如何準確運用財務管理的分析工具

1、金融理財FinanciaIPlaning逐鹿財經(jīng)人生如何準確運用財務管理的分析工具于凌天地源股份有限公司M‘摘要：財務管理過程中，我們不但應當準確計算主要財務指標數(shù)據(jù)，更需延展思維，特別關注各項指標的具體經(jīng)營內(nèi)涵，才熊準確地運用企業(yè)財務管理的分析工具。，基關鍵詞：企業(yè)經(jīng)營能力與發(fā)展能力一：玨一丸。。禮、。一～；。，、一。一，。一，；j首先，企業(yè)經(jīng)營能力方面，首先需要關注企業(yè)的盈利水平?？傎Y產(chǎn)報酬率指標反映公司運營的每一元總資產(chǎn)在一定會計

2、期間內(nèi)所能產(chǎn)生并獲取的利潤額情況。用以判斷企業(yè)總資產(chǎn)的息稅前獲利水平；凈資產(chǎn)收益率指標表示企業(yè)每一元股東權益在一定會計期間內(nèi)所能獲取的凈利潤，直接反映企業(yè)股東的投資收益水平。兩個指標可能揭示公司總資產(chǎn)規(guī)模與凈資產(chǎn)規(guī)模分別在貢獻利潤方面存在偏差，因此還需進一步剖析公司資產(chǎn)盈利能力差異的形成內(nèi)因。銷售凈利率指標表現(xiàn)每元銷售收入能為企業(yè)帶來的凈利潤金額，是衡量企業(yè)銷售獲利水平的結論性指標。如果指標顯現(xiàn)公司每元銷售收入為企業(yè)帶來的獲利存在差異。

3、那么要進一步了解究竟是什么原因形成這樣的差異影響年度凈利潤指標的因素很多，除了銷售毛利外，期間費用、投資損益、營業(yè)外收支乃至稅負金額等均可能造成公司凈利潤指標的起伏變化。因此，應當繼續(xù)將影響凈利潤指標的具體原因認真深入加以剖析。首先關注銷售毛利率差異，第一要關注售價水平與同一區(qū)域的行業(yè)均值有無差異；另外，對成本的關注也極其重要。從而推導出銷售毛利率差異的主要因素。之后，公司期問費用、投資損益、營業(yè)外收支乃至稅負金額等差異情況，均要逐一關

4、注，從而整體考慮影響銷售凈利率水平的全面情況。另一方面，應當了解企業(yè)截止到目前的資金周轉效率。首先了解公司年度總資產(chǎn)周轉率，以及比較行業(yè)均值水平表現(xiàn)情況。對公司的存貨周轉速度也應予以重點關注。重點了解存貨周轉速度情況后，根據(jù)實際情況，可能推出目前公司在存貨、總資產(chǎn)乃至凈資產(chǎn)的現(xiàn)狀規(guī)模下，銷售體量對比行業(yè)均值水平顯示的差距，并可測算，如以公司目前的存貨體量及總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)規(guī)模，并繼續(xù)保持目前的銷售凈利率水平，公司年度資源銷售速度還應有多大

5、變動空間，可使公司資產(chǎn)運營效率和以資產(chǎn)賺取價值及利益的水平與行業(yè)均值水平相當。56消費導刊2011年11月刊了解企業(yè)發(fā)展能力，首先需要關注企業(yè)是否有安全的償債能力。第一步，應當了解公司會計期末的資產(chǎn)總額、負債總額、資產(chǎn)負債率等，以及上述指標比較行業(yè)均值的水平情況。通過資產(chǎn)負債率指標，顯示公司目前自身經(jīng)營水平翹動財務杠桿并獲取企業(yè)財富與價值的能力水平，并對企業(yè)最大融資空間做以判斷。再通過利息保障倍數(shù)的分析對比，進一步驗證上述說法是否正確。

