《西方經(jīng)濟(jì)學(xué)》- 第二十章 國(guó)際經(jīng)濟(jì)部門(mén)的作用csn

1、第二十章 國(guó)際經(jīng)濟(jì)部門(mén)的作用,第一節(jié) 匯率第二節(jié) 國(guó)際收支平衡第三節(jié) IS-LM-BP模型第四節(jié) 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策,第一節(jié) 匯率,一、外匯由于各國(guó)都有自己獨(dú)立的貨幣制度和貨幣，一國(guó)貨幣不能在另一國(guó)流通，從而國(guó)與國(guó)之間的債權(quán)和債務(wù)在清償時(shí)，需要進(jìn)行本外幣的兌換。 其含義二、匯率（一）概念：一國(guó)貨幣折算成另一國(guó)的貨幣的比率（二）標(biāo)價(jià)方法三、匯率制度四、匯率的決定與變動(dòng)五、匯率的作用：影響凈出口,

2、,外匯的內(nèi)容,包括,,匯率的標(biāo)價(jià)方法,直接標(biāo)價(jià)法是以外國(guó)貨幣為固定的單位，而以本國(guó)貨幣為變動(dòng)的單位，衡量外國(guó)貨幣的價(jià)格。間接標(biāo)價(jià)法則以本國(guó)貨幣為固定的單位，而以外國(guó)貨幣表示本國(guó)貨幣的價(jià)格。直接標(biāo)價(jià)和間接標(biāo)價(jià)存在著倒數(shù)關(guān)系，世界上大多數(shù)國(guó)家都采取直接標(biāo)價(jià)法。,,匯率制度,（一）固定匯率制1、解釋?zhuān)阂粐?guó)貨幣與他國(guó)貨幣的匯率基本固定，僅限于在一定幅度之內(nèi)波動(dòng)。2、作用便于進(jìn)行進(jìn)出口成本核算（二）浮動(dòng)匯率制1、解釋?zhuān)簠R率由外匯市場(chǎng)

3、的供求關(guān)系自發(fā)決定，不由一國(guó)中央銀行進(jìn)行官方上的規(guī)定。2、分類(lèi)自由浮動(dòng)（清潔浮動(dòng)，clean float; free float）管理浮動(dòng)（骯臟浮動(dòng)，dirty float; managed float）,,匯率的決定與變動(dòng),以自由浮動(dòng)的匯率制度為例（一）匯率的決定案例：美元與德國(guó)馬克的兌換比喻：每單位德國(guó)馬克如同商品，值多少美元過(guò)程：DM需求曲線與供給曲線的交點(diǎn)，決定DM的均衡價(jià)格USD/DM（間接標(biāo)價(jià)法），即匯率。（

4、二）匯率的變動(dòng)價(jià)格水平的變化導(dǎo)致匯率的變動(dòng)。1、購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論2、實(shí)際匯率,,匯率的作用,考察匯率對(duì)凈出口（X－M）的影響（一）文字表述匯率上升，本國(guó)貨幣貶值，外國(guó)商品相對(duì)昂貴，本國(guó)出口增加、進(jìn)口減少。匯率下降，1單位外國(guó)貨幣能夠換取的本國(guó)貨幣減少，本國(guó)貨幣升值、商品相對(duì)昂貴，所以出口減少、進(jìn)口增加。匯率與X為正向關(guān)系，與M為反向關(guān)系。（二）公式凈出口NX與實(shí)際匯率呈正向變動(dòng)關(guān)系。（三）“馬歇爾－勒納”條件實(shí)際匯率

5、是決定NX的唯一因素嗎？,,DM與USD的交換過(guò)程,如同均衡價(jià)格的形成過(guò)程E：均衡匯率德國(guó)進(jìn)口需求增加DM供給增加（在外匯市場(chǎng)上），供給曲線右移，DM均衡匯率下降，即1DM能夠換取的美元減少，DM貶值。德國(guó)出口增加美國(guó)對(duì)德國(guó)商品的需求增加，導(dǎo)致對(duì)DM需求增加（在外匯市場(chǎng)上），需求曲線右移，DM均衡匯率上升，即1DM能夠換取的美元增加，DM升值。,,購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論,（1）絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)兩種貨幣之間的匯率應(yīng)該等于兩國(guó)價(jià)格水平(貨

