技術(shù)分析的統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)及股票價(jià)格的一般分布.pdf

1、隨著中國(guó)證券市場(chǎng)的不斷完善,規(guī)模的不斷擴(kuò)大,證券技術(shù)分析理論變的越來(lái)越重要,已經(jīng)應(yīng)用到金融實(shí)踐中許多年了.俗稱(chēng)"圖表法"的技術(shù)分析并沒(méi)有象一些更傳統(tǒng)例如基本分析一樣的方法受到學(xué)院派的青睞和接收.一個(gè)主要的原因是技術(shù)分析的高度主觀色彩——?dú)v史價(jià)格圖表中幾何形狀的識(shí)別往往高度依賴(lài)觀察者的眼睛.該文我們基于非參數(shù)局部多項(xiàng)式回歸模型提出了技術(shù)形態(tài)識(shí)別的一種系統(tǒng)的自動(dòng)方法,我們把這種方法應(yīng)用到中國(guó)股票市場(chǎng)從93年到01年的大量數(shù)據(jù)來(lái)給出技術(shù)分析的

2、效力的估價(jià).通過(guò)比較股票日收益的無(wú)條件經(jīng)驗(yàn)分布和基于特定的例如頭肩頂或雙底等技術(shù)形態(tài)下的股票日收益的條件經(jīng)驗(yàn)分布,我們發(fā)現(xiàn)在討論的9年期間,大部分技術(shù)指標(biāo)能夠提供附加信息,也許,這些信息能帶來(lái)一些現(xiàn)實(shí)的價(jià)值.該文還給出了股票市場(chǎng)技術(shù)分析一般理論的一個(gè)大體介紹并對(duì)形態(tài)理論給出了較為詳細(xì)的討論.基于以上研究,該文還將滑動(dòng)異同平均線的日期選擇和局部多項(xiàng)式模型中的窗寬選擇聯(lián)系起來(lái),并將非線性預(yù)測(cè)的問(wèn)題和相依數(shù)據(jù)的回歸聯(lián)系在一起.把以上理論和方法

3、應(yīng)用在大盤(pán)和個(gè)股分析中,也許我們可能定義所謂"最優(yōu)形態(tài)"來(lái)探測(cè)金融時(shí)間序列現(xiàn)象的本質(zhì)屬性,例如,這種最優(yōu)形態(tài)可以更好的描述運(yùn)動(dòng)的隨機(jī)波動(dòng)率和漂移率.這樣,適當(dāng)?shù)膽?yīng)用我們的理論方法就可以幫助我們更好的把握大盤(pán)和個(gè)股的走向和變動(dòng)幅度.另外,我們還研究了服從一個(gè)具有隨機(jī)變動(dòng)的波動(dòng)率的擴(kuò)散過(guò)程的股票價(jià)格分布.然后,給出了最終發(fā)布閉形式的解,并將其應(yīng)用于歐式看漲期權(quán)定價(jià),這里可以允許波動(dòng)率,市場(chǎng)出清利率和股票價(jià)格均服從一個(gè)具有均值回復(fù)現(xiàn)象的相互獨(dú)