6、償債能力指標中的利息保障倍數(shù)，主要用于反映企業(yè)息稅前利潤為所需支付債務利息的多少倍，通過驗證企業(yè)對全部借款的付息能力，判斷企業(yè)在持續(xù)借款的狀態(tài)下，是否可能出現(xiàn)無法償付借款利息的風險。但這個指標同時也可以反映企業(yè)在一定會計期間形成的息稅前利潤除支付利息外，還有多少可以用于支付稅金(指所得稅)及形成企業(yè)的當期凈利潤。評價時，可以聯(lián)動前述指標，分析確定公司銷售毛利、資產(chǎn)運營效率等方面對比行業(yè)均值是否存在的差距，并初步測算公司運用財務杠桿翹動融

7、資利益的能力水平差異情況。并從另一個角度，再次說明企業(yè)獲利能力以及資產(chǎn)運營效率的提升一定是各項指標治理的重中之重，如獲利空間微薄、資產(chǎn)運營緩慢，將勢必導致企業(yè)償債能力指標受到負面影響，而償債能力指標的繼續(xù)惡化，將必然導致企業(yè)最終出現(xiàn)資金鏈斷裂的現(xiàn)象。另外，通常企業(yè)出現(xiàn)資金鏈緊繃及斷裂的風險，主要是由于短期債務的無法償還所導致。因此，及時短期償還能力指標對公司更加重要。我們還要看看體現(xiàn)企業(yè)短期償債能力的兩大指標——流動比率與速動比率。流動

8、比率表示公司每一元流動負債有多少金額的流動資產(chǎn)可做償還保證。在財務管理與分析領域，一般認為生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動比率是2，這是因為流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產(chǎn)至少應等于流動負債，企業(yè)的短期償債能力才有保障。由于存貨較難變現(xiàn)，我們進一步以速動比率分析企業(yè)短期償債能力。速動比率表示公司每一元流動負債有多少扣除存貨后的流動資產(chǎn)可以作為償還保證，理論界通常認為生產(chǎn)企業(yè)合理的最低速動比率為1。

9、但不同行業(yè)標準還是有所區(qū)別，尤其是房地產(chǎn)企業(yè)，其存貨在流動資產(chǎn)中的占比通常高出一半，因此最低速動比率通常不能簡單按1考慮。關注償債能力，更強調(diào)企業(yè)發(fā)展的基石，而最終推動企業(yè)發(fā)展方向的，來自現(xiàn)金流的創(chuàng)造水平?，F(xiàn)金流量與債務比指標，主要是用于反映企業(yè)用經(jīng)營現(xiàn)金凈流量償付全部債務的能力。現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)，主要是指公司每一元的資金利息有多少倍的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量作為支付保障。由于公司是以貨幣資金支付利息，而經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入的一部分將直接轉化為貨

10、幣資金，因此該項指標對比前述利息保障倍數(shù)顯得更加可靠。值得考慮的是，經(jīng)營現(xiàn)金凈流入僅僅是企業(yè)年度現(xiàn)金流入的組成部分之一，而企業(yè)能夠為自己帶來完整現(xiàn)金流量的活動區(qū)域分別涉及以下三個板塊：經(jīng)營活動、投資活動以及籌資活動，這三個板塊的相互運動將為企業(yè)產(chǎn)生不同的現(xiàn)金流量。雖然可能公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入較好，但再結合“籌資活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入”指標，可能看到企業(yè)不同的現(xiàn)金組成結構。根據(jù)資金指標判斷情況，結合前述關于企業(yè)經(jīng)營能力等的評價以及發(fā)展