6、幣購(gòu)買(mǎi)力的倒數(shù))之比。E－人民幣直接標(biāo)價(jià)匯率（1美元合多少人民幣）P$－美國(guó)的價(jià)格水平PRMB－中國(guó)的價(jià)格水平（2）相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)匯率變化等于兩國(guó)通貨膨脹率之差匯率變動(dòng)是由中美兩國(guó)之間通貨膨脹率之差決定的。如果中國(guó)通貨膨脹率大于美國(guó)通貨膨脹率，說(shuō)明中國(guó)價(jià)格水平上升，E增加，1美元能夠兌換更多人民幣，人民幣應(yīng)該貶值，反之則人民幣應(yīng)該升值。,,實(shí)際匯率,經(jīng)驗(yàn)：一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量，一旦與價(jià)格因素相聯(lián)系，便有了名義與實(shí)際之分。（1）

7、名義匯率未考慮價(jià)格因素的匯率（2）實(shí)際匯率實(shí)際匯率上升，意味著P下降或者Pf上升，國(guó)外商品變得昂貴，外國(guó)人和本國(guó)人對(duì)本國(guó)商品的需求增加，本國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力上升。實(shí)際匯率上升的另一層含義：在采用直接標(biāo)價(jià)法時(shí)，意味著1美元能夠換取更多本國(guó)貨幣，即本國(guó)貨幣貶值。這時(shí)，能夠提升本國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。,,馬歇爾－勒納條件,研究匯率上升對(duì)凈出口的影響程度，即凈出口增加的幅度與匯率上升的幅度之比。匯率變動(dòng)對(duì)凈出口的影響程度取決于某國(guó)出

8、口商品在世界市場(chǎng)上的需求彈性需求彈性大，外匯收入增加；反之則反是。（初級(jí)產(chǎn)品）某國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口商品的需求彈性需求彈性小，外匯收入增加；反之則反是。（工業(yè)品）二者之和的絕對(duì)值大于一嗎？,,第二節(jié) 國(guó)際收支平衡,在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，一國(guó)需關(guān)注從國(guó)外收進(jìn)的資金和向國(guó)外支付的資金之間的關(guān)系。一、國(guó)際收支平衡表二、經(jīng)常賬戶(hù)收支變動(dòng)的軌跡——J曲線三、資本賬戶(hù)的差額四、國(guó)際收支平衡和BP曲線,,國(guó)際收支平衡表,（一）含義在一定

9、時(shí)期內(nèi)，一國(guó)對(duì)與他國(guó)之間進(jìn)行的一切經(jīng)濟(jì)交易加以系統(tǒng)記錄的表格。采用復(fù)式記帳法，外匯收入計(jì)入貸方，（二）項(xiàng)目1、經(jīng)常項(xiàng)目2、資本項(xiàng)目3、官方儲(chǔ)備項(xiàng)目反映一國(guó)在黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸、特別提款權(quán)、使用基金信貸等方面在本年末與上年末余額之間的差額。4、錯(cuò)誤與遺漏（三）實(shí)例 實(shí)例2,,中國(guó)國(guó)際收支平衡表,1999年中國(guó)國(guó)際收支平衡簡(jiǎn)表（單位：千美元）,,中國(guó)國(guó)際收支1983－1996 （單位：億美

10、元）,,J曲線,1、引入：經(jīng)常項(xiàng)目的順差和逆差順差：（出口＋來(lái)自國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）>（進(jìn)口＋流向國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）逆差： （出口＋來(lái)自國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）<（進(jìn)口＋流向國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）2、國(guó)際貿(mào)易收支狀況改善：出現(xiàn)順差時(shí)。惡化：出現(xiàn)逆差時(shí)3、如何實(shí)現(xiàn)順差？（1）措施：一國(guó)貨幣貶值此時(shí)，本國(guó)商品價(jià)格水平相對(duì)降低，引起國(guó)內(nèi)商品需求增加，從而出口增加。（2）貨幣貶值的滯后效應(yīng)：J曲線,,一國(guó)的希望,,J曲線：匯率變動(dòng)要經(jīng)

