計(jì)算機(jī)應(yīng)用行業(yè)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)系列深度之三政策加持、需求驅(qū)動(dòng)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)從概念進(jìn)入落地階段-20190224-天風(fēng)證券-26頁

1、行業(yè)報(bào)告行業(yè)報(bào)告|行業(yè)深度研究行業(yè)深度研究請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明1計(jì)算機(jī)應(yīng)用計(jì)算機(jī)應(yīng)用證券證券研究報(bào)告研究報(bào)告2019年02月24日投資投資評級評級行業(yè)評級行業(yè)評級強(qiáng)于大市(維持評級)上次評級上次評級強(qiáng)于大市作者作者沈海兵沈海兵分析師SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S1110517030001shenhaibing@葛婧瑜葛婧瑜聯(lián)系人gejingyu@資料來源：貝格數(shù)據(jù)相關(guān)報(bào)告相關(guān)報(bào)告1《計(jì)算機(jī)應(yīng)用行業(yè)點(diǎn)評:政策、需求、技術(shù)共同催化

2、，把握安全可控大主線》201902202《計(jì)算機(jī)應(yīng)用行業(yè)專題研究:新一輪組織機(jī)構(gòu)變革帶來TOG信息化大機(jī)遇》201812103《計(jì)算機(jī)應(yīng)用行業(yè)研究簡報(bào):中國云計(jì)算產(chǎn)業(yè)正進(jìn)入新周期，關(guān)注用友與金蝶大企業(yè)云產(chǎn)品進(jìn)展》20180808行業(yè)走勢圖行業(yè)走勢圖工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)系列系列深度之三：深度之三：政策加持、需求驅(qū)動(dòng)，工政策加持、需求驅(qū)動(dòng)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)從概念進(jìn)入落地階段業(yè)互聯(lián)網(wǎng)從概念進(jìn)入落地階段工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的必然選擇制

3、造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的必然選擇工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是智能制造的基礎(chǔ)設(shè)施，其發(fā)展經(jīng)歷了云平臺、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等多個(gè)階段，到目前為止，全球各主要經(jīng)濟(jì)體紛紛集中于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)大數(shù)據(jù)等平臺級項(xiàng)目上。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的內(nèi)涵是用信息化的手段和方式，幫助工業(yè)企業(yè)完成智能轉(zhuǎn)型升級，本質(zhì)是用數(shù)據(jù)模型為企業(yè)提供服務(wù)。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展不能簡單復(fù)制互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，應(yīng)當(dāng)從理解工業(yè)出發(fā)，利用工業(yè)PaaS和工業(yè)SaaS支撐高質(zhì)量、智能化的工業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。政策加持政策加持，需求

4、驅(qū)動(dòng)，需求驅(qū)動(dòng)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是科技新基建的重要一環(huán)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是科技新基建的重要一環(huán)近年來，智能制造和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)政策頻出，綱領(lǐng)性文件出臺后，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展從最初的論證階段逐步進(jìn)入到國家引導(dǎo)階段，各類創(chuàng)新工程，測試床項(xiàng)目陸續(xù)發(fā)布。2018年底中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議中將工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和人工智能、5G共同列入新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的領(lǐng)域，隨著“科技新基建”的持續(xù)升溫，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域后續(xù)政策可期。工業(yè)企業(yè)對工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的需求一直存在，只是由于過去的工業(yè)軟件、數(shù)據(jù)產(chǎn)

5、品等供給能力不足，制約了相關(guān)信息化產(chǎn)品在工業(yè)企業(yè)的推廣。現(xiàn)階段，監(jiān)控生產(chǎn)、提升效率成為企業(yè)主要訴求，也是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺最明顯的應(yīng)用成效。自2017年下半年以來，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域熱度居高不下，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺的參與者逐步增加，已經(jīng)有部分企業(yè)的部分產(chǎn)品在經(jīng)歷多次迭代后，開始滿足客戶需求，解決實(shí)際問題。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的落地階段工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的落地階段，空間廣闊，空間廣闊工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性落地階段，網(wǎng)絡(luò)層和平臺層快速發(fā)展。網(wǎng)絡(luò)層，標(biāo)識

6、解析體系的建設(shè)快速推動(dòng)，已經(jīng)初步建立五大國家頂級節(jié)點(diǎn)。平臺層，企業(yè)上云推動(dòng)的區(qū)域性工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，和工而需求驅(qū)動(dòng)的行業(yè)性工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺均得到快速發(fā)展。國家級跨行業(yè)、跨領(lǐng)域平臺由于存在稀缺性，加大了競爭優(yōu)勢，積累到一定數(shù)據(jù)量后有望實(shí)現(xiàn)平臺級發(fā)展，市場空間仍然廣闊。投資建議投資建議我們認(rèn)為作為“科技新基建”三大主題之一，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相較5G、人工智能一直處于低估板塊。從政策力度和產(chǎn)業(yè)進(jìn)程來看市場預(yù)期還不充分，建議高度關(guān)注，從網(wǎng)絡(luò)、平臺、安全、

