ppp模式財務(wù)管理探討

1、Management經(jīng)管空間0562015年11月PPP模式財務(wù)管理探討廈門瑞啟房地產(chǎn)開發(fā)有限公司周清松廈門大學(xué)管理學(xué)院會計系陳婷蘇新龍摘要：自從2013年以來，在政府的大力倡導(dǎo)和積極引導(dǎo)下，PPP模式得到了廣泛運用。本文結(jié)合PPP模式的特點和實施流程的五大環(huán)節(jié)，將財務(wù)管理的理論方法運用到PPP模式中，建立PPP項目中財務(wù)管理運用的基本思路，實現(xiàn)PPP項目整體的利益最大化目標。關(guān)鍵詞：PPP模式財務(wù)管理項目管理中圖分類號：F275文獻標

2、識碼：A文章編號：20960298(2015)11(a)056061引言PPP模式，即政府和社會資本合作模式，是在基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)領(lǐng)域建立的一種長期合作關(guān)系；通常模式是由社會資本承擔(dān)設(shè)計、建設(shè)、運營、維護基礎(chǔ)設(shè)施的大部分工作，并通過“使用者付費”及必要的“政府付費”獲得合理投資回報；政府部門負責(zé)基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)價格和質(zhì)量監(jiān)管，以保證公共利益的最大化[1]。PPP模式主要面對三方面的利益訴求，分別是政府、社會資本和社會公眾。政府關(guān)注的

3、是通過PPP模式既可以拓寬基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)類項目領(lǐng)域的融資渠道，緩解財政支出壓力，又可以提高公共產(chǎn)品與服務(wù)的供給能力、供給水平、供給質(zhì)量和效率。社會資本關(guān)注的是從參與投資、建設(shè)和運營公共產(chǎn)品與服務(wù)中獲取利益，實現(xiàn)利潤最大化。社會公眾關(guān)注的是獲得更加便捷、廉價、快速的公共產(chǎn)品和服務(wù)。這三方面的利益訴求既有區(qū)別又有聯(lián)系。PPP模式是一種以各參與方的共贏為合作目標的新型融資和管理模式?；蛟S參與各方不一定在該模式中實現(xiàn)各自利益的最大化，但是，

4、通過各方合作實現(xiàn)整體利益最大化是PPP模式的最終目標。因此，為了實現(xiàn)整體利益最大化以及各方利益的平衡和共贏，需要將財務(wù)管理的理念充分運用到PPP項目實施流程的五大環(huán)節(jié)中。在財政部印發(fā)的關(guān)于政府和社會資本合作模式操作指南中，將PPP項目實施流程劃分為五大環(huán)節(jié)，共19步。以下將從這五大環(huán)節(jié)出發(fā)介紹財務(wù)管理在PPP模式中的具體運用。2項目識別階段的財務(wù)管理在項目識別階段，各地政府的發(fā)改委、財政部門要會同行業(yè)主管部門，對潛在PPP項目進行評估篩

5、選以確定備選項目。該階段分為項目發(fā)起、項目篩選、物有所值評價和財政承受能力論證四步。財務(wù)管理的應(yīng)收賬款工作以及建立全面的財務(wù)預(yù)算管理機制。只有在以上方面取得突破性的進展，才能使企業(yè)的財務(wù)管理工作在當(dāng)前的經(jīng)濟形勢下為企業(yè)的轉(zhuǎn)型與發(fā)展提供有力的支持。參考文獻[1]嚴長平.淺談新會計準則對企業(yè)財務(wù)管理工作的影響[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息2013(22).[2]王洪梅.基于“小企業(yè)會計準則”的小企業(yè)稅收籌劃研究[D].青島理工大學(xué)2014.[3]朱青

6、.項目管理理論在縣級供電企業(yè)財務(wù)集約化管理中的應(yīng)用[D].華北電力大學(xué)2012.Management經(jīng)管空間0582015年11月續(xù)工作的開展，比如項目采購中招投標標準的確定、風(fēng)險分配和投融資方案的確定，政府部門需要對PPP項目進行投資估算、工程概算和財務(wù)測算。投資估算包括固定資產(chǎn)投資估算和流動資金估算。工程概算主要是計算工程投資與造價的，主要有概算定額法、概算指標法、類似工程的預(yù)算法等方法。應(yīng)該根據(jù)PPP項目的初步設(shè)計和具體情況采用適