11、過(guò)一段時(shí)間才會(huì)導(dǎo)致國(guó)際收支的變化，也就是說(shuō)，匯率剛下跌時(shí)，進(jìn)口并不馬上下降，出口也不會(huì)立即增加，進(jìn)口增長(zhǎng)率仍可能大于出口增長(zhǎng)率，逆差局面不僅沒(méi)有得到改善，甚至可能更趨惡化。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后，進(jìn)出口價(jià)格指數(shù)差距縮小，出口增長(zhǎng)率才會(huì)大于進(jìn)口增長(zhǎng)率，逆差局面逐漸朝順差方向發(fā)展，這種貿(mào)易差額由逆轉(zhuǎn)順的過(guò)程像英文字母J的形狀，故以J曲線命名。,J曲線,（1）貨幣貶值效應(yīng)滯后的原因人是要講信譽(yù)的，進(jìn)出口是要按照合同辦事的（2）貨幣貶值的初始效應(yīng)

12、本國(guó)貨幣貶值，出口額不變（合同數(shù)額），使出口收入下降；外國(guó)貨幣升值，進(jìn)口額不變，使進(jìn)口支出增加?？傂?yīng)：經(jīng)常賬戶(hù)收支狀況惡化。（3）新合同履行后的效應(yīng)經(jīng)常賬戶(hù)收支狀況改善,,,資本賬戶(hù)的差額,1、資本賬戶(hù)差額（凈資本流出）F＝流向國(guó)外的本國(guó)資本－流向本國(guó)的外國(guó)資本2、決定F大小的因素（1）符號(hào)說(shuō)明rw——國(guó)外利率r——本國(guó)利率，σ——利率差額對(duì)F的影響幅度（2）影響因素的作用（rw-r)——正向影響rw——正向影響

13、r——負(fù)向影響，r與F之間是反向變動(dòng)關(guān)系3、淨(jìng)資本流出函數(shù),,凈資本流出函數(shù),,,,,,,,F,R,F(r),r2,,國(guó)際收支平衡和BP曲線,經(jīng)常賬戶(hù)和資本賬戶(hù)都會(huì)出現(xiàn)差額，但是，一國(guó)追求國(guó)際收支平衡。（一）國(guó)際收支差額——研究平衡的前提國(guó)際收支差額＝凈出口－凈資本流出BP＝NX－FBP>0,國(guó)際收支盈余；BP<0，國(guó)際收支赤字；BP=0，國(guó)際收支平衡（二）BP的經(jīng)濟(jì)學(xué)含義表明NX與F的關(guān)系，意味著在國(guó)外的花

14、費(fèi)與從國(guó)外得到的收入不相等時(shí)，需要與國(guó)外發(fā)生資本上的往來(lái)進(jìn)行調(diào)整。（三） BP曲線的推導(dǎo),,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,BP曲線的推導(dǎo),F,F,r,nx,nx,y,y,r,45°,nx(y),F(r),BP,,第三節(jié) IS-LM-BP模型,IS表明產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡，LM表明貨幣市場(chǎng)的均衡，BP表明國(guó)際收支平衡。三者相遇時(shí)，內(nèi)部均衡和外部均衡同時(shí)得以實(shí)現(xiàn)。一、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的IS曲線二、 IS-LM-BP模型三

15、、資本完全流動(dòng)下的IS-LM-BP模型,,開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的IS曲線,在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，IS曲線發(fā)生了變化。（一）收入恒等式比較封閉經(jīng)濟(jì)：Y=C+I+G開(kāi)放經(jīng)濟(jì)：Y=C+I+G+NX（二）收入恒等式的展開(kāi)式比較封閉經(jīng)濟(jì)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)（三）IS方程比較封閉經(jīng)濟(jì)開(kāi)放經(jīng)濟(jì),IS-LM-BP模型,（一）方程（二）圖形E:國(guó)內(nèi)均衡（內(nèi)部均衡）和國(guó)外均衡（外部均衡）同時(shí)實(shí)現(xiàn)。IS與LM的交點(diǎn)：內(nèi)部均衡BP上的點(diǎn)：外部均衡,,,,,,