7、應(yīng)用四個(gè)角度來看，我們重點(diǎn)推薦：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)東方國信、用友網(wǎng)絡(luò)、寶信軟件、漢得信息；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全廠商啟明星辰；建議關(guān)注東土科技、賽意信息、綠盟科技等。風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)提示提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期、工業(yè)企業(yè)盈利能力下降、工業(yè)企業(yè)付費(fèi)意愿不及預(yù)期重點(diǎn)標(biāo)的推薦重點(diǎn)標(biāo)的推薦股票股票股票股票收盤價(jià)收盤價(jià)投資投資EPS(元)PE代碼代碼名稱名稱20190222評級評級2017A2018E2019E2020E2017A2018E2019E2020E30

8、0166.SZ東方國信13.96買入0.410.520.670.8434.0526.8520.8416.62600588.SH用友網(wǎng)絡(luò)28.50買入0.200.310.420.55142.5091.9467.8651.82600845.SH寶信軟件27.56買入0.480.971.311.6757.4228.4121.0416.50300170.SZ漢得信息11.90買入0.370.460.660.9032.1625.8718.0313

9、.22002439.SZ啟明星辰25.63買入0.500.660.851.1051.2638.8330.1523.30資料來源：天風(fēng)證券研究所，注：PE=收盤價(jià)EPS28%23%18%13%8%3%2%201802201806201810計(jì)算機(jī)應(yīng)用滬深300行業(yè)報(bào)告行業(yè)報(bào)告||行業(yè)深度研究行業(yè)深度研究請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明3內(nèi)容目錄內(nèi)容目錄1.是什么？工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)姓是什么？工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)姓“工”不姓不姓“互”.........

10、.....................................................................51.1.工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是什么..........................................................................................................................51.2.工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)從工業(yè)出發(fā)，

11、以工業(yè)立身.....................................................................................61.3.工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是建立現(xiàn)代工業(yè)體系的基礎(chǔ)................................................................................72.為什么？政策加持，需求驅(qū)動(dòng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的建設(shè)為什么？

12、政策加持，需求驅(qū)動(dòng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的建設(shè)..................................................................92.1.政策密集落地，市場教育基本完成.........................................................................................92.2.需求層出不窮，真需求、真痛點(diǎn)開始得到解決...

13、.............................................................123.怎么做？工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性落地階段怎么做？工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性落地階段............................................................................143.1.工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)層以標(biāo)識解析體系為核心...................

14、.......................................................143.2.工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺是一個(gè)迭代演進(jìn)的過程..............................................................................163.3.區(qū)域擴(kuò)張，先聲奪人，企業(yè)上云推動(dòng)..........................................

15、.........................................173.4.行業(yè)擴(kuò)張，厚積薄發(fā)，工業(yè)需求推動(dòng)...................................................................................194.相關(guān)標(biāo)的推薦相關(guān)標(biāo)的推薦..........................................................

16、....................................................................235.風(fēng)險(xiǎn)提示風(fēng)險(xiǎn)提示.......................................................................................................................................246.附

17、錄附錄...............................................................................................................................................24圖表目錄圖表目錄圖1：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)衍進(jìn)路線....................................................

18、......................................................................5圖2：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)三大體系..........................................................................................................................5圖3：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺本質(zhì)上使

19、用數(shù)據(jù)模型為工業(yè)企業(yè)提供服務(wù).............................................6圖4：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)以工業(yè)立身，打造制造強(qiáng)國現(xiàn)代工業(yè)體系.........................................................7圖5：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺邏輯結(jié)構(gòu)..............................................................

20、...................................................7圖6：和利時(shí)工業(yè)PaaS層結(jié)構(gòu)關(guān)系..........................................................................................................8圖7：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是現(xiàn)代工業(yè)體系的基礎(chǔ)..........................

21、....................................................................8圖8：《中國制造2025》九大戰(zhàn)略任務(wù)....................................................................................................9圖9：《中國制造2025》五項(xiàng)重點(diǎn)工程............

22、........................................................................................9圖10：《關(guān)于深化“互聯(lián)網(wǎng)先進(jìn)制造業(yè)”發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的指導(dǎo)意見》重點(diǎn)內(nèi)容............9圖11：《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)專項(xiàng)工作組2018年工作計(jì)劃》中對建設(shè)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺的相關(guān)計(jì)劃.........................................

23、......................................................................................................................................10圖12：雙跨平臺入圍企業(yè)........................................................................

24、..................................................10圖13：流程和離散平臺入圍企業(yè)............................................................................................................10圖14：工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)應(yīng)用（即工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)）典型需求...................

25、................................................12圖15：我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺應(yīng)用場景案例分布及應(yīng)用案例成效................................................13圖16：用友精智大西洋集團(tuán)工廠案例...........................................................................

26、........................13圖17：標(biāo)識解析體系是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的DNS................................................................................14圖18：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)識解析體系整體架構(gòu).......................................................................