)，當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)荷達到設(shè)計能力的70%，第四年達到90%，第五年達到100%。生產(chǎn)期按8年計算，計算期為10年。（3）建設(shè)投資估算。建設(shè)投資估算見表1。其中外匯按1美元兌換8.30人民幣計算。（4）流動資金估算采用分項詳細(xì)估算法進行估算，估算總額為3111.02萬元。流動資金借款為2302.7萬元。流動資金估算見表2。（5）資金來源。項目資本金為7121.43萬元，其中用于流動資金808.32萬元，其余為借款。資本金由甲、乙兩個

3、投資方出資，其中甲方出資3000萬元，從還完建設(shè)投資長期借款年開始，每年分紅按出資額的20%進行，經(jīng)營期末收回投資。外匯全部通過中國銀行向國外借款，年利率為9%；人民幣建設(shè)投資部分由中國建設(shè)銀行提供貸款，年利率為6.2%；流動資金由中國工商銀行提供貸款，年利率5.94%。投資分年使用計劃按第一年60%，第二年40%的比例分配。資金使用計劃與資金籌措表見表3。（6）工資及福利費估算。全廠定員500人，工資及福利費按每人每年8000元估算，

4、全年工資及福利費估算為400萬元（其中福利費按工資總額的14%計算）。（7）年銷售收入和年銷售稅金及附加。產(chǎn)品售價以市場價格為基礎(chǔ)，預(yù)測到生產(chǎn)期初的市場價格，每噸出廠價按15850元計算（不含增值稅）。產(chǎn)品增值稅稅率為17%。本項目采用價外計稅方式考慮增值稅。城市維護和建設(shè)稅按增值稅的7%計算，教育費附加按增值稅的3%計算。年銷售收入和年銷售稅金及附加見表4。（8）產(chǎn)品成本估算?？偝杀举M用估算見表5。成本估算說明如下：①固定資產(chǎn)原值中除

5、工程費用外還包括建設(shè)期利息、預(yù)備費用以及其他費用中的土地費用。固定資產(chǎn)原值為19524.29萬元，按平均年限法計算折舊，折舊年限為8年，殘值率為5%，折舊率為11.88%，年折舊額為2318.51萬元。固定資產(chǎn)折舊費估算見表6。②其他費用中其余部分均作為無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)。無形資產(chǎn)為368.90萬元，按8年攤銷，年攤銷額為46.11萬元。遞延資產(chǎn)為400萬元，按5年攤銷，年攤銷額為80萬元。無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費計算見表7。③修理費計

6、算。修理費按年折舊額的50%提取，每年1159.25萬元。④借款利息計算。流動資金年應(yīng)計利息為136.78萬元，長期借款利息計算見表821。生產(chǎn)經(jīng)營期間應(yīng)計利息計入財務(wù)費用。⑤固定成本和可變成本?？勺兂杀景赓徳牧?、外購燃料、動力費以及流動資金借款利息。固定成本包含總成本費用中除可變成本外的費用。（9）損益和利潤分配。損益和利潤分配表見表11。利潤總額正常年為3617.36萬元。所得稅按利潤總額的33%計取，盈余公積金按稅后利潤的1

7、0%計取。三、財務(wù)評價三、財務(wù)評價（1）全部資金財務(wù)現(xiàn)金流量表，見表8。根據(jù)該表計算的評價指標(biāo)為：全部資金財務(wù)內(nèi)部收益率(ＦIRR)為17.62%，全部資金財務(wù)凈現(xiàn)值（ic=12%時）為4781.34萬元。全部資金財務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率，說明盈利能力滿足了行業(yè)最低要求，全部資金財務(wù)127表4銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表生產(chǎn)負(fù)荷70%（第3年）生產(chǎn)負(fù)荷90%（第4年）生產(chǎn)負(fù)荷100%（第510年）序號項目單價（元）銷售量（

8、噸）金額（萬元）銷售量（噸）金額（萬元）銷售量（噸）金額（萬元）1產(chǎn)品銷售收入15850.008400.0013314.0010800.0017118.0012000.0019020.002銷售稅金及附加99.25127.60141.78增值稅銷項2263.382910.063233.40增值稅進項1270.921634.041815.60增值稅992.461276.021417.802.1城市維護建設(shè)稅（增值稅7%）69.4789.3

9、299.252.2教育費附加（增值稅29.7738.2842.53表3資金使用計劃與資金籌措表單位：萬元12345序號年份項目合計人民幣外幣折人民幣人民幣小計外幣折人民幣人民幣小計外幣折人民幣人民幣小計外幣折人民幣人民幣小計外幣折人民幣人民幣小計1總投資23404.21612.115080.506712.2811792.78463.163844.254656.168500.410.000.002302.702302.700.000.00

10、541.52541.520.000.00266.80266.801.1建設(shè)投資(未含利息)19143.45585.754861.736624.3511486.07390.503241.154416.237657.381.2建設(shè)期利息1149.7426.36218.7887.93306.7172.66603.10239.93843.031.3流動資金3111.022302.702302.70541.52541.52266.80266.80

11、2資金籌措23404.212.1自有資金7121.433787.873787.872525.242525.24808.32808.32其中：用于流動資金0.00808.32808.322.1.1資本金7121.433787.873787.872525.242525.24808.32808.322.1.2資本溢價0.000.000.000.002.2借款16282.78612.115080.502924.418004.91463.1638

12、44.252130.925975.170.000.001494.381494.380.000.00541.52541.520.000.00266.80266.802.2.1長期借款12830.34585.754861.732836.487698.20390.503241.151890.995132.142.2.2流動資金借款2302.701494.381494.38541.52541.520.000.00266.80266.802.2.