7、用的方法按照實事求是的原則進行投資估算、工程概算和財務(wù)測算，確定PPP項目所需的投資額，項目全生命周期的建設(shè)和運營成本費用、項目的現(xiàn)金流量等基本財務(wù)信息并在此基礎(chǔ)上計算相關(guān)財務(wù)指標。為了使財務(wù)測算更加準確，需要對結(jié)果進行審查。更加準確且符合實際情況的投資估算、工程概算和財務(wù)測算對PPP項目工作的后續(xù)開展更加具有指導(dǎo)和參考意義。3.2資本結(jié)構(gòu)PPP項目的資本結(jié)構(gòu)包括權(quán)益資本和債務(wù)資本。權(quán)益融資成本比債務(wù)融資成本高，但是債務(wù)融資面臨更高的風(fēng)

8、險。適當(dāng)利用負債可以降低企業(yè)資本成本，但是債務(wù)比率過高會導(dǎo)致其面臨較大的財務(wù)風(fēng)險。因此，PPP模式中要確定最佳的資本結(jié)構(gòu)，使得加權(quán)平均資本成本最低。其中，政府支出部分，一方面是為了提供公共產(chǎn)品和服務(wù)，更好地履行政府職能；另一方面是為了調(diào)節(jié)使用者付費價格，因此，資本成本低，項目公司在考慮資本結(jié)構(gòu)時可以不考慮此部分的資本成本。PPP項目中的權(quán)益資本由社會資本和政府共同投入，構(gòu)成項目公司的資本金結(jié)構(gòu)。股本結(jié)構(gòu)決定控制權(quán)和決策機制。社會資本投入

9、的資本占項目公司的大部分股份，能夠控股項目公司，參加項目管理，有利于提高效率。政府可以選擇不參股或者可指定相關(guān)機構(gòu)參股。目的是“拋磚引玉”，以小額占股比例撬動社會資本的投資積極性，相應(yīng)地承擔(dān)PPP項目的部分風(fēng)險以降低社會資本的風(fēng)險，并且有利于發(fā)揮政府的社會職責(zé)，使項目的決策和運行符合社會公眾利益。債務(wù)資本，主要是指社會資本或是項目公司的負債。社會資本或是項目公司應(yīng)該根據(jù)項目的具體特點、流程和情況積極穩(wěn)妥地制定切實可行的融資方案，采取適合

10、的融資方式，充分利用政府提供的優(yōu)惠政策，加強債務(wù)管理，降低籌資成本，充分發(fā)揮資金的周轉(zhuǎn)率，提高資金使用效率。社會資本或項目公司可以通過銀行貸款、銀團貸款、企業(yè)債券、項目收益?zhèn)⒅衅谄睋?jù)、資產(chǎn)證券化等方式舉債并承擔(dān)償債責(zé)任，項目公司也可以利用國際金融組織、外國政府貸款以及全國社?；?、保險資金等資金。政府部門可以根據(jù)具體情況提供融資支持，一是通過貸款或前期補貼的方式直接提供融資，比如貸款、資金補貼、可行性缺口補助；二是為項目公司的債務(wù)提

11、供擔(dān)保；三是通過政策性金融機構(gòu)提供貸款；四是為項目公司提供財政政策、金融政策、用地政策、價格政策等優(yōu)惠政策，比如財政局安排資金設(shè)立風(fēng)險池，為PPP項目貸款提供增信支持，優(yōu)先支持PPP項目公司通過上市進行股權(quán)融資等。由于債務(wù)資本風(fēng)險高，因此項目公司的財務(wù)管理要做好債務(wù)管理以及財務(wù)風(fēng)險的防范和規(guī)避。PPP項目中資金管理格外重要，因此項目公司要保證各投資方按時足額出資和融資款項要及時到位。3.3以全面預(yù)算管理為前提，以資金管理為中心PPP項目

12、的復(fù)雜性要求項目公司在項目執(zhí)行中進行全面預(yù)算管理，以便有效地組織、協(xié)調(diào)、控制項目的建設(shè)運營活動，實現(xiàn)既定目標。全面預(yù)算管理以利潤最大化為目標，包括營業(yè)預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算和財務(wù)預(yù)算等，涉及到與項目相關(guān)的籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動等。由于PPP項目前期投入大、回收期長且慢，在實施過程中容易出現(xiàn)資金鏈斷裂等財務(wù)風(fēng)險。除了需要做好投融資管理外，保證資金的來源，還要做好資金管理，提高資金管理水平，以保證資金流的連續(xù)性，增加資金使用效益。資金管理的目