11、能力水平方面的基礎測探，應當可以為經(jīng)營管理提出有效建議?！啊痶’’‘“7’：參考文獻：f1】希金斯，《財務管理分析》f2】盂大恩，《財務報表分析與經(jīng)營實例評估》～R、、，，、。。：。蟊I萬方數(shù)據(jù)黯酬金融理財Fi陽lcialPlaning逐鹿財經(jīng)人生如何準確運用財務管理的分析工具子凌天地源股份有限公司吃摘要:財務管理過程中，我們不但應當準確計算主要財務指標數(shù)據(jù)，更需延展思維，特別關注各項指標的具體經(jīng)營內(nèi)涵，才能準確地運用企業(yè)財務管理的分析

12、工具。L關鍵詞:企業(yè)經(jīng)營能力與發(fā)展能力、、，，咽…….:.~.:隊止，山、忻，Ju.“，飛:~.，.，卜J川._，~fcl..“~“，.、~酌飛、川川.1.“..，..，邊d醺瞟蛐噩噩首先，企業(yè)經(jīng)營能力方面，首先需要關注企業(yè)的盈利水平?？傎Y產(chǎn)報酬率指標反映公司運營的每一元總資產(chǎn)在一定會計期間內(nèi)所能產(chǎn)生并獲取的利潤額情況，用以判斷企業(yè)總資產(chǎn)的息稅前獲利水平:凈資產(chǎn)收益率指標表示企業(yè)每一元股東權益在一定會計期間內(nèi)所能獲取的凈利潤，直接反映企

13、業(yè)股東的投資收益水平。兩個指標可能揭示公司總資產(chǎn)規(guī)模與凈資產(chǎn)規(guī)模分別在貢獻利潤方面存在偏差，因此還需進一步剖析公司資產(chǎn)盈利能力差異的形成內(nèi)因。銷售凈利率指標表現(xiàn)每元銷售收入能為企業(yè)帶來的凈利潤金額，是衡量企業(yè)銷售獲利水平的結論性指標。如果指標顯現(xiàn)公司每元銷售收入為企業(yè)帶來的獲利存在差異。那么要進一步了解究竟是什么原因形成這樣的差異影響年度凈利潤指標的因素很多，除了銷售毛利外，期間費用、投資損益、營業(yè)外收支乃至稅負金額等均可能造成公司凈利

14、潤指標的起伏變化。因此，應當繼續(xù)將影響凈利潤指標的具體原因認真深入加以剖析。首先關注銷售毛利率差異，第一要關注售價水平與同一區(qū)域的行業(yè)均值有無差異:另外，對成本的關注也極其重要。從而推導出銷售毛利率差異的主要因素。之后，公司期間費用、投資損益、營業(yè)外收支乃至稅負金額等差異情況，均要逐一關注，從而整體考慮影響銷售凈利率水平的全面情況。另一方面，應當了解企業(yè)截止到目前的資金周轉效率。首先了解公司年度總資產(chǎn)周轉率，以及比較行業(yè)均值水平表現(xiàn)情況

15、。對公司的存貨周轉速度也應予以重點關注.重點了解存貨周轉速度情況后，根據(jù)實際情況，可能推出目前公司在存貨、總資產(chǎn)乃至凈資產(chǎn)的現(xiàn)狀規(guī)模下，銷售休量對比行業(yè)均值水平顯示的差距，并可測算，如以公司目前的存貨休量及總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)規(guī)模，并繼續(xù)保持目前的銷售凈利率水平，公司年度資源銷售速度還應有多大變動空間，可使公司資產(chǎn)運營效率和以資產(chǎn)賺取價值及利益的水平與行業(yè)均值水平相當.56消費導刊.2011年11月刊了解企業(yè)發(fā)展能力，首先需要關注企業(yè)是否有安

16、全的償債能力.第一步，應當了解公司會計期末的資產(chǎn)總額、負債總額、資產(chǎn)負債率等，以及上述指標比較行業(yè)均值的水平情況。通過資產(chǎn)負債率指標，顯示公司目前自身經(jīng)營水平翹動財務杠桿并獲取企業(yè)財富與價值的能力水平，并對企業(yè)最大融資空間做以判斷。再通過利息保障倍數(shù)的分析對比，進一步驗證上述說法是否正確。償債能力指標中的利息、保障倍數(shù)，主要用于反映企業(yè)息稅前利潤為所需支付債務利息的多少倍，通過驗證企業(yè)對全部借款的付息能力，判斷企業(yè)在持續(xù)借款的狀態(tài)下，是

