四川大學2011下半年形教課答案(簡述世界經濟復蘇和持續(xù)發(fā)展面臨的不確定因素和嚴峻挑戰(zhàn))

1、總體而言2011年世界經濟復蘇的不均衡性將繼續(xù)存在且復蘇的不穩(wěn)定性和脆弱性會更加明顯。其中通脹形勢、主權債務風險、貿易保護主義、匯率爭端及資本市場波動將是世界經濟持續(xù)復蘇面臨的五大主要挑戰(zhàn)一、西方或繼續(xù)釋放流動性激化通脹差異本輪金融危機以來世界各國向市場注入了大量流動性。隨著經濟逐步復蘇全球流動性過剩開始顯現(xiàn)通脹壓力迅速積累，由于發(fā)達國家與發(fā)展中國家經濟復蘇分化加劇兩大陣營面臨的通脹形勢也存在巨大差異。2011年全球通脹壓力將顯著上升尤

2、其會在發(fā)展中國家集中爆發(fā)。這一方面是由于發(fā)展中國家自身在危機期間注入的大量流動性尚未完全收回因此可能繼續(xù)推高通脹而自然災害等不確定因素也將導致業(yè)已高漲的物價水平繼續(xù)上揚；另一方面發(fā)達國家可能繼續(xù)濫用流動性，由于發(fā)達國家2011年復蘇仍將乏力不大可能大幅收回流動性而且一旦經濟復蘇沒有達到預期它們很有可能擴大寬松政策規(guī)模進一步注入更多的流動性。對我國而言通脹壓力已成為保持經濟平穩(wěn)健康運行所要考量的一大挑戰(zhàn)。2011年我國不僅將繼續(xù)承受內部通

3、脹壓力還要面對因全球流動性過剩和大宗商品價格回升所帶來的更為嚴峻的輸入型通脹。二、債務風險與政策退出困擾經濟復蘇2011年歐美財政緊縮政策可能因經濟低迷而舉步維艱高企的財政赤字恐難以收縮將導致債務風險繼續(xù)蔓延市場避險情緒持續(xù)高漲。2010年歐盟27國的預算赤字或公共債務水平幾乎都已超過歐盟允許的上限其中愛爾蘭財政赤字占國內生產總值(GDP)比例高達32%超過歐盟規(guī)定上限的10倍，美國在2010財政年度聯(lián)邦財政赤字高達1.29萬億美元為二

4、戰(zhàn)以來第二高水平，奧巴馬政府此前預計2011財年聯(lián)邦財政赤字將達1.42萬億美元。在赤字超標的重壓下歐美各國已著手推進財政緊縮政策其中部分歐洲國家因接受外部援助而被設定了更加嚴格的目標。本身異常嚴峻的財政赤字狀況加上嚴厲的緊縮任務將對歐美各國政府繼續(xù)刺激經濟增長的行動構成較大制約造成削減赤字和避免損害經濟復蘇的兩難困局。一方面當前愛爾蘭債務問題存在較大的擴散風險歐元區(qū)國家必須切實嚴格地實施財政緊縮政策才能恢復市場信心；另一方面緊縮政策意

5、味著削減刺激計劃的規(guī)模有可能影響刺激計劃的效果損害當前的復蘇勢頭。目前世界各國經濟復蘇很大程度上是受到各國大規(guī)模經濟刺激計劃的推動具有明顯的“政策性”復蘇特征。然而危機期間出臺的財政刺激政策將在2011年陸續(xù)到期而當前凸顯的赤字壓力和高筑的債臺限制了發(fā)達國家繼續(xù)推出刺激計劃的能力，這對2011年世界經濟增長是巨大的考驗有可能使當前尚未穩(wěn)固的復蘇陷入停滯。另外世界各國刺激政策退出的時機難以把握如果協(xié)調不好也將給世界經濟帶來沖擊。目前發(fā)達國

6、家貨幣政策的退出步伐普遍延后OECD等國際機構預計美國等主要發(fā)達經歷了2010年的動蕩不安之后包括大宗商品股市在內的全球資本市場2011年的形勢也將更加復雜未來全球主要經濟體經濟政策的不一致以及隨時可能爆發(fā)的主權債務問題均讓全球資本市場面臨諸多不確定性這勢必加劇市場的動蕩一方面發(fā)達國家與發(fā)展中國家貨幣政策分化的趨勢越來越明顯美國量化寬松政策造成的流動性過剩將使通脹壓力向全球范圍擴散進而造成大宗商品價格和股市上漲與此同時輸入型通脹的進入將

7、讓發(fā)展中國家加大貨幣政策的收緊力度這種“一松一緊”的政策局面客觀上推動了資本在全球范圍內頻繁流動市場將不可避免地出現(xiàn)震蕩另一方面歐洲債務問題仍存在擴散的風險一旦形勢出現(xiàn)惡化美元和美國國債的避險需求將在一定時期內陡增美元匯率也會出現(xiàn)階段性反彈美元這種長期趨弱與階段性反彈交替出現(xiàn)的走勢將導致國際市場上以美元計價的大宗商品價格的波動加劇容易出現(xiàn)暴漲或暴跌的情況此外經濟增長是影響資本市場走勢的基本因素而2011年世界經濟復蘇前景尚不明朗具有很大