供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下火力發(fā)電企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

1、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下火力發(fā)電企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下火力發(fā)電企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略F275文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A戰(zhàn)略管理區(qū)別于一般戰(zhàn)術(shù)管理的根本特征之一就在于對(duì)環(huán)境的重視，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略當(dāng)然也不例外。環(huán)境的發(fā)展與變化也深刻地影響著財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的發(fā)展和變化，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的理論研究與管理實(shí)踐應(yīng)是動(dòng)態(tài)的、發(fā)展的和適應(yīng)環(huán)境變化的。自2015年中央最高決策層提出供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革政策以來(lái)，“三去一降一補(bǔ)”成為推進(jìn)各項(xiàng)改革實(shí)踐最主要的抓手，在此政策背景下，火力發(fā)電企

2、業(yè)應(yīng)當(dāng)深入領(lǐng)會(huì)了解財(cái)務(wù)環(huán)境變化，科學(xué)制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，優(yōu)化結(jié)構(gòu)、降低風(fēng)險(xiǎn)、提升效益，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。1供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與火力發(fā)電企業(yè)財(cái)務(wù)環(huán)境黨的十九大報(bào)告指出：我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長(zhǎng)動(dòng)力的攻關(guān)期，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系是跨越關(guān)口的迫切要求和我國(guó)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系必須深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。十九大報(bào)告將深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革擺在貫徹新發(fā)展理念、建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系這一重要部

3、署的第一位，作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)工作的主線(xiàn)。作為微觀經(jīng)濟(jì)主體，企業(yè)必須深刻領(lǐng)會(huì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的精神實(shí)質(zhì)，在戰(zhàn)略決策經(jīng)營(yíng)管理等方面準(zhǔn)確把握深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的方向和基本要求。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的五大任務(wù)概括為“三去一降一補(bǔ)”，即：持續(xù)擴(kuò)大去產(chǎn)能；因城施策去庫(kù)存；積極穩(wěn)妥去杠桿；綜合施策降成本；扎實(shí)有效補(bǔ)短板。通過(guò)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革優(yōu)持續(xù)處于緊平衡狀態(tài)。作為以煤炭為主要燃料的火力發(fā)電企業(yè)成本壓力驟升。隨著國(guó)家發(fā)改委平衡煤電供需矛盾政策的實(shí)施，

4、煤炭?jī)r(jià)格仍將處于中高位。1.3金融市場(chǎng)2016年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出要把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置，著力防控資產(chǎn)泡沫的要求。2017年以來(lái)，“一行三會(huì)”相繼出臺(tái)推動(dòng)金融去杠桿的政策措施。貨幣政策繼續(xù)在多目標(biāo)之間權(quán)衡，短期更為注重“防風(fēng)險(xiǎn)”“抑泡沫”和防止社會(huì)資金脫實(shí)向虛，因而在政策取向上由2016年的穩(wěn)健略偏寬松轉(zhuǎn)為穩(wěn)健中性。貨幣政策中性疊加監(jiān)管加強(qiáng)的“降杠桿”“嚴(yán)監(jiān)管”態(tài)勢(shì)，使得自2016年四季度以來(lái)貨幣市場(chǎng)利率中樞開(kāi)始抬

5、升，債券收益率亦跟隨貨幣市場(chǎng)利率上升而上升，由此導(dǎo)致的直接效應(yīng)是推高了企業(yè)融資成本，加劇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2火力發(fā)電企業(yè)財(cái)務(wù)基本面分析根據(jù)A股火力發(fā)電上市公司2017年財(cái)報(bào)統(tǒng)計(jì)，28家火電上市公司2017年平均凈資產(chǎn)收益率（加權(quán)）4%，上年同期7%，同比大幅度降低11個(gè)百分點(diǎn)；平均凈利潤(rùn)3.95億元，上年同期11.81億元，同比降低7.86億元，降幅67%；平均資產(chǎn)負(fù)債率65.6%，上年同期62.6%，上升3個(gè)百分點(diǎn)；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~