17、否可能出現(xiàn)無法償付借款利息的風險。但這個指標同時也可以反映企業(yè)在一定會計期間形成的息稅前利潤除支付利息外，還有多少可以用于支付稅金(指所得稅)及形成企業(yè)的當期凈利潤。評價時，可以聯(lián)動前述指標，分析確定公司銷售毛利、資產(chǎn)運營效率等方面對比行業(yè)均值是否存在的差距，并初步測算公司運用財務杠桿翹動融資利益的能力水平差異情況。并從另一個角度，再次說明企業(yè)獲利能力以及資產(chǎn)運營效率的提升一定是各項指標治理的重申之重，如獲利空間微薄、資產(chǎn)運營緩慢，將勢

18、必導致企業(yè)償債能力指標受到負面影響，而償債能力指標的繼續(xù)惡化，將必然導致企業(yè)最終出現(xiàn)資金鏈斷裂的現(xiàn)象。另外，通常企業(yè)出現(xiàn)資金鏈緊繃及斷裂的風險，主要是由于短期債務的無法償還所導致。因此，及時短期償還能力指標對公司更加重要。我們還要看看體現(xiàn)企業(yè)短期償債能力的兩大指標一一流動比率與速動比率.流動比率表示公司每一元流動負債有多少金額的流動資產(chǎn)可做償還保證。在財務管理與分析領域，一般認為生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動比率是2，這是因為流動資產(chǎn)申變現(xiàn)能力

19、最差的存貨金額約占流動資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產(chǎn)至少應等于流動負債，企業(yè)的短期償債能力才有保障。由于存貨較難變現(xiàn)，我們進一步以速動比率分析企業(yè)短期償債能力。速動比率表示公司每一元流動負債有多少扣除存貨后的流動資產(chǎn)可以作為償還保證，理論界通常認為生產(chǎn)企業(yè)合理的最低速動比率為1。但不同行業(yè)標準還是有所區(qū)別，尤其是房地產(chǎn)企業(yè)，其存貨在流動資產(chǎn)中的占比通常高出一半，因此最低速動比率通常不能簡單按1考慮。關注償債能力，更強調(diào)企業(yè)發(fā)

20、展的基石，而最終推動企業(yè)發(fā)展方向的，來自現(xiàn)金流的創(chuàng)造水平?，F(xiàn)金流量與債務比指標，主要是用于反映企業(yè)用經(jīng)營現(xiàn)金凈流量償付全部債務的能力。現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)，主要是指公司每一元的資金利息有多少倍的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量作為支付保障。由于公司是以貨幣資金支付利息，而經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入的一部分將直接轉化為貨幣資金，因此該項指標對比前述利息保障倍數(shù)顯得更加可靠。值得考慮的是，經(jīng)營現(xiàn)金凈流入僅僅是企業(yè)年度現(xiàn)金流入的組成部分之一，而企業(yè)能夠為自己帶來完整現(xiàn)金

21、流量的活動區(qū)域分別涉及以下三個板塊z經(jīng)營活動、投資活動以及籌資活動，這三個板塊的相互運動將為企業(yè)產(chǎn)生不同的現(xiàn)金流量。雖然可能公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入較好，但再結合“籌資活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入“指標，可能看到企業(yè)不同的現(xiàn)金組成結構。根據(jù)資金指標判斷情況，結合前述關于企業(yè)經(jīng)營能力等的評價以及發(fā)展能力水平方面的基礎測探，應當可以為經(jīng)營管理提出有效建議。命氣今r參考文獻z[1J希金斯.(財務管理分析》飛句‘‘.(2J孟夫患.財務報表分析與經(jīng)營實

