財務經(jīng)濟綜合分析方法簡介

1、理財視野i。lj薯糕|siOR財務經(jīng)濟綜合分析方法簡介m4務經(jīng)濟綜合分析應揭示各種財務經(jīng)濟指標之間的相互聯(lián)≯列系，全面評價經(jīng)濟活動過程及其成果，以便進一步提高經(jīng)濟效益，挖掘企業(yè)潛力。對相互聯(lián)系的企業(yè)財務經(jīng)濟分析活動進行整體評價是財務經(jīng)濟分析的重要任務。研究和認識企業(yè)財務管理經(jīng)濟活動過程，既要利用分析，也要利用綜合。財務經(jīng)濟綜合分析的具體方法有杜邦分析法、沃爾比重評分法和平衡記分卡分析法等。一、常用分析法概述1杜邦分析法杜邦財務體系是美國

2、杜邦公司的財務管理人員，在實踐中摸索和建立起來的，利用財務指標之間的內(nèi)在聯(lián)系對企業(yè)綜合經(jīng)營狀況、財務狀況及經(jīng)濟效益進行系統(tǒng)分析評價的方法。這種財務分析方法從評價企業(yè)績效最具綜合性和代表：陛的指標——凈資產(chǎn)利潤率出發(fā)，將償債能力、資產(chǎn)營運能力、盈利能力有機結(jié)合起來，層層分解，逐步深入，將財務分析與評價作為一個系統(tǒng)工程，全面評價企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力及其相互之間的關系，在全面財務分析的基礎上進行財務評價，使評價者對公司的財務狀況

3、有更深入地了解和客觀評價，進而更有效地對公司進行財務決策。這一分析方法對企業(yè)進行定量財務分析起到了積極的作用，至今大多數(shù)企業(yè)仍廣泛采用這一方法進行財務經(jīng)濟活動分析。2沃爾比重評分法沃爾比重評分法是由美國的亞力山大沃爾在1928年提出的綜合比率評價體系，至今仍是國際企業(yè)界廣泛應用的經(jīng)典評價模式之一。它是為了評價企業(yè)在市場競爭中的優(yōu)劣地位，把若干財務比率用線性關系結(jié)合起來，并分別給定各自的分數(shù)比重。以分析企業(yè)的短期償債能力、長期償債能力、營

4、運能力、獲利能力、成長能力為目的，對流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債比率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、成本費用利潤率、營業(yè)收入利潤率、資本金利潤率等財務指標，通過與標準比率進行比較，確定各項指標的得分及總體指標的累積分數(shù)，從而對企業(yè)的財務綜合水平做出評價，進而分析企業(yè)的經(jīng)濟效益。3平衡記分卡分析法。平衡記分卡是由卡普蘭和諾頓在1992年提出的一種全新的企業(yè)綜合測評體系，是綜合考慮了財務因素與非財務因素的業(yè)績評價系統(tǒng)，以財務指標為主，同時又強

5、調(diào)非財務指標的重要性，通過對財務、顧客、內(nèi)部經(jīng)營過程、學習與成長等各有側(cè)重、互相影響的四個方面來溝通企業(yè)目標、戰(zhàn)略重點和企業(yè)經(jīng)文／渠敏崔計順營活動，實現(xiàn)短期和長期利益、局部與整體利益的均衡，使得公司在了解財務結(jié)果的同時，對自己未來發(fā)展能力的增強和無形資產(chǎn)方面取得的進展進行監(jiān)督。平衡記分卡在一定程度上彌補了傳統(tǒng)業(yè)績評價體系的不足，是一個比較完善的財務經(jīng)濟評價體系。j二、評價1杜邦分析法杜邦分析體系是以財務指標之間的內(nèi)在聯(lián)系為基礎建立起來的

6、，通過分析幾種主要財務指標之間的關系，可以了解企業(yè)財務狀況全貌以及各項財務分析指標間的結(jié)構(gòu)關系，查明各項主要財務指標增減變動的影響因素及存在的問題，但卻存在以下缺陷：第一，傳統(tǒng)的杜邦分析體系的指標值數(shù)據(jù)都來自會計報表，由于會計信息數(shù)據(jù)提供者的利益關系和信息不對稱等原因，計算流(速)動比率的數(shù)據(jù)常常被扭曲，流(速)動比率不能量化地反映潛在的變現(xiàn)能力和短期債務。第二，傳統(tǒng)的杜邦分析體系的盈利能力評價指標基本上都是以權責發(fā)生制為基礎的會計數(shù)據(jù)

7、進行計算，給出評價。如凈資產(chǎn)利潤率、總資產(chǎn)利潤率和成本費用率等指標，它們不能反映企業(yè)伴隨現(xiàn)金流入的盈利狀況，存在著只能評價企業(yè)盈利能力“數(shù)”量，不能評價企業(yè)盈利能力“質(zhì)”量的缺陷和不足。第三，傳統(tǒng)的杜邦分析給出了按經(jīng)濟用途歸類反映的成本項目信息，有利于分析企業(yè)成本費用的支出及其結(jié)構(gòu)是否合理，從而有利于進行成本費用分析，加強成本控制。但沒有顯示按成本性態(tài)反映的成本信息，從而不能反映企業(yè)內(nèi)部挖潛改造、機構(gòu)重組等壓縮支出精減費用方面的經(jīng)營管理

