我國上市公司自愿性會計政策變更的市場反應(yīng)研究.pdf

1、自愿性會計政策變更一直是實證會計理論研究的核心內(nèi)容之一。我國企業(yè)會計準(zhǔn)則規(guī)定企業(yè)可根據(jù)自身實際經(jīng)營特點進行自愿性會計政策變更。然而，在利益的驅(qū)使下，有些企業(yè)自愿性會計政策變更并非完全為了確保會計信息的可比性和一致性，而是通過合法不合理的手段滿足自身的利益需求，尤其是對于上市公司而言。國外會計學(xué)界圍繞這個問題進行了大量頗有成效的研究，然而我國在這方面剛起步不久，缺少能夠解釋和預(yù)測會計實務(wù)的有效成果，因此，研究上市公司自愿性會計政策變更產(chǎn)生

2、的證券市場反應(yīng)具有深刻的理論意義和現(xiàn)實意義。
　　 本文以經(jīng)濟后果學(xué)說、有效市場理論、功能鎖定假說、無效應(yīng)假說和機械性假說為理論依據(jù)，運用交易量分析法、事件史研究法和橫截面分析法對上市公司自愿性會計政策變更的市場反應(yīng)進行了實證分析。在運用交易量分析法時，論文對會計政策變更公告日前后的交易量進行配對樣本T檢驗，以檢驗會計政策變更公告是否具有信息含量。結(jié)果表明，自愿性會計政策變更的公告具有信息含量。在運用事件史研究法分析時，選取三個

3、時窗：①會計政策變更公告日前5天到公告日后5天；②公告日前5天到公告日前1天；③公告日到公告日后5天。對這三個時窗下的累計非正常收益率變動進行了分析，以檢驗投資者是否知曉自愿性會計政策變更對當(dāng)期收益的影響并對此作了充分考慮。結(jié)果表明由于上市公司對自愿性會計政策變更給企業(yè)以前及當(dāng)期收益的影響進行了披露，投資者意識到了增加收益的會計政策變更給企業(yè)盈余質(zhì)量帶來了不利影響。而減少收益的會計政策變更，投資者認為這更反映了企業(yè)的真實財務(wù)狀況，因此采

4、取了積極的態(tài)度。在運用橫截面分析法進行研究時，本文對變更的自愿性會計政策進行了分類，以檢驗投資者對存在盈余管理動機與不存在盈余管理動機的變更會做出何種反應(yīng)。結(jié)果表明，投資者意識到了存在盈余管理動機的變更對企業(yè)盈余質(zhì)量帶來的不利影響。因此總體來說，投資者在決策時對自愿性會計政策變更給公司價值帶來的影響作了充分考慮。最后，本文從完善公司治理結(jié)構(gòu)，完善信息披露制度，優(yōu)化評價指標(biāo)，強化注冊會計師審計監(jiān)督職能，建立良好的投資者教育機制，大力發(fā)展機