22、~J評估》^仙J崩金融理財FinanciaIPlaning逐鹿財經(jīng)人生如何準確運用財務管理的分析工具于凌天地源股份有限公司M‘摘要：財務管理過程中，我們不但應當準確計算主要財務指標數(shù)據(jù)，更需延展思維，特別關注各項指標的具體經(jīng)營內(nèi)涵，才熊準確地運用企業(yè)財務管理的分析工具。，基關鍵詞：企業(yè)經(jīng)營能力與發(fā)展能力一：玨一丸。。禮、。一～；。，、一。一，。一，；j首先，企業(yè)經(jīng)營能力方面，首先需要關注企業(yè)的盈利水平?？傎Y產(chǎn)報酬率指標反映公司運營的每一

23、元總資產(chǎn)在一定會計期間內(nèi)所能產(chǎn)生并獲取的利潤額情況。用以判斷企業(yè)總資產(chǎn)的息稅前獲利水平；凈資產(chǎn)收益率指標表示企業(yè)每一元股東權益在一定會計期間內(nèi)所能獲取的凈利潤，直接反映企業(yè)股東的投資收益水平。兩個指標可能揭示公司總資產(chǎn)規(guī)模與凈資產(chǎn)規(guī)模分別在貢獻利潤方面存在偏差，因此還需進一步剖析公司資產(chǎn)盈利能力差異的形成內(nèi)因。銷售凈利率指標表現(xiàn)每元銷售收入能為企業(yè)帶來的凈利潤金額，是衡量企業(yè)銷售獲利水平的結論性指標。如果指標顯現(xiàn)公司每元銷售收入為企業(yè)帶

24、來的獲利存在差異。那么要進一步了解究竟是什么原因形成這樣的差異影響年度凈利潤指標的因素很多，除了銷售毛利外，期間費用、投資損益、營業(yè)外收支乃至稅負金額等均可能造成公司凈利潤指標的起伏變化。因此，應當繼續(xù)將影響凈利潤指標的具體原因認真深入加以剖析。首先關注銷售毛利率差異，第一要關注售價水平與同一區(qū)域的行業(yè)均值有無差異；另外，對成本的關注也極其重要。從而推導出銷售毛利率差異的主要因素。之后，公司期問費用、投資損益、營業(yè)外收支乃至稅負金額等差

25、異情況，均要逐一關注，從而整體考慮影響銷售凈利率水平的全面情況。另一方面，應當了解企業(yè)截止到目前的資金周轉效率。首先了解公司年度總資產(chǎn)周轉率，以及比較行業(yè)均值水平表現(xiàn)情況。對公司的存貨周轉速度也應予以重點關注。重點了解存貨周轉速度情況后，根據(jù)實際情況，可能推出目前公司在存貨、總資產(chǎn)乃至凈資產(chǎn)的現(xiàn)狀規(guī)模下，銷售體量對比行業(yè)均值水平顯示的差距，并可測算，如以公司目前的存貨體量及總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)規(guī)模，并繼續(xù)保持目前的銷售凈利率水平，公司年度資源

26、銷售速度還應有多大變動空間，可使公司資產(chǎn)運營效率和以資產(chǎn)賺取價值及利益的水平與行業(yè)均值水平相當。56消費導刊2011年11月刊了解企業(yè)發(fā)展能力，首先需要關注企業(yè)是否有安全的償債能力。第一步，應當了解公司會計期末的資產(chǎn)總額、負債總額、資產(chǎn)負債率等，以及上述指標比較行業(yè)均值的水平情況。通過資產(chǎn)負債率指標，顯示公司目前自身經(jīng)營水平翹動財務杠桿并獲取企業(yè)財富與價值的能力水平，并對企業(yè)最大融資空間做以判斷。再通過利息保障倍數(shù)的分析對比，進一步驗證