8、情況。第四，傳統(tǒng)的杜邦分析體系利用了財務會計中的數(shù)據(jù)，但沒有充分利用內(nèi)部管理會計系統(tǒng)的數(shù)據(jù)資料展開分析。銷售凈利率的高低決定權益報酬率的高低。企業(yè)要提高銷售凈利率，擴大銷售是途徑之一，但根本途徑還是成本控制。成本控制是企業(yè)發(fā)展的基礎，是企業(yè)抵御內(nèi)外壓力，求得生存的主要保障。只有降低了成本，才能增強產(chǎn)品的價格競爭能力，才能提高邊際貢獻率。所以成本控制應該作為提高銷售凈利率乃至股東財富最大化分析的重點，而內(nèi)部管理會計系統(tǒng)能夠為成本控制提供更

9、有利于分析的數(shù)據(jù)資料。如管理會計中的固定成本與變動成本數(shù)據(jù)、本量利分析等。2沃爾比重分析法沃爾比重分析法是國際企業(yè)界廣泛應用的經(jīng)典評價模式■■●_圭國塞些金過至籩!Z=!至匿圈‘萬方數(shù)據(jù)理財視野i，1恤唰煙也smmjlwt蠟。她!財務經(jīng)濟綜合份析方法簡介財務經(jīng)濟綜合分析翩翩陰陽之間的陽系，全面評價經(jīng)濟活動過程及其成果，以便進一步提高經(jīng)濟效據(jù)，挖掘企業(yè)潛力。對相互聯(lián)系的企業(yè)財務經(jīng)濟分析活動進行整體評價是財務經(jīng)濟分析的重要任務。研究和認識企

10、業(yè)財務管理經(jīng)濟活動過程，既要利用分析，也要利用綜合。財務銳濟棕合分析的具體方法有杜邦分析法、沃爾比重評分t量和平衡記分卡分析法等?！⒊Ｓ梅治龇ǜ攀?.杜邦分析法杜邦財務體系是柴國杜邦公司的財務管理人員，在實踐中摸索和建立起來的，利用財務指標之間的內(nèi)在聯(lián)系對企業(yè)綜合組紫枕況、財務狀況及經(jīng)濟效插進行系統(tǒng)分析評價的方醋。這種財務分析方法從評價企業(yè)績放最具結(jié)合性和代表性的指標……凈資產(chǎn)刺潤率由發(fā)，將償債能力、資產(chǎn)膏運能力、盈利能力有機結(jié)合起來

11、，居展分解，逐步深入，將財務分析與評價作為一個系統(tǒng)工程，全面評價企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力及其相互之間的關系，在全國財務分析的基礎上進行財務評價，使評價者對公司的財務狀況有更深入地了解和客觀評價，進而更有效地對公詞進行財務決策。這一分析方法對企業(yè)進行定最財務分析起到了積極的作用，至今大多數(shù)企業(yè)仍廣澀采用這一方法進行財務經(jīng)濟活動分析。2.沃爾比安詳分法沃爾比重評分法是由柴圓的亞力山大沃爾在1928年提出的錦合比率評價體系，至今仍是

12、國際企業(yè)界廣泛應用的經(jīng)典評價模式之一。它是為了評價企業(yè)在市場競爭中的優(yōu)劣地位，把若干財務比率用線性關系結(jié)合起來，并分別給定各自的分數(shù)比重。以分析企業(yè)的姐期償債能力、長期償債能力、營運能力、我利能力、成長能力為目的，對流動比率、速功比率、資產(chǎn)負債比率、班收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、成本費用利潤率、營業(yè)收利潤率、資本金利潤率等財務指標，通過與標準比率進仔比臟，確定各項指標的得分及總體指標的累積分散，從而對企業(yè)的財務綜合水平做出評價，進而分析企

13、業(yè)的經(jīng)濟效益。3.平衡記分卡分析法平衡記分卡是由卡普蘭和諾頓在1992年提出的一種全新的1:.之一，但在理論、技術上還有待證明和完善。其缺陷主要表現(xiàn)在以下兩方酣:第一，沃爾評分法從理論上講有一個明顯的問題，就是未能證明為什么要選擇這7個指標，而不是更多就更少些，或者選擇別的財務比率，以及未能證明每個指標所占比重的合1理性。這個問題至今仍然沒有從理論上得到解決。沃爾評分法從技術上講也有一個問酶，就是某一個指標嚴重異常時，會對總評分產(chǎn)生不合

