論文2003版本

1、1公司股票價值評估模型設計【摘要】【摘要】本文從全局入手研究該公司股票價值評估問題，通過題中所給出的分析師對該公司近幾年每股收益和每股股利的預測數(shù)據(jù)，將公司股票的發(fā)展過程合理假定為三個階段來進行研究：首先是成長階段，其次是過渡階段，最后是成熟階段；進而逐步深入地討論了各模型的有效性、適用性和復雜性。然而過渡階段具有很強復雜性，對過渡階段的研究將直接影響我們的整個評估模型的合理性和準確性，因此本文著重對過渡階段模型進行了研究；同時運用概率

2、統(tǒng)計學、經(jīng)濟學原理和Excel、python等軟件模擬分析股票內(nèi)在價值，求出適合本題要求的輸入輸出函數(shù)，最終運用DDM模型中的多元增長模型找到該公司股票價值未來的發(fā)展規(guī)律。然后，我們采用試錯法檢驗函數(shù)結(jié)果，又由于所給預測數(shù)據(jù)具有一定的離散性，故最后我們使用樣條插值法（BSpline插值）對過渡階段模型結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，進而使整個評估評價模型合理可行。關鍵字關鍵字：股票價值評估多元增長模型過渡階段試錯法python軟件離散性樣條插值法（BSp

3、line插值）35、假設股票過渡期的每股收益率呈線性衰減，股利支付率呈線性增長。五、符號約定ｔ時點（1，2，3，……）T在時點以后，股利按不變增長模型進行變動ｋ必要收益率ｇ成熟期的收益增長率Et第t年每股收益Dt第t年每股股利Pt第t年股利支付率Gt第t年每股收益增長率VT在股利無規(guī)則變化時期的所有預期股利的貼現(xiàn)值VT從時點T來看的股利不變增長率時期的所有預期股利的貼現(xiàn)值VT在T時刻以后t=0時的所有股利的貼現(xiàn)值六、模型建立根據(jù)假設，第

4、一部分包括在股利無規(guī)則變化時期的所有預期股利的現(xiàn)值，VT?表示這一部分的貼現(xiàn)值，它等于：VT=T∑t=1(1)(1)第二部分包括從時點T來看的股利不變增長率時期的所有預期股利的現(xiàn)值。因此，該種股票在時間T的價值(VT)，可通過不變增長模型的方程：V=1?(2)求出：=11?(3)但目前投資者是在t=0時刻，而不是t=T時刻來決定股票現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。于是，在T時刻以后t=0時的所有股利的貼貼現(xiàn)值VT：=1(1)=1(?)(1)(4)根據(jù)方