27、上述說法是否正確。償債能力指標中的利息保障倍數(shù)，主要用于反映企業(yè)息稅前利潤為所需支付債務利息的多少倍，通過驗證企業(yè)對全部借款的付息能力，判斷企業(yè)在持續(xù)借款的狀態(tài)下，是否可能出現(xiàn)無法償付借款利息的風險。但這個指標同時也可以反映企業(yè)在一定會計期間形成的息稅前利潤除支付利息外，還有多少可以用于支付稅金(指所得稅)及形成企業(yè)的當期凈利潤。評價時，可以聯(lián)動前述指標，分析確定公司銷售毛利、資產(chǎn)運營效率等方面對比行業(yè)均值是否存在的差距，并初步測算公司

28、運用財務杠桿翹動融資利益的能力水平差異情況。并從另一個角度，再次說明企業(yè)獲利能力以及資產(chǎn)運營效率的提升一定是各項指標治理的重中之重，如獲利空間微薄、資產(chǎn)運營緩慢，將勢必導致企業(yè)償債能力指標受到負面影響，而償債能力指標的繼續(xù)惡化，將必然導致企業(yè)最終出現(xiàn)資金鏈斷裂的現(xiàn)象。另外，通常企業(yè)出現(xiàn)資金鏈緊繃及斷裂的風險，主要是由于短期債務的無法償還所導致。因此，及時短期償還能力指標對公司更加重要。我們還要看看體現(xiàn)企業(yè)短期償債能力的兩大指標——流動比

29、率與速動比率。流動比率表示公司每一元流動負債有多少金額的流動資產(chǎn)可做償還保證。在財務管理與分析領域，一般認為生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動比率是2，這是因為流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產(chǎn)至少應等于流動負債，企業(yè)的短期償債能力才有保障。由于存貨較難變現(xiàn)，我們進一步以速動比率分析企業(yè)短期償債能力。速動比率表示公司每一元流動負債有多少扣除存貨后的流動資產(chǎn)可以作為償還保證，理論界通常認為生產(chǎn)企業(yè)合理的

30、最低速動比率為1。但不同行業(yè)標準還是有所區(qū)別，尤其是房地產(chǎn)企業(yè)，其存貨在流動資產(chǎn)中的占比通常高出一半，因此最低速動比率通常不能簡單按1考慮。關注償債能力，更強調(diào)企業(yè)發(fā)展的基石，而最終推動企業(yè)發(fā)展方向的，來自現(xiàn)金流的創(chuàng)造水平?，F(xiàn)金流量與債務比指標，主要是用于反映企業(yè)用經(jīng)營現(xiàn)金凈流量償付全部債務的能力。現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)，主要是指公司每一元的資金利息有多少倍的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量作為支付保障。由于公司是以貨幣資金支付利息，而經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入的一

31、部分將直接轉化為貨幣資金，因此該項指標對比前述利息保障倍數(shù)顯得更加可靠。值得考慮的是，經(jīng)營現(xiàn)金凈流入僅僅是企業(yè)年度現(xiàn)金流入的組成部分之一，而企業(yè)能夠為自己帶來完整現(xiàn)金流量的活動區(qū)域分別涉及以下三個板塊：經(jīng)營活動、投資活動以及籌資活動，這三個板塊的相互運動將為企業(yè)產(chǎn)生不同的現(xiàn)金流量。雖然可能公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入較好，但再結合“籌資活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入”指標，可能看到企業(yè)不同的現(xiàn)金組成結構。根據(jù)資金指標判斷情況，結合前述關于企業(yè)經(jīng)營能

32、力等的評價以及發(fā)展能力水平方面的基礎測探，應當可以為經(jīng)營管理提出有效建議?！啊痶’’‘“7’：參考文獻：f1】希金斯，《財務管理分析》f2】盂大恩，《財務報表分析與經(jīng)營實例評估》～R、、，，、。。：。蟊I萬方數(shù)據(jù)黯酬金融理財Fi陽lcialPlaning逐鹿財經(jīng)人生如何準確運用財務管理的分析工具子凌天地源股份有限公司吃摘要:財務管理過程中，我們不但應當準確計算主要財務指標數(shù)據(jù)，更需延展思維，特別關注各項指標的具體經(jīng)營內(nèi)涵，才能準確地運用

33、企業(yè)財務管理的分析工具。L關鍵詞:企業(yè)經(jīng)營能力與發(fā)展能力、、，，咽…….:.~.:隊止，山、忻，Ju.“，飛:~.，.，卜J川._，~fcl..“~“，.、~酌飛、川川.1.“..，..，邊d醺瞟蛐噩噩首先，企業(yè)經(jīng)營能力方面，首先需要關注企業(yè)的盈利水平?？傎Y產(chǎn)報酬率指標反映公司運營的每一元總資產(chǎn)在一定會計期間內(nèi)所能產(chǎn)生并獲取的利潤額情況，用以判斷企業(yè)總資產(chǎn)的息稅前獲利水平:凈資產(chǎn)收益率指標表示企業(yè)每一元股東權益在一定會計期間內(nèi)所能獲取的

34、凈利潤，直接反映企業(yè)股東的投資收益水平。兩個指標可能揭示公司總資產(chǎn)規(guī)模與凈資產(chǎn)規(guī)模分別在貢獻利潤方面存在偏差，因此還需進一步剖析公司資產(chǎn)盈利能力差異的形成內(nèi)因。銷售凈利率指標表現(xiàn)每元銷售收入能為企業(yè)帶來的凈利潤金額，是衡量企業(yè)銷售獲利水平的結論性指標。如果指標顯現(xiàn)公司每元銷售收入為企業(yè)帶來的獲利存在差異。那么要進一步了解究竟是什么原因形成這樣的差異影響年度凈利潤指標的因素很多，除了銷售毛利外，期間費用、投資損益、營業(yè)外收支乃至稅負金額等

35、均可能造成公司凈利潤指標的起伏變化。因此，應當繼續(xù)將影響凈利潤指標的具體原因認真深入加以剖析。首先關注銷售毛利率差異，第一要關注售價水平與同一區(qū)域的行業(yè)均值有無差異:另外，對成本的關注也極其重要。從而推導出銷售毛利率差異的主要因素。之后，公司期間費用、投資損益、營業(yè)外收支乃至稅負金額等差異情況，均要逐一關注，從而整體考慮影響銷售凈利率水平的全面情況。另一方面，應當了解企業(yè)截止到目前的資金周轉效率。首先了解公司年度總資產(chǎn)周轉率，以及比較行

36、業(yè)均值水平表現(xiàn)情況。對公司的存貨周轉速度也應予以重點關注.重點了解存貨周轉速度情況后，根據(jù)實際情況，可能推出目前公司在存貨、總資產(chǎn)乃至凈資產(chǎn)的現(xiàn)狀規(guī)模下，銷售休量對比行業(yè)均值水平顯示的差距，并可測算，如以公司目前的存貨休量及總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)規(guī)模，并繼續(xù)保持目前的銷售凈利率水平，公司年度資源銷售速度還應有多大變動空間，可使公司資產(chǎn)運營效率和以資產(chǎn)賺取價值及利益的水平與行業(yè)均值水平相當.56消費導刊.2011年11月刊了解企業(yè)發(fā)展能力，首先需

37、要關注企業(yè)是否有安全的償債能力.第一步，應當了解公司會計期末的資產(chǎn)總額、負債總額、資產(chǎn)負債率等，以及上述指標比較行業(yè)均值的水平情況。通過資產(chǎn)負債率指標，顯示公司目前自身經(jīng)營水平翹動財務杠桿并獲取企業(yè)財富與價值的能力水平，并對企業(yè)最大融資空間做以判斷。再通過利息保障倍數(shù)的分析對比，進一步驗證上述說法是否正確。償債能力指標中的利息、保障倍數(shù)，主要用于反映企業(yè)息稅前利潤為所需支付債務利息的多少倍，通過驗證企業(yè)對全部借款的付息能力，判斷企業(yè)在持