14、邏輯的3重大影響。這個毛病是由財務比率與其比重相“乘“引起的。財務比率提高一倚，評分增加100%:而縮小一倚，其評分只械少50%。3.平衡記分卡伴價法平衡記分卡是從財務、顧察、內(nèi)部業(yè)務欖程、組織創(chuàng)新和發(fā)展四大維度對企業(yè)攢效進行測評，一定程度上較好地克服了傳鏡的績效測評模型中的缺點，到后來發(fā)展成為一種戰(zhàn)略管理工具。雖然平衡記分卡好評如潮，而且經(jīng)過了不斷地修正、完善，但該模型仍然存在一些不足之處。第一，平衡記分卡仍然屬于財務驅(qū)動型測評模型。

15、平衡記分卡在傳統(tǒng)的測評模型基礎上，補充了顧客角度、內(nèi)部業(yè)務角度和創(chuàng)新與學習蘭大維攘，并最終確定了這四個維皮之間的因果關系，但平衡記分卡測評維度的童心和最終歸屬仍然是財務指標，平衡記分卡與傳統(tǒng)的測評模翻相比，只是明示出財務表現(xiàn)的路徑而已，但是它們問屬于財務驅(qū)動型。第二，測評維度的片面性。由于平衡記分卡仍然屬于財務服動盟，而在現(xiàn)代經(jīng)濟中，經(jīng)濟增長因素和資掘貢獻格局發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，包括人力資產(chǎn)、知識產(chǎn)權資產(chǎn)、市場資產(chǎn)、組織管理資產(chǎn)在內(nèi)的智力資

16、本(也叫軟性資本)。隨著科技進步和經(jīng)濟發(fā)展，對公詞的經(jīng)營、成長所發(fā)揮的作用日益增大，相對市值日撬升高，而財務資本的相對市值日趨下降，所以測評的童心應該逐漸從財務轉(zhuǎn)移出來。另外利益相關者“合作產(chǎn)權理論認為，企業(yè)本質(zhì)上是利益相關者締結(jié)的一組和的，每個利益相關者都對“企業(yè)剩余“做出白日的黃獻并享有一定的剩余索取權。但是在平衡記分卡中直接體現(xiàn)出的只有股東、顧容、員工的利益，并且絕對性的以股東利益為主，社區(qū)、政府等其他相關利就者的利益并沒有直接體

17、現(xiàn)，最多只是在其他四個維庶的指標中稍做體現(xiàn)。第1玄，行業(yè)的局限性。在平衡記分卡中，顧客維臟和內(nèi)部業(yè)務維度被嚴格區(qū)分出來，實際上這里暗含一個前提，即顧客不參與到企業(yè)的內(nèi)務業(yè)務流程中來，這…前提只能在制造業(yè)和部分服務業(yè)中被滿足，在大部分的服務行業(yè)(比如醫(yī)療護理行業(yè)、野外拓雕行業(yè))中，此前提并不存在，這樣就極有可能存在某一囊要指標既可以體現(xiàn)出顧客利益，又能反映出企業(yè)內(nèi)部業(yè)務質(zhì)量，勢必造成測評指標、測評維度之間因果關系的搗亂，使得企業(yè)對于賬面數(shù)

18、字形成的差異難以準確地追究責任，降低了平衡記分卡用于控制、規(guī)劃的效能。財務綜合分析就是將企業(yè)營運能力、償債能力和贏利能力等方面的分析納入到一個有機的分析系統(tǒng)之中，全面的對企業(yè)財務狀況，經(jīng)營狀況進行解削和分析，從而對企業(yè)經(jīng)濟效益做出較為準確的評價句判斷。由于每一種財務經(jīng)濟結(jié)合分析方法的提出都有其特定的歷史背景與社會條件，都在其一定程度上推動了財務經(jīng)濟分析的發(fā)展，為企業(yè)財務分析提供了有嫩的方法。但由于每種方法的適用植固不同及存在或多或少的局

19、限性，因此挽們應深入了解每…種財務經(jīng)濟分析方法的內(nèi)睿，并結(jié)合我國企業(yè)的實際情況，對上述財務經(jīng)濟分析方法加以合理選擇，并進行適當改進，從而促進我嗣財務經(jīng)濟分析的發(fā)展和企業(yè)效益的提高。作者單位:西南財經(jīng)大學會計學院、農(nóng)業(yè)部對外經(jīng)濟合作中心(責任編輯:廣大)國家農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)辦公室2008年國家農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)投資參股經(jīng)營項目申報指南國農(nóng)辦[2007]200號2ω8年國家農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)辦公室將繼續(xù)安排部分中央財政資金開展農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)投資參股絞臂試點。

20、為在更大姐圍內(nèi)擇優(yōu)選項，提高選項透明度，鼓勵符合條件的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)積極申報項目，現(xiàn)將2∞@年國家農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)投資參股紛營項目(以下簡稱“投資參股經(jīng)營項目“)申報要求公告如下:翻中困農(nóng)業(yè)合計2007，一122007年10月22日…、選瑣的指導思想和&原則(…)指導思想。把農(nóng)民增收作為根本出發(fā)點和落腳點，集中投入具有明顯資源和競爭優(yōu)勢、輻射帶動作用強的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)，通過做大做強龍頭企業(yè)，培育壯大眩城烹導產(chǎn)業(yè)，促進農(nóng)業(yè)結(jié)掏調(diào)整，增