16、,,,O,Y,r,r0,Y0,E,LM,BP,IS,資本完全流動(dòng)下的IS-LM-BP模型,（一）回望σF= σ ( rw－r）σ：國(guó)家間資本流動(dòng)的難易，即利率差在多大程度上導(dǎo)致國(guó)際資本流動(dòng)。 σ越大，資本流動(dòng)越容易。σ→∞時(shí)，資本完全在國(guó)家之間流動(dòng)。（二）資本完全流動(dòng)時(shí)的BP曲線BP斜率：γ/σ；截距：見(jiàn)方程σ→∞時(shí)，BP斜率為0，BP曲線為水平線。BP曲線的截距： σ→∞時(shí)，為rw。所以， σ→∞時(shí)，BP方程為r=rw

17、（三）資本完全流動(dòng)的效應(yīng)1、固定匯率制2、浮動(dòng)匯率制,固定匯率制下的資本完全流動(dòng),（1）初始狀態(tài)BP為水平線，實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡的條件為r=rw；A為均衡點(diǎn)。（2）分析過(guò)程若一國(guó)實(shí)行獨(dú)立貨幣政策，使貨幣供給量增加，從而使LM右移至LM’,出現(xiàn)國(guó)際收支赤字，這時(shí)存在匯率貶值壓力，需央行進(jìn)行干預(yù)。干預(yù)目標(biāo)：保持原來(lái)的匯率水平（固定匯率制）。干預(yù)手段：拋出外國(guó)貨幣，接受本國(guó)貨幣，造成本國(guó)貨幣供給減少，LM左移到均衡點(diǎn)。（3）結(jié)

18、論在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件和固定匯率制下，一國(guó)無(wú)法實(shí)行獨(dú)立的貨幣政策，否則匯率將存在變動(dòng)壓力。,,,,,,,,,O,Y,r,rw,A,A’,IS,LM,LM’,BP,浮動(dòng)匯率制下的資本完全流動(dòng),（1）初始狀態(tài)BP為水平線，實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡的條件為r=rw；A為均衡點(diǎn)。（2）分析過(guò)程若一國(guó)出口增加，使IS右移到IS’，從而r>rw，并且產(chǎn)生國(guó)際收支盈余。這時(shí)，引起本國(guó)貨幣升值。匯率升值使本國(guó)出口減少、進(jìn)口增加從而凈出口減少，IS’曲

19、線自動(dòng)回復(fù)到IS的水平。（3）結(jié)論在完全浮動(dòng)匯率制下，一國(guó)貨幣當(dāng)局不用干預(yù)外匯市場(chǎng)，匯率能夠自動(dòng)調(diào)整，保持外匯供求平衡。,,,,,,,,,o,Y,BP,LM,IS,IS’,A,A’,,Y0,r,rw,第四節(jié) 調(diào)整內(nèi)部均衡和外部均衡的政策,內(nèi)部均衡：IS=LM內(nèi)部與外部同時(shí)均衡：IS=LM=BP不均衡時(shí)，需要用政策進(jìn)行調(diào)整。一、內(nèi)部均衡、但外部失衡的調(diào)整（一）國(guó)際收支順差（二）國(guó)際收支逆差二、內(nèi)部與外部同時(shí)失衡的調(diào)整

20、內(nèi)部：低于充分就業(yè)均衡外部：國(guó)際收支逆差三、1998：人民幣不貶值,,外部失衡：國(guó)際收支順差,1、初始狀態(tài)內(nèi)部均衡（A點(diǎn)）國(guó)際收支順差（A點(diǎn)位于BP左上方）2、調(diào)整過(guò)程（1）浮動(dòng)匯率制（2）固定匯率制,,順差：浮動(dòng)匯率制,順差：外匯供給過(guò)剩外匯供給過(guò)剩使外匯價(jià)格下降，即本國(guó)通貨價(jià)格上升、匯率上升本國(guó)商品昂貴、出口下降、進(jìn)口增加，凈出口減少I(mǎi)S曲線左移；BP曲線左移。原因：Y=C+I+G+NX;BP=NX-F最終，