38、續(xù)借款的狀態(tài)下，是否可能出現(xiàn)無法償付借款利息的風險。但這個指標同時也可以反映企業(yè)在一定會計期間形成的息稅前利潤除支付利息外，還有多少可以用于支付稅金(指所得稅)及形成企業(yè)的當期凈利潤。評價時，可以聯(lián)動前述指標，分析確定公司銷售毛利、資產(chǎn)運營效率等方面對比行業(yè)均值是否存在的差距，并初步測算公司運用財務杠桿翹動融資利益的能力水平差異情況。并從另一個角度，再次說明企業(yè)獲利能力以及資產(chǎn)運營效率的提升一定是各項指標治理的重申之重，如獲利空間微薄、

39、資產(chǎn)運營緩慢，將勢必導致企業(yè)償債能力指標受到負面影響，而償債能力指標的繼續(xù)惡化，將必然導致企業(yè)最終出現(xiàn)資金鏈斷裂的現(xiàn)象。另外，通常企業(yè)出現(xiàn)資金鏈緊繃及斷裂的風險，主要是由于短期債務的無法償還所導致。因此，及時短期償還能力指標對公司更加重要。我們還要看看體現(xiàn)企業(yè)短期償債能力的兩大指標一一流動比率與速動比率.流動比率表示公司每一元流動負債有多少金額的流動資產(chǎn)可做償還保證。在財務管理與分析領域，一般認為生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動比率是2，這是因為

40、流動資產(chǎn)申變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產(chǎn)至少應等于流動負債，企業(yè)的短期償債能力才有保障。由于存貨較難變現(xiàn)，我們進一步以速動比率分析企業(yè)短期償債能力。速動比率表示公司每一元流動負債有多少扣除存貨后的流動資產(chǎn)可以作為償還保證，理論界通常認為生產(chǎn)企業(yè)合理的最低速動比率為1。但不同行業(yè)標準還是有所區(qū)別，尤其是房地產(chǎn)企業(yè)，其存貨在流動資產(chǎn)中的占比通常高出一半，因此最低速動比率通常不能簡單按1考慮。關注償債

41、能力，更強調(diào)企業(yè)發(fā)展的基石，而最終推動企業(yè)發(fā)展方向的，來自現(xiàn)金流的創(chuàng)造水平?，F(xiàn)金流量與債務比指標，主要是用于反映企業(yè)用經(jīng)營現(xiàn)金凈流量償付全部債務的能力。現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)，主要是指公司每一元的資金利息有多少倍的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量作為支付保障。由于公司是以貨幣資金支付利息，而經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入的一部分將直接轉化為貨幣資金，因此該項指標對比前述利息保障倍數(shù)顯得更加可靠。值得考慮的是，經(jīng)營現(xiàn)金凈流入僅僅是企業(yè)年度現(xiàn)金流入的組成部分之一，而企業(yè)能夠

42、為自己帶來完整現(xiàn)金流量的活動區(qū)域分別涉及以下三個板塊z經(jīng)營活動、投資活動以及籌資活動，這三個板塊的相互運動將為企業(yè)產(chǎn)生不同的現(xiàn)金流量。雖然可能公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入較好，但再結合“籌資活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入“指標，可能看到企業(yè)不同的現(xiàn)金組成結構。根據(jù)資金指標判斷情況，結合前述關于企業(yè)經(jīng)營能力等的評價以及發(fā)展能力水平方面的基礎測探，應當可以為經(jīng)營管理提出有效建議。命氣今r參考文獻z[1J希金斯.(財務管理分析》飛句‘‘.(2J孟夫患.財