21、IS、LM、BP交于一點(diǎn),順差：固定匯率制,順差：外匯供給過(guò)剩中央銀行拋出本幣、換取外匯，以吸收多余的外匯供給國(guó)內(nèi)貨幣供給量增加LM曲線右移最終，IS、LM、BP交于一點(diǎn),外部失衡：國(guó)際收支逆差,1、初始狀態(tài)內(nèi)部均衡（A點(diǎn)）國(guó)際收支逆差（A點(diǎn)位于BP右下方）2、調(diào)整過(guò)程（1）浮動(dòng)匯率制（2）固定匯率制,,,,,,,O,Y,r,IS,LM,BP,A,逆差：浮動(dòng)匯率制,逆差：外匯供給短缺外匯供給短缺使外匯價(jià)格上升，即本國(guó)

22、通貨價(jià)格下降、匯率下降本國(guó)商品便宜、出口增加、進(jìn)口減少，凈出口增加IS曲線右移；BP曲線右移。原因：Y=C+I+G+NX;BP=NX-F最終，IS、LM、BP交于一點(diǎn),逆差：固定匯率制,逆差：外匯供給短缺中央銀行拿出外匯儲(chǔ)備應(yīng)付市場(chǎng)需求，即賣(mài)出外匯、買(mǎi)進(jìn)本幣國(guó)內(nèi)貨幣供給量減少LM曲線左移最終，IS、LM、BP交于一點(diǎn),內(nèi)部與外部同時(shí)失衡,（一）狀態(tài)：內(nèi)部：低于充分就業(yè)均衡（E點(diǎn)位于Yf左）外部：國(guó)際收支逆差（E點(diǎn)位于

23、BP下方）（二）調(diào)整過(guò)程擴(kuò)張性財(cái)政政策：IS右移（目標(biāo)：BP與Yf的交點(diǎn)A）緊縮性貨幣政策：LM左移（目標(biāo)：BP與Yf的交點(diǎn)A ）政策的副作用：價(jià)格水平上升、出口下降、進(jìn)口增加、凈出口減少、BP左移至B點(diǎn)）繼續(xù)采取財(cái)政與貨幣政策,,,,,,,,Yf,IS,LM,BP,E,,B,A,1998：人民幣不貶值,（一）人民幣不貶值的政策承諾1、背景：1997年10月，中國(guó)國(guó)內(nèi)總需求不足；同時(shí)，由于東南亞國(guó)家爆發(fā)金融危機(jī)，外資大量抽

24、逃，這些國(guó)家匯率大幅度貶值，人民幣實(shí)際匯率升值。（中國(guó)匯率政策：?jiǎn)我坏?、有管理的浮?dòng)匯率制）人民幣實(shí)際匯率升值后，中國(guó)出口品競(jìng)爭(zhēng)力下降，進(jìn)口品競(jìng)爭(zhēng)力上升，會(huì)導(dǎo)致凈出口下降，從而總需求下降，使國(guó)內(nèi)本來(lái)已經(jīng)不足的總需求雪上加霜。人們預(yù)期人民幣應(yīng)該貶值。2、政策承諾1998年3月，中國(guó)政府鄭重宣布人民幣不貶值。（二）人民幣不貶值的代價(jià)（三）人民幣不貶值的利益,人民幣不貶值的代價(jià),1、抑制中國(guó)凈出口，加重總需求不足和通貨膨脹壓力。我

25、國(guó)進(jìn)口與出口增長(zhǎng)率比較。2、制約擴(kuò)張性貨幣政策的效果利率下調(diào)（LM右移），會(huì)導(dǎo)致資本凈流出F增加，出現(xiàn)國(guó)際收支赤字，存在匯率貶值壓力。另一方面，作出人民幣匯率不貶值的承諾，意味著要保持原來(lái)的匯率水平。為了實(shí)現(xiàn)承諾，中央銀行要拋出外幣、回收本幣，造成LM曲線左移。貨幣政策效果打折扣。,,人民幣不貶值的利益,1、避免人民幣貶值的“預(yù)期自我實(shí)現(xiàn)機(jī)制”發(fā)生作用預(yù)期自我實(shí)現(xiàn)機(jī)制：預(yù)期因素作用導(dǎo)致預(yù)期狀態(tài)果然出現(xiàn)2、東南亞國(guó